Premier Energies चा क्षमता विस्तार आणि ऑर्डर गती सौर वाढीच्या दृष्टिकोनाला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि प्रमुख घटक

Motilal Oswal Financial Services ने Premier Energies Limited (PEL) वरील आपली खरेदी शिफारस प्रति शेअर Rs 1,240 च्या लक्ष्य किंमतीसह कायम ठेवली. ALMM-II च्या मुदतवाढीचा अपेक्षित मर्यादित परिणाम, सौर-उत्पादन क्षमतेतील वेगवान विस्तार, भक्कम ऑर्डर बुक आणि बॅटरी-उत्पादनातील संभाव्य संधी यांवर ब्रोकरचा सकारात्मक दृष्टिकोन आधारित आहे.

• निवडक व्यावसायिक आणि औद्योगिक विभागांसाठी ALMM-II पुढे ढकलल्याचा नजीकच्या काळातील मर्यादित परिणाम.
• सौर-सेल आणि मॉड्यूल उत्पादन क्षमतेचा वेगवान विस्तार.
• विविध ग्राहकांच्या आधाराने मजबूत ऑर्डर दृश्यमानता.
• बॅटरी उत्पादन आणि ट्रान्सफॉर्मर निर्यातीमधून संभाव्य दीर्घकालीन वाढ.

ALMM-II परिणाम आणि सौर बाजाराचा दृष्टिकोन

Motilal Oswal च्या मते, ओपन-अॅक्सेस आणि नेट-मीटरिंग व्यावसायिक व औद्योगिक विभागांसाठी ALMM-II डिसेंबर 2026 पर्यंत पुढे ढकलल्याने Premier Energies वर नजीकच्या काळात केवळ मर्यादित परिणाम होईल. प्रभावित व्यावसायिक आणि औद्योगिक बाजाराचा भारतातील FY26 मधील सुमारे 45 GW सौर प्रतिष्ठापनांपैकी सुमारे 7 GW वाटा होता.

याउलट, युटिलिटी-स्केल सौर, PM Surya Ghar रूफटॉप प्रतिष्ठापने आणि PM-KUSUM यांचा FY27 मधील देशांतर्गत सौर बाजारात सुमारे 75–80 टक्के वाटा अपेक्षित असून ते ALMM-II च्या कक्षेत राहतील. 2HFY27 मध्ये सौर-सेल उत्पादनाचा विस्तार वाढल्याने Premier Energies ला या आदेशाचा लाभ होईल, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.

क्षमता विस्तार आणि वाढीचा दृष्टिकोन

Premier Energies ने जानेवारी 2026 मध्ये सुमारे 400 MW सौर-सेल क्षमता सुरू केली आणि अलीकडे सुमारे 5.4 GW मॉड्यूल क्षमता जोडली. नवीन सुविधा FY27 च्या सुरुवातीला लक्षणीयरीत्या वाढतील आणि एकूण मॉड्यूल क्षमता 11.1 GW वर नेतील, जी पूर्वीच्या पातळीच्या दुप्पटपेक्षा अधिक आहे.

सौर-सेल क्षमता FY26-अखेरच्या 3.6 GW वरून Q2 FY27 पर्यंत 8.4 GW आणि 2HFY27 पर्यंत 10.6 GW होण्याचा अंदाज आहे. या क्षमता विस्तारामुळे FY26–28E दरम्यान अनुक्रमे 34 टक्के आणि 24 टक्के महसूल व EBITDA CAGR ला आधार मिळेल, असा Motilal Oswal चा अंदाज आहे.

अपेक्षित वाढ असूनही, गुंतवणूक कार्यक्रमामुळे पुढील सुमारे तीन वर्षे मुक्त रोख प्रवाह नकारात्मक राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.

ऑर्डर बुक आणि महसूल दृश्यमानता

FY26-अखेर Premier Energies कडे Rs 14,000 कोटींचे ऑर्डर बुक होते आणि Q1 FY27 मध्ये आणखी Rs 3,000 कोटींच्या ऑर्डर्स मिळाल्या. नव्या ऑर्डर्समध्ये FY27–28 दरम्यान वितरणासाठी 1.8 GW सौर सेल आणि मॉड्यूल्सचा समावेश आहे.

ऑर्डर प्राप्ती वीज उत्पादक, मॉड्यूल उत्पादक, EPC कंपन्या आणि इतर ग्राहकांमध्ये विविधीकृत आहे. FY27E महसुलाच्या 1.1 पट ऑर्डर-बुक कव्हरेजचा Motilal Oswal चा अंदाज असून FY27–28 मध्ये कमाईला महत्त्वपूर्ण धोका दिसत नाही. प्रस्थापित आणि विश्वासार्ह उत्पादकांकडील सेलना ग्राहक प्राधान्य देत असल्याचेही ब्रोकरने नमूद केले आहे.

बॅटरी उत्पादन आणि इतर वाढीचे पर्याय

बॅटरी उत्पादन हा अतिरिक्त वाढीचा पर्याय मानला जातो. Premier Energies ने 6 GWh Battery Energy Storage System कंटेनर सुविधेसाठी 9 जुलै 2026 रोजी भूमिपूजन केले. प्रमाणनाच्या आवश्यकतांमुळे विस्तार टप्प्याटप्प्याने होऊ शकतो, तरी पहिला टप्पा CY26 अखेरपर्यंत सुरू होण्याची अपेक्षा आहे.

2HFY27 पर्यंत अपेक्षित बॅटरी-स्थानिकीकरण धोरण देशांतर्गत उत्पादकांना आधार देऊ शकते. चिनी आयात अजूनही सुमारे 15 टक्के स्वस्त आहे, मात्र 11 टक्के आयात शुल्कामुळे हा तोटा अंशतः कमी होतो. Premier Energies ला ट्रान्सफॉर्मरमध्येही निर्यातीच्या संधी दिसतात.

आर्थिक दृष्टिकोन

Premier Energies ने FY26 मध्ये Rs 7,824 कोटींची विक्री, Rs 2,377 कोटींचे EBITDA आणि Rs 1,510 कोटींचा समायोजित PAT नोंदवला, तर EBITDA मार्जिन 30 टक्के होते. Motilal Oswal चे अंदाज पुढीलप्रमाणे आहेत:

मूल्यांकन आणि लक्ष्य किंमत

Motilal Oswal ने Premier Energies चे मूल्यांकन भागांच्या एकत्रित मूल्याच्या आधारावर केले आहे, ज्यात देशांतर्गत मॉड्यूल्सना FY28E EBITDA च्या 14 पट आणि नव्या व्यवसायांना FY28E EBITDA च्या 10 पट मूल्य दिले आहे. निव्वळ कर्जासाठी समायोजनानंतर मूल्यांकनातून प्रति शेअर Rs 1,240 ची लक्ष्य किंमत मिळते.

अपेक्षित मार्जिन स्थिरता, वाढत्या ऑर्डर्स आणि बॅटरी-उत्पादन क्षमतेच्या पार्श्वभूमीवर FY28E EV/EBITDA च्या 10.4 पट मूल्यांकनाला ब्रोकर वाजवी मानतो.