Restaurant Brands Asia मध्ये 15 तिमाहींतील सर्वाधिक समान-स्टोअर विक्री वाढ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Restaurant Brands Asia (RBA) वरील Prabhudas Lilladher च्या 04 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात संचय रेटिंग कायम ठेवून SOTP-आधारित लक्ष्य किंमत Rs76 वरून Rs93 करण्यात आली आहे. मूल्य-केंद्रित मेनू, प्रीमियमायझेशन, युटिलिटी खर्चात कपात आणि Burger King Café च्या सरासरी दैनंदिन विक्रीत सुधारणा यांमुळे भारतातील व्यवसाय योग्य मार्गावर असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे.

कार्यकारी लाभ, अधिक कडक खर्च नियंत्रण आणि भांडवली गुंतवणुकीतून वाढलेले अन्य उत्पन्न यांमुळे भारतातील व्यवसाय FY27E मध्ये PAT-पॉझिटिव्ह होऊ शकतो, असे Prabhudas Lilladher यांना वाटते. इंडोनेशिया व्यवसायातून संभाव्य निर्गमन हा एकूण गुंतवणूक दृष्टिकोनाचा महत्त्वाचा निर्धारक राहतो.

Rs93 चे लक्ष्य भागांच्या बेरजेच्या मूल्यांकनावर आधारित आहे, ज्यात DCF वापरून भारतासाठी प्रति शेअर Rs82 आणि पुस्तकी मूल्यावर आधारित इंडोनेशियासाठी प्रति शेअर Rs11 यांचा समावेश आहे.

Q1 FY27 भारत कामगिरी

RBA ने Q1 FY27 मध्ये भारतात निरोगी कामगिरी नोंदवली. निव्वळ विक्री वर्षानुवर्षे 23.6 टक्क्यांनी वाढून Rs6,829 दशलक्ष झाली, जी Prabhudas Lilladher च्या Rs6,506 दशलक्ष अंदाजापेक्षा जास्त होती. भारतातील समान-स्टोअर विक्री वाढ 12.6 टक्के होती, जी 15 तिमाहींमधील सर्वाधिक होती; लक्षणीय किंमतवाढीशिवाय प्रामुख्याने मजबूत ग्राहकवाढीमुळे ही वाढ झाली.

मार्जिन आणि नफाक्षमता

एकूण मार्जिन वर्षानुवर्षे 313 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 70.8 टक्के झाले, जे Prabhudas Lilladher च्या 69.5 टक्के अंदाजापेक्षा जास्त होते. एकत्रित EBITDA वर्षानुवर्षे 43.1 टक्क्यांनी वाढून Rs974.9 दशलक्ष झाला, मात्र तो ब्रोकरच्या Rs1,008 दशलक्ष अंदाजापेक्षा 3 टक्के कमी होता.

EBITDA मार्जिन वर्षानुवर्षे 194 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 14.3 टक्के झाले, परंतु ब्रोकरच्या 15.5 टक्के अंदाजापेक्षा 120 बेसिस पॉइंट्स कमी होते. कडक खर्च नियंत्रणाखाली कॉर्पोरेट ओव्हरहेड्समध्ये सुमारे 10 टक्के घट झाली.

समायोजित PAT मध्ये Rs31.7 दशलक्ष तोटा झाला, तर Q4 FY26 मध्ये Rs3 दशलक्ष तोटा आणि Prabhudas Lilladher ने Rs38 दशलक्ष नफ्याचा अंदाज व्यक्त केला होता. हे प्रामुख्याने इंडोनेशिया गुंतवणुकीवरील Rs120 दशलक्ष मार्क-टू-मार्केट परकीय चलन तोट्यामुळे झाले.

भारत वाढ धोरण आणि दृष्टिकोन

व्यवस्थापनाची भारतात सुमारे 80 स्टोअर्स जोडण्याची योजना असून, पुढील दोन ते तीन वर्षांत भारतात 72 टक्के एकूण मार्जिनचे लक्ष्य आहे. ही सुधारणा किंमतवाढीऐवजी पुरवठा-साखळी क्लस्टरिंग, उत्पादन मिश्रण आणि नवीन उपक्रमांद्वारे अपेक्षित आहे.

या धोरणात Rs79 चे दोन शाकाहारी बर्गर, Rs99 चे चिकन पर्याय आणि Rs99 चे कॅफे पर्याय यांसह मूल्यवर्धित ऑफरिंग्ज, तसेच Whopper Deluxe आणि Kings Collection सारख्या प्रीमियम उत्पादनांचा समावेश आहे. व्यवस्थापनाने सह-ब्रँडेड डेझर्ट्स आणि शेक्स सादर केले असून प्रीमियम कोरियन आणि पेरी पेरी बर्गरची योजना आहे.

दीर्घकालीन कॅफे सरासरी दैनंदिन विक्री Rs25,000 पर्यंत नेण्याचे व्यवस्थापनाचे उद्दिष्ट आहे. प्रवर्तक कर्जाची सेवा करण्यासाठी लाभांश वापरण्याऐवजी रोख निर्मिती वाढीसाठी पुन्हा गुंतवली जाईल, असेही त्याने सांगितले.

इंडोनेशिया व्यवसाय मुख्य अडथळा राहिला

Q1 FY27 मध्ये इंडोनेशियातील महसूल वर्षानुवर्षे 3.9 टक्क्यांनी घटून Rs1,397 दशलक्ष झाला आणि एकूण मार्जिन 147 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 58.2 टक्के झाले तरी व्यवसायाने Rs91 दशलक्ष कंपनी EBITDA तोटा नोंदवला.

Burger King Indonesia ची कामगिरी कमीच राहिली, तर प्रादेशिक खेळाडूंच्या तीव्र स्पर्धेमुळे Popeyes ला मर्यादित प्रतिसाद मिळाला. RBA इंडोनेशियातील Popeyes साठी धोरणात्मक पर्यायांचा शोध घेत आहे. तोपर्यंत, इंडोनेशिया व्यवसायाचे लक्ष स्टोअर विस्ताराऐवजी कार्यकारी अनुकूलन आणि कार्यक्षमतेवर आहे.

फ्रँचायझर RBI ने तीन वर्षांत इंडोनेशियातील विपणन सहाय्यासाठी US$9 दशलक्ष देण्याची वचनबद्धता दर्शवली आहे.

अंदाज आणि प्रमुख जोखीम

Prabhudas Lilladher ने FY27E आणि FY28E विक्री अंदाज 2.2 टक्क्यांनी, EBITDA अंदाज अनुक्रमे 4.7 टक्के आणि 7.4 टक्क्यांनी, तसेच EPS अंदाज अनुक्रमे 150.0 टक्के आणि 36.4 टक्क्यांनी वाढवले.

या गृहीतकातील प्रमुख जोखमींमध्ये मागणीतील कमकुवत सुधारणा, इंडोनेशियातील सततचे तोटे आणि धोरणात्मक अनिश्चितता, Popeyes ची मर्यादित कामगिरी आणि मार्जिन किंवा नफाक्षमता अंदाजांपेक्षा कमी राहणे यांचा समावेश आहे.