मार्जिन स्थिर राहिल्याने आणि 7GW सेल क्षमता वाढल्याने Premier Energies ची कमाई अंदाजापेक्षा चांगली
Premier Energies Ltd.
Buy
₹1,047
₹1,020
₹1,240
18.43%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services Ltd. ने Premier Energies च्या मजबूत 1QFY27 कामगिरीनंतर आपला खरेदी दृष्टिकोन कायम ठेवला. सातत्यपूर्ण नफाक्षमता, सेलचा उच्च क्षमतेचा वापर, क्षमता विस्तार आणि वाढता ऑर्डर बुक हे प्रमुख सकारात्मक घटक असल्याचे ब्रोकरेजने नमूद केले.
भागांच्या बेरीज मूल्यांकनावर आधारित लक्ष्य किंमत Rs 1,240 आहे. Premier Energies च्या देशांतर्गत मॉड्यूल व्यवसायाचे मूल्य FY28E EBITDA च्या 14 पट आहे, तर नव्या व्यवसायांचे मूल्य FY28E EBITDA च्या 10 पट आहे. एकत्रित एंटरप्राइझ मूल्य निव्वळ कर्जासाठी समायोजित केले आहे. मूल्यांकनात FY28E देशांतर्गत-मॉड्यूल EBITDA Rs 40,892 million आणि नव्या व्यवसायांचा EBITDA Rs 4,350 million गृहीत धरला आहे.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
Premier Energies ने 1QFY27 मध्ये Rs 24.6 billion महसूल नोंदवला, जो वर्षागणिक 35 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 10 टक्के वाढला. महसूल Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा 6 टक्के अधिक होता. EBITDA वर्षागणिक 30 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 6 टक्के वाढून Rs 7.1 billion झाला, जो ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा 13 टक्के अधिक होता.
EBITDA मार्जिन 29 टक्के होते, जे ब्रोकरेजच्या 27 टक्के अपेक्षेपेक्षा जास्त होते. करानंतरचा समायोजित नफा वर्षागणिक 50 टक्के आणि तिमाहीदरतिमाही 1 टक्का वाढून Rs 4.6 billion झाला, जो अंदाजापेक्षा 25 टक्के अधिक होता; अपेक्षेपेक्षा कमी व्याजखर्चामुळे याला पाठबळ मिळाले.
| 1QFY27 मेट्रिक | नोंदवलेले | वर्षागणिक बदल | तिमाहीदरतिमाही बदल | अंदाजाच्या तुलनेत |
|---|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 24.6 billion | +35% | +10% | +6% |
| EBITDA | Rs 7.1 billion | +30% | +6% | +13% |
| EBITDA मार्जिन | 29% | — | — | 27% अपेक्षित |
| करानंतरचा समायोजित नफा | Rs 4.6 billion | +50% | +1% | +25% |
मॉड्यूल आणि सेल उत्पादन अनुक्रमे 953 MW आणि 844 MW होते. मॉड्यूलसाठी क्षमतेचा वापर 63 टक्के आणि सेलसाठी 92 टक्के होता, ज्यातून Premier Energies चा उद्योगातील आघाडीचा सेल क्षमतेचा वापर दिसून येतो.
क्षमता विस्तार आणि मार्जिन दृष्टिकोन
ब्रोकरेजने सातत्यपूर्ण 29 टक्के EBITDA मार्जिन आणि सेलच्या उच्च क्षमतेच्या वापरावर भर दिला. 5.1 GW Seetharampur मॉड्यूल प्रकल्प पूर्णपणे कार्यरत आहे.
व्यवस्थापनाला नवीन 7 GW सेल प्रकल्पात ऑगस्ट 2026 अखेरपर्यंत चाचणी उत्पादन सुरू होण्याची अपेक्षा आहे, तर सप्टेंबर 2026 पासून महसुलात योगदान सुरू होईल. नोव्हेंबर 2026 पासून क्षमतेचा वापर सुमारे 50-60 टक्के आणि 4QFY27 पर्यंत 70 टक्के होण्याची अपेक्षा आहे.
मजबूत FY27-FY28 मागणी, अनुकूल देशांतर्गत-सामग्री-आवश्यकता (DCR) मिश्रण आणि नवीन सेल लाइनच्या उत्पादनवाढीच्या आधारावर व्यवस्थापनाने 29-30 टक्के EBITDA मार्जिनचे मार्गदर्शन कायम ठेवले.
ऑर्डर बुक आणि मागणीची दृश्यमानता
Premier Energies ने 1QFY27 मध्ये Rs 30.1 billion किमतीच्या नवीन सेल आणि मॉड्यूल ऑर्डर्स मिळवल्या, ज्यात प्रामुख्याने DCR ऑर्डर्स होत्या. यामुळे 4QFY26 च्या अखेरीस असलेले Rs 140 billion चे ऑर्डर बुक वाढून Rs 150 billion झाले.
| ऑर्डर बुक श्रेणी | ऑर्डर बुकमधील हिस्सा |
|---|---|
| मॉड्यूल्स | 40% |
| सेल्स | 58% |
| ट्रान्सफॉर्मर्स | 2% |
व्यवस्थापनाने सूचित केले की ऑर्डर बुकपैकी 40-45 टक्के FY28 मध्ये पूर्ण करता येण्याजोगे आहे. मॉड्यूल ऑर्डर्स प्रामुख्याने FY27 साठी आहेत, तर सेल ऑर्डर्स FY28-FY29 पर्यंत आहेत.
ALMM-II च्या आंशिक मुदतवाढीनंतर गैर-DCR मॉड्यूलची आवक वाढली. याचा Premier Energies ला फायदा होतो, कारण त्याची मॉड्यूल क्षमता सेल क्षमतेपेक्षा जास्त आहे. मात्र, व्यवस्थापनाने सांगितले की गैर-DCR मॉड्यूल्स फायदेशीर नाहीत, जरी तिमाहीत मार्जिनमध्ये किंचित सुधारणा झाली.
सेल-ऑर्डरचे मूल्यनिर्धारण चांदी, परकीय चलन आणि इतर इनपुट खर्चांच्या संपर्कात राहते. व्यवस्थापनाने सांगितले की किंमत सध्या स्थिर आहे आणि कंपनी अॅल्युमिनियम व चांदीचे हेजिंग करते.
Transcon वीज पारेषण आणि वितरण व्यवसाय
अधिग्रहित Transcon वीज पारेषण आणि वितरण उपकरण व्यवसायाने Rs 1.06 billion महसूल, म्हणजेच 1QFY27 महसुलाच्या 4.5 टक्के, आणि Rs 294 million EBITDA चे योगदान दिले.
Transcon ची क्षमता सप्टेंबर 2026 पर्यंत 6.75 GVA वरून 16.75 GVA पर्यंत वाढवण्याचे नियोजन आहे. व्यवस्थापनाने ट्रान्सफॉर्मर व्यवसायासाठी 15 टक्क्यांपेक्षा जास्त EBITDA मार्जिन आणि 8-10 टक्के करानंतर नफा मार्जिनचे मार्गदर्शन दिले.
व्यवस्थापनाला Transcon चा महसूल FY26 मधील Rs 4 billion वरून FY29 पर्यंत Rs 12 billion पेक्षा अधिक वाढण्याची अपेक्षा आहे.
नवीन व्यवसाय उपक्रम आणि प्रमुख निरीक्षणीय मुद्दे
Premier Energies अमेरिकेतील सेल-उत्पादन संयुक्त उपक्रम पुढे नेत आहे. ठिकाण निश्चित करण्याचे काम सुरू असून, 24-30 महिन्यांत उत्पादन अपेक्षित आहे. कंपनी युरोपीय कार्यालय आणि समर्पित विक्री मंचही विकसित करत आहे.
प्रमुख निरीक्षणीय मुद्द्यांमध्ये पुढील बाबींचा समावेश आहे:
- 7 GW सेल प्रकल्पाचे वेळेत कार्यान्वयन आणि उत्पादनवाढ.
- अमेरिकेतील सेल-उत्पादन संयुक्त उपक्रमातील प्रगती.
- ALMM-II मुदतवाढीदरम्यान नवीन DCR ऑर्डर प्रवाह.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
