NHAI आढाव्यादरम्यान PNC Infratech च्या Q1 नफ्याने वाढीच्या दृष्टिकोनाला बळ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

10 ऑगस्ट 2026 च्या Q1 FY27 निकाल अद्यतनात, Prabhudas Lilladher ने PNC Infratech वरील आपले BUY रेटिंग आणि SOTP-आधारित Rs 271 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली. ब्रोकरने सांगितले की कंपनीने सुदृढ परिचालन कामगिरी केली असून, समायोजित महसूल त्याच्या अंदाज आणि एकमताच्या अंदाजांशी व्यापकपणे सुसंगत होता, तर स्थिर अंमलबजावणी आणि सुधारित नफाक्षमतेमुळे समायोजित नफा अपेक्षांपेक्षा जास्त राहिला.

Prabhudas Lilladher ने FY27E आणि FY28E चे अंदाज कायम ठेवले. FY27E मध्ये EPS मध्ये 15 टक्के आणि FY28E मध्ये 30 टक्के वाढ गृहीत धरली आहे. PNC Infratech च्या निव्वळ रोख शिल्लक पत्रकामुळे SOTP मूल्यांकनाला आधार मिळतो; मूल्यांकन सुमारे 11x FY28E EPS आणि 0.8x FY28E बुक व्हॅल्यू असे आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

PNC Infratech ने स्वतंत्र Q1 FY27 महसूल Rs 15.1 bn नोंदवला, जो वर्षागणिक 34 टक्क्यांनी वाढला. नोंदवलेल्या महसुलात Vivad Se Vishwas योजनेअंतर्गत एकदाचा Rs 2.2 bn चा सेटलमेंट समाविष्ट होता. समायोजित आधारावर, महसूल Rs 13.0 bn होता, जो वर्षागणिक 14 टक्क्यांनी वाढला आणि Prabhudas Lilladher च्या तसेच एकमताच्या अंदाजांशी व्यापकपणे सुसंगत होता.

वाढीचा दृष्टिकोन आणि ऑर्डर पाइपलाइन

व्यवस्थापनाने FY27 साठी Rs 60 bn महसूल मार्गदर्शनाचा पुनरुच्चार केला, जो 30 टक्के वाढ दर्शवतो, तसेच FY28 साठी Rs 75 bn महसूल मार्गदर्शन कायम ठेवले, जो 25 टक्के वाढ दर्शवतो. FY27 साठी Rs 120-150 bn ऑर्डर-प्रवाह मार्गदर्शनही कायम ठेवले.

कंपनीने वर्षात पाच नवीन प्रकल्प मिळवले होते आणि सुमारे Rs 320 bn मूल्याच्या 24 प्रकल्पांसाठी बोली सादर केली होती, ज्यात 16 EPC आणि आठ HAM प्रकल्पांचा समावेश होता. पुढील दोन ते तीन महिन्यांत सुमारे Rs 1.7 tn मूल्याच्या आणखी 78 प्रकल्पांसाठी बोली अपेक्षित होती. व्यवस्थापनाने रस्ते क्षेत्रापलीकडे विविधीकरणाला आधार देणाऱ्या महामार्ग, रेल्वे, मेट्रो, विमानतळ, खाणकाम, वीज पारेषण आणि पाणी क्षेत्रांतील मध्यमकालीन संधी अधोरेखित केल्या.

ऑर्डर बुक आणि प्रकल्प अंमलबजावणी

PNC Infratech ची ऑर्डर बुक सुमारे Rs 191 bn इतकी होती, ज्यामुळे पुढील दोन ते तीन वर्षांसाठी महसूल दृश्यमानता मिळते. तिची रचना पुढीलप्रमाणे होती:

2 GW सौर EPC प्रकल्पाची अंमलबजावणी Q4 FY27 मध्ये सुरू होण्याची अपेक्षा असून, FY28 च्या महसुलात Rs 10 bn पेक्षा अधिक महत्त्वपूर्ण योगदान अपेक्षित आहे. जमिनीच्या उपलब्धतेशी संबंधित खाणकाम अंमलबजावणीतील अडचणी मोठ्या प्रमाणात कमी झाल्या असून, व्यवस्थापनाने FY27 आणि FY28 दोन्हीमध्ये सुमारे Rs 5 bn वार्षिक खाणकाम महसुलाचे लक्ष्य कायम ठेवले.

खेळते भांडवल आणि शिल्लक पत्रक

खेळते भांडवल 110 दिवस होते. JJM आणि आंध्र प्रदेश सिंचन प्रकल्पांकडून प्रलंबित देयकांमुळे सुधारणा अपेक्षित असल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले आहे. वसुलीनंतर आंध्र प्रदेश सिंचन प्राप्य रक्कम सुमारे Rs 0.6 bn पर्यंत कमी होण्याची अपेक्षा आहे.

स्वतंत्र रोख आणि गुंतवणूक सुमारे Rs 14.6 bn होती, परिणामी सुमारे Rs 1.3 bn ची निव्वळ रोख शिल्लक निर्माण झाली. सुरू असलेल्या HAM प्रकल्पांसाठी प्रलंबित इक्विटी बांधिलकी Rs 4.4 bn होती, जी व्यवस्थापनाला दोन वर्षांत अंतर्गत रोख निर्मितीतून वित्तपुरवठा करण्याची अपेक्षा आहे. नवीन HAM प्रकल्पांसाठी सुमारे Rs 4.0 bn इक्विटीची गरज भासू शकते, मुख्यतः FY28-FY29 दरम्यान.

मुख्य जोखीम आणि अनिश्चितता

Kanpur-Lucknow Expressway घटनेशी संबंधित NHAI ची कारणे दाखवा नोटीस ही एक प्रमुख अनिश्चितता आहे. व्यवस्थापनाने सांगितले की NHAI त्यांच्या प्रतिसादाचा आढावा घेत आहे आणि संभाव्य नियामक कारवाई किंवा बोली निर्बंधांवर भाष्य केले नाही. प्रभावित क्षेत्रांचे वर्णन पावसाशी संबंधित देखभाल समस्यांच्या वेगळ्या घटना असे केले.