Ratnaveer Precision Engineering च्या CCL पाइपलाइनमुळे मजबूत स्टेनलेस-स्टील अंमलबजावणीला वाढीचा आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

ICICI Securities Retail Equity Research च्या 27 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात Ratnaveer Precision Engineering च्या मुख्य स्टेनलेस-स्टील व्यवसायातील सातत्यपूर्ण अंमलबजावणी आणि Copper Clad Laminate (CCL) मधील संभाव्य महत्त्वाच्या नव्या वाढीच्या मार्गावर प्रकाश टाकण्यात आला आहे. ब्रोकरने सध्याच्या Rs 197 बाजारभावाच्या तुलनेत Rs 255 वाजवी मूल्यासह खरेदी शिफारस कायम ठेवली आहे.

ICICI Securities ने Ratnaveer Precision Engineering चे मूल्यांकन 16 पट FY28E EPS वर करून वाजवी मूल्य निश्चित केले आहे. ब्रोकरचा FY26 ते FY28E दरम्यान महसूल आणि PAT अनुक्रमे सुमारे 17.5 टक्के आणि 14.5 टक्के CAGR ने वाढण्याचा अंदाज असून EBITDA मार्जिन सुमारे 10 ते 11 टक्क्यांवर टिकून राहील. अंमलबजावणीची स्पष्टता सुधारेपर्यंत या अंदाजांमध्ये CCL महसूल समाविष्ट नाही.

मुख्य स्टेनलेस-स्टील व्यवसाय

Ratnaveer Precision Engineering ही गुजरातस्थित तयार स्टेनलेस-स्टील पत्रे, वॉशर्स, सौर छप्पर हुक, पाइप आणि ट्यूब्ज निर्मिती करणारी कंपनी आहे. कंपनी पाच एकात्मिक उत्पादन सुविधा चालवते, 90 टक्के नवीकरणीय वीज वापरते आणि तिचे पूर्ण अग्र व पश्च एकीकरण आहे.

FY26 मध्ये स्टेनलेस-स्टील फिनिशिंग-लाइन पत्र्यांचा महसुलात सुमारे 53 टक्के वाटा होता. इतर प्रमुख योगदानांमध्ये स्टेनलेस-स्टील वॉशर्सचा सुमारे 15 टक्के, शीट-मेटल घटकांचा सुमारे 11 टक्के, भंगार विक्रीचा सुमारे 9 टक्के, ट्यूब्ज आणि पाइप्सचा सुमारे 6.5 टक्के आणि नट्स व बोल्ट्सचा सुमारे 5.5 टक्के वाटा होता.

मजबूत Q1FY27 कामगिरी

नोंदवलेली Q1FY27 कामगिरी मजबूत होती, स्टेनलेस-स्टील उत्पादन पोर्टफोलिओमध्ये मागणी अनुकूल राहिली. महसूल वर्ष-दर-वर्ष 18.9 टक्क्यांनी वाढून Rs 315 कोटी झाला, तर EBITDA वर्ष-दर-वर्ष 19.1 टक्क्यांनी वाढून Rs 32.2 कोटी झाला. सुरू असलेल्या विस्तारानंतरही संतुलित उत्पादन मिश्रणामुळे EBITDA मार्जिन मोठ्या प्रमाणात 10.2 टक्क्यांवर स्थिर राहिले, असे ICICI Securities चे म्हणणे आहे.

CCL: नवा विविधीकरण आणि वाढीचा मार्ग

ब्रोकर CCL कडे Ratnaveer Precision Engineering चा प्रमुख विविधीकरण उपक्रम म्हणून पाहतो, जो कंपनीला स्टेनलेस-स्टील उत्पादनांपलीकडे मुद्रित सर्किट बोर्ड (PCB) परिसंस्थेसाठी इलेक्ट्रॉनिक्स सामग्रीकडे घेऊन जातो. अहवालाच्या वेळी CCL प्रकल्प सुमारे 60 टक्के पूर्ण झाला होता.

लाइन 1 साठी यंत्रसामग्रीची ऑर्डर देऊन तपासणी करण्यात आली होती आणि ती पाठवणी किंवा स्थापनेच्या टप्प्यात होती. नोव्हेंबर 2026 पर्यंत कार्यान्वयन नियोजित मार्गावर राहिले, तर उर्वरित चार उत्पादन लाइन्स टप्प्याटप्प्याने कार्यान्वित करण्याचा हेतू आहे.

Rs 338 कोटींच्या पहिल्या टप्प्यातील गुंतवणुकीला ECMS मंजुरी मिळाली आहे. व्यापक Rs 472.34 कोटींच्या प्रकल्पाला Gujarat Electronics Policy अंतर्गत तत्त्वतः मंजुरी मिळाली आहे.

CCL बाजार संधी

अहवालात आयात-प्रतिस्थापनाची मोठी संधी ओळखली आहे. देशांतर्गत CCL बाजार Rs 5,000 कोटींपेक्षा मोठा आहे, ज्यामध्ये सध्या 90 टक्क्यांहून अधिक मागणी आयातीद्वारे पूर्ण होते. व्यवस्थापनाचा अंदाज आहे की भारतीय PCB बाजार 2032 पर्यंत Rs 1.77 लाख कोटींपर्यंत पोहोचू शकतो, ज्याचा अर्थ 16.4 टक्के CAGR होतो, तर भारतीय CCL बाजार 2031 पर्यंत Rs 29,880 कोटींपर्यंत पोहोचू शकतो.

या संधीला Make in India, सेमीकंडक्टर, इलेक्ट्रिक वाहन आणि संरक्षण-उत्पादन क्षेत्रातील अनुकूल घटकांचा आधार आहे.

व्यवस्थापनाची FY31 CCL योजना

CCL साठी व्यवस्थापनाच्या पूर्ण-प्रमाण FY31 आर्थिक योजनेत Rs 750 कोटींपेक्षा जास्त महसूल, 20 टक्के मार्जिनवर Rs 150 कोटी EBITDA, Rs 83 कोटी PAT आणि गुंतवणुकीवर 29 टक्के परतावा अपेक्षित आहे.

क्षमता, निधी आणि वाढीची उद्दिष्टे

व्यवस्थापनाने पुढील तीन ते पाच वर्षांत सुमारे Rs 2,500 कोटी एकत्रित महसूल साध्य करण्याचे उद्दिष्ट मांडले आहे, ज्यात विद्यमान स्टेनलेस-स्टील व्यवसायांतून सुमारे Rs 1,800 कोटींचा समावेश आहे.

अलीकडील पतमानांकन सुधारणा, वाढीव बँकिंग मर्यादा आणि NSE व BSE-मंजूर Rs 330 कोटींचा हक्क समभाग इश्यू भविष्यातील वाढीसाठी निधीपुरवठ्याला आधार देतील अशी अपेक्षा आहे.

मुख्य जोखीम

• औद्योगिक भांडवली खर्चात मंदी.
• खेळत्या भांडवलाची उच्च गरज.