अधिग्रहणांनी उदयोन्मुख व्यवसाय वाढ मजबूत केल्याने Samvardhana Motherson मार्जिनने अंदाजाला मागे टाकले
Samvardhana Motherson International Ltd.
BUY
₹155
₹165.1
₹178
14.84%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services ने Samvardhana Motherson (SAMIL) च्या दमदार 1QFY27 कामगिरीनंतर आपला BUY दृष्टिकोन कायम ठेवला. वाहनांचे प्रीमियमायझेशन, इलेक्ट्रिक-वाहन संक्रमण, मजबूत वाहनविषयक व गैर-वाहनविषयक ऑर्डर अनुशेष आणि अलीकडील अधिग्रहणांचे एकत्रीकरण यांच्या पाठबळावर SAMIL जागतिक वाहन विक्रीपेक्षा चांगली कामगिरी करेल, अशी ब्रोकरला अपेक्षा आहे.
प्रतिकूल जागतिक व्यापक आर्थिक वातावरणामुळे उद्योगाचे एकत्रीकरण वेगाने होऊ शकते आणि SAMIL ला दीर्घकालीन लाभार्थी म्हणून स्थान मिळू शकते, असेही Motilal Oswal चे मत आहे. Rs 155 च्या CMP च्या तुलनेत, 24 पट FY28E EPS वर आधारित सुधारित लक्ष्य किंमत Rs 178 आहे.
1QFY27 आर्थिक कामगिरी
नोंदवलेले एकत्रित 1QFY27 उत्पन्न वर्षानुवर्षे सुमारे 17 टक्क्यांनी वाढून Rs 352 billion झाले, जे Motilal Oswal च्या Rs 350 billion च्या अंदाजाशी साधारण सुसंगत होते. समायोजित PAT वर्षानुवर्षे सुमारे 70 टक्क्यांनी वाढून Rs 10.3 billion झाला, जो ब्रोकरच्या Rs 9 billion च्या अंदाजापेक्षा जास्त होता.
एकत्रित EBITDA मार्जिन वर्षानुवर्षे 65 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 8.8 टक्के झाले, जे 8.3 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा अधिक होते, जरी क्रमिक आधारावर ते 230 बेसिस पॉइंट्सनी घटले. कार्यकारी कार्यक्षमता आणि खर्च अनुकूलनामुळे मार्जिनने अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी केली, ज्याने कच्च्या मालाच्या खर्चातील महागाईचा परिणाम भरून काढला.
विभागीय कामगिरी
| विभाग | उत्पन्न वाढ / उत्पन्न | EBITDA मार्जिन | मुख्य तुलना किंवा निरीक्षण |
|---|---|---|---|
| वायरिंग हार्नेस | वर्षानुवर्षे 31% वाढून Rs 113 billion | 11.1% | उत्पन्न Rs 102 billion च्या अंदाजापेक्षा जास्त होते; तांब्याच्या किमतींमध्ये क्रमिक 4% वाढ असूनही मार्जिन टिकून राहिले. |
| मॉड्यूल्स आणि पॉलिमर उत्पादने | वर्षानुवर्षे 11% वाढून Rs 167 billion | 6.9%, 50 bps वाढ | उत्पन्न अंदाजांशी सुसंगत होते; मार्जिन 7% च्या अंदाजापेक्षा किंचित कमी होते. |
| एकात्मिक असेंब्लीज | 4.6% वाढून Rs 29.5 billion | 12.6%, 120 bps वाढ | उत्पन्न Rs 31.7 billion च्या अंदाजापेक्षा कमी होते, तर कार्यकारी लाभ, ऑर्डर-बुक अंमलबजावणी आणि खर्च नियंत्रणामुळे मार्जिन 12% च्या अंदाजापेक्षा जास्त होते. |
| उदयोन्मुख व्यवसाय | 30% वाढून सुमारे Rs 48 billion | 8.4% | उत्पन्न Rs 51.8 billion च्या अंदाजापेक्षा कमी होते आणि मार्जिन 9.4% च्या अंदाजापेक्षा कमी राहिले. |
| व्हिजन सिस्टीम्स | 10.1% वाढून Rs 56.4 billion | 9.2%, स्थिर | उत्पन्न अपेक्षांशी सुसंगत होते. |
क्षमता विस्तार आणि भांडवली वाटप
व्यवस्थापनाने 1QFY27 मध्ये तीन उत्पादन प्रकल्प सुरू केले आणि FY27 दरम्यान दहा नवीन सुविधा कार्यान्वित होतील अशी अपेक्षा आहे. FY27 साठी भांडवली खर्चाचे मार्गदर्शन Rs 60 billion, अधिक किंवा वजा 10 टक्के इतके कायम ठेवण्यात आले.
नियोजित भांडवली खर्चापैकी सुमारे निम्मा वाढीच्या उपक्रमांसाठी वाटप करण्यात आला असून, वाढीच्या भांडवली खर्चापैकी जवळपास 60 टक्के गैर-वाहनविषयक व्यवसायांसाठी नियोजित आहे. व्यवस्थापनाने ग्राहक-इलेक्ट्रॉनिक्समध्ये सुमारे Rs 75 billion गुंतवणुकीचे नियोजन केले आहे, ज्यात तीन वर्षांत वापरासाठी Rs 65 billion च्या मदर प्लांटचा समावेश आहे. या प्रकल्पाची वार्षिक क्षमता 42 million युनिट्स असण्याची अपेक्षा असून, या भांडवली खर्चापैकी एक-तृतीयांश पूर्ण झाला आहे.
प्रभावी निव्वळ कर्ज वर्षभरापूर्वीच्या Rs 112 billion वरून सुमारे Rs 97.5 billion पर्यंत घटले, तर कर्जाचे प्रमाण क्रमिक आधारावर 0.8 पट कायम राहिले.
अधिग्रहणे आणि वाढीचे उपक्रम
SAMIL ने Nexans Autoelectric चे अधिग्रहण 3 जुलै 2026 रोजी आणि Yutaka Giken चे 21 जुलै 2026 रोजी पूर्ण केले. एकत्रितपणे, या व्यवसायांमधून वार्षिकीकृत उत्पन्नात जवळपास US$2 billion भर पडण्याची अपेक्षा असून, Nexans कडून 2QFY27 पासून योगदान सुरू होईल.
SAMIL ने सुमारे US$6.8 million वार्षिक उत्पन्न असलेल्या चीनमधील डिजिटल व्हिजन आणि मॉनिटरिंग-सिस्टीम्स पुरवठादार Shenzhen Autocruis च्या अधिग्रहणाचीही घोषणा केली. हे 3QFY27 मध्ये पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे.
नफा अंदाजातील सुधारणा
तिमाहीनंतर Motilal Oswal ने FY27E आणि FY28E साठीचे एकत्रित अंदाज वाढवले.
| अंदाज | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| विक्री | Rs 1,526 billion | Rs 1,758 billion |
| EBITDA | Rs 143 billion | Rs 177 billion |
| समायोजित PAT | Rs 57 billion | Rs 79 billion |
महत्त्वाच्या अंमलबजावणी बाबी
- Nexans Autoelectric आणि Yutaka Giken अधिग्रहणांचे तसेच प्रस्तावित Shenzhen Autocruis अधिग्रहणाचे एकत्रीकरण.
- क्षमता विस्तार योजना आणि गैर-वाहनविषयक गुंतवणुकींची अंमलबजावणी.
- जागतिक वाहन मागणी आणि व्यापक जागतिक आर्थिक वातावरणाचा प्रभाव.
- कमोडिटी खर्चातील हालचालींमुळे संभाव्य दबाव.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
