Prataap Snacks च्या नमकीन-आधारित वाढीमुळे FY28 पर्यंत टप्प्याटप्प्याने मार्जिन सुधारणेला पाठबळ
Prataap Snacks Ltd.
Buy
₹1,160
₹1,146.6
₹1,350
16.38%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ने Prataap Snacks (PSL) वरील आपला खरेदी दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे, ज्याची लक्ष्य किंमत Rs 1,350 असून सध्याच्या बाजारभावाच्या Rs 1,160 च्या तुलनेत आहे. नमकीनच्या नेतृत्वाखालील सातत्यपूर्ण महसूल वाढ, त्यानंतर एक्सट्रुडेड स्नॅक्स आणि बटाटा चिप्स, तसेच वितरण आणि उत्पादनातील बदलांमुळे नफाक्षमतेत टप्प्याटप्प्याने सुधारणा, यावर ब्रोकरचा अंदाज आधारित आहे.
लक्ष्य किंमत सवलतीच्या रोख प्रवाह मूल्यांकनाच्या आधारे निश्चित करण्यात आली असून मार्च 2028E च्या कमाईवर 45x किंमत-उत्पन्न गुणोत्तर दर्शवते.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
Prataap Snacks ने Q1 FY27 मध्ये Rs 492.5 कोटी महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 20 टक्के वाढला आणि MOFSL च्या Rs 439.8 कोटींच्या अंदाजापेक्षा 12 टक्के अधिक होता. प्रमुख बाजारांतील सुधारता उपभोग, नव्याने सादर केलेल्या उत्पादनांना मिळणारा मजबूत प्रतिसाद, नमकीन आणि बटाटा चिप्समधील सातत्यपूर्ण गती, वितरण जाळ्याचा विस्तार आणि उदयोन्मुख माध्यमांमध्ये, विशेषतः जलद वाणिज्यात वाढती पकड यामुळे कामगिरीला पाठबळ मिळाले.
नमकीनमध्ये दुहेरी-अंकी विक्रीखंड वाढ झाली, त्यानंतर बटाटा चिप्स आणि एक्सट्रुडेड स्नॅक्सचा क्रमांक होता.
| Q1 FY27 निदर्शक | नोंदवलेले | वार्षिक बदल | MOFSL अंदाज |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 492.5 कोटी | 20 टक्के वाढ | Rs 439.8 कोटी |
| एकूण मार्जिन | 27.2 टक्के | 138 bps घट | — |
| EBITDA | Rs 20.3 कोटी | 10 टक्के वाढ | Rs 21.5 कोटी |
| EBITDA मार्जिन | 4.1 टक्के | 35 bps घट | — |
| समायोजित PAT | Rs 2.5 कोटी | 257 टक्के वाढ | Rs 2.4 कोटी |
नफाक्षमता आणि खर्चाचा दबाव
महसूल वाढ असूनही नफाक्षमतेवर दबाव कायम राहिला. कच्च्या मालाच्या खर्चात वाढ झाल्याने Q1 FY27 मधील एकूण मार्जिन वार्षिक आधारावर 138 बेसिस पॉइंट्सने आणि तिमाही आधारावर 145 बेसिस पॉइंट्सने घटून 27.2 टक्क्यांवर आले. कच्च्या मालाचा महसुलात सुमारे 73 टक्के वाटा आहे.
EBITDA वार्षिक आधारावर 10 टक्क्यांनी वाढून Rs 20.3 कोटी झाला, परंतु EBITDA मार्जिन वार्षिक आधारावर 35 बेसिस पॉइंट्सने घटून 4.1 टक्क्यांवर आले. EBITDA हा MOFSL च्या Rs 21.5 कोटींच्या अंदाजापेक्षा 6 टक्के कमी होता. समायोजित PAT वार्षिक आधारावर 257 टक्क्यांनी वाढून Rs 2.5 कोटी झाला, जो ब्रोकरच्या Rs 2.4 कोटींच्या अंदाजापेक्षा किंचित अधिक होता.
वाढीचा दृष्टिकोन आणि मार्जिन सुधारणा
व्यवस्थापनाला FY27 मध्ये नमकीनच्या नेतृत्वाखाली आणि त्यानंतर एक्सट्रुडेड स्नॅक्समुळे दुहेरी-अंकी महसूल वाढ अपेक्षित आहे. Q1 FY27 मधील मार्जिनवरील दबावामागे पाम तेलाच्या वार्षिक आधारावरील सुमारे 20 टक्के महागाईचा प्रभाव होता, ज्याचा कच्च्या मालाच्या खर्चात सुमारे 18–20 टक्के वाटा आहे, तसेच पॅकेजिंग लॅमिनेट्सचा वाटा सुमारे 15–16 टक्के आहे. या कालावधीत मालवाहतूक खर्चही वाढला.
खर्च अनुकूलन आणि नियोजित दरवाढीद्वारे FY28 पर्यंत EBITDA मार्जिन सुमारे 7–8 टक्क्यांपर्यंत वाढेल, अशी MOFSL ची अपेक्षा आहे. दुहेरी-स्तरीय वितरण मॉडेलकडे संक्रमण, प्रकल्पांचे एकत्रीकरण, स्वतःच्या उत्पादनाचा अधिक वाटा आणि पूर्व भारतातील विस्तार यामुळे सुमारे 12–13 टक्के महसूल वाढीला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा आहे.
ब्रोकरने FY26–28 महसूल CAGR 13 टक्के आणि EBITDA CAGR 42 टक्के असा अंदाज दिला आहे. MOFSL ने FY27E किंवा FY28E महसूल, EBITDA, PAT किंवा EPS च्या अंदाजांमध्ये कोणतेही बदल केले नाहीत.
| आर्थिक अंदाज | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| महसूल | Rs 1,936 कोटी | Rs 2,184.7 कोटी |
| EBITDA | Rs 103.1 कोटी | Rs 168.8 कोटी |
| EBITDA मार्जिन | — | 7.7 टक्के |
| समायोजित PAT | Rs 22.6 कोटी | Rs 72 कोटी |
कॉर्पोरेट घडामोडी
- Arvind Kumar Mehta यांनी अध्यक्ष आणि कार्यकारी संचालक पदाचा राजीनामा दिला.
- सध्या कोणतेही कामकाज नसलेल्या RLOP Food Processing चे Rs 16.5 कोटींपर्यंतच्या रोख मोबदल्यात अधिग्रहण करण्यास मंडळाने मंजुरी दिली.
- हरितक्षेत्र विस्तारासाठी भाडेपट्ट्यावरील जमीन सुरक्षित करणे हा अधिग्रहणाचा उद्देश आहे.
प्रमुख जोखीम
- पुरवठा साखळीतील व्यत्ययामुळे उत्पादनावर परिणाम होऊ शकतो.
- प्रकल्पांच्या एकत्रीकरणात अंमलबजावणीची जोखीम असू शकते.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
