Siemens Energy India च्या Q3 FY26 मधील चांगल्या निकालामुळे पारेषण वाढ आणि मार्जिनचा दृष्टिकोन उंचावला

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services ने महसूल, EBITDA आणि PAT या सर्व बाबतीत 3Q FY26 चे निकाल त्यांच्या अंदाजांपेक्षा अधिक आल्याने Siemens Energy India वरील खरेदी रेटिंग कायम ठेवले. ब्रोकरने समभागाला सप्टेंबर 2028E च्या कमाईच्या 55 पट मूल्यांकनावर ठेवत लक्ष्य किंमत Rs 3,950 वरून Rs 4,100 केली. अहवालातील Rs 3,252 च्या CMP वर, लक्ष्याने 26 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवली.

9M FY26 कामगिरीचा समावेश करून, Motilal Oswal ने FY26, FY27 आणि FY28 चे अंदाज अनुक्रमे सकारात्मक 7 टक्के, नकारात्मक 1 टक्का आणि नकारात्मक 1 टक्क्यांनी किरकोळ सुधारित केले.

3Q FY26 आर्थिक कामगिरी

Siemens Energy India ची 3Q FY26 कामगिरी महत्त्वाच्या आर्थिक निकषांवर Motilal Oswal च्या अंदाजांपेक्षा अधिक होती. महसूल वार्षिक आधारावर 39 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,490 कोटी झाला, तर एकूण मार्जिन वार्षिक आधारावर 340 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 45.1 टक्के झाले. EBITDA 72 टक्क्यांनी वाढून Rs 590 कोटी झाला आणि PAT 68 टक्क्यांनी वाढून Rs 440 कोटी झाला.

9M FY26 साठी, महसूल, EBITDA आणि PAT अनुक्रमे Rs 6,800 कोटी, Rs 1,540 कोटी आणि Rs 1,180 कोटी होते, जे वार्षिक आधारावर 31 टक्के, 49 टक्के आणि 59 टक्क्यांनी वाढले. EBITDA मार्जिन 270 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 22.7 टक्के झाले.

वीज पारेषण: प्रमुख वाढीचा चालक

वीज पारेषण व्यवसाय प्रमुख वाढीचा चालक राहिला. त्याचा 3Q FY26 महसूल वार्षिक आधारावर 42 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,390 कोटी झाला, जो साधारणपणे अंदाजानुसार होता, तर 21.6 टक्क्यांचे EBIT मार्जिन Motilal Oswal च्या अपेक्षेपेक्षा जास्त होते.

या विभागाची ऑर्डर बॅकलॉग वार्षिक आधारावर 28 टक्क्यांनी वाढून Rs 13,500 कोटी झाली, तर निहित ऑर्डर इनफ्लो 37 टक्क्यांनी वाढून सुमारे Rs 2,400 कोटी झाला. महत्त्वाच्या 9M FY26 ऑर्डर्समध्ये 420 kV GIS उत्पादने आणि एका मोठ्या सौर उद्यानासाठी उपकेंद्र, दक्षिण भारतातील प्लस किंवा मायनस 300 MVAr STATCOM प्रकल्प आणि पश्चिम भारतातील 400 kV GIS उपकेंद्र यांचा समावेश होता.

क्षमता विस्तार, देशांतर्गत आणि निर्यात इनफ्लो, अक्षय-ऊर्जा निर्वहन गुंतवणूक आणि डेटा-सेन्टरमुळे निर्माण होणाऱ्या ग्रिड मागणीमुळे पारेषण वाढीला आधार मिळेल, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. FY25 ते FY28E दरम्यान या विभागासाठी 13 टक्के ऑर्डर-इनफ्लो CAGR आणि 37 टक्के महसूल CAGR चा अंदाज आहे.

वीज निर्मिती: कमी बॅकलॉग असूनही मजबूत मार्जिन

वीज निर्मितीचा महसूल वार्षिक आधारावर 36 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,100 कोटी झाला, जो अंदाजापेक्षा 10 टक्के अधिक होता. 22.3 टक्क्यांचे EBIT मार्जिन 15.2 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा लक्षणीय जास्त होते.

मात्र, कमी इनफ्लो आणि मजबूत अंमलबजावणीमुळे वीज-निर्मितीची बॅकलॉग वार्षिक आधारावर 3 टक्क्यांनी घटून Rs 5,800 कोटी झाली. औद्योगिक भांडवली खर्चातील सुधारणा, स्थापित टर्बाइन ताफ्याचे नूतनीकरण आणि खासगी क्षेत्रातील भांडवली खर्चातील सुधारणा हे या विभागाच्या भविष्यातील प्रमुख चालक असल्याचे ब्रोकरने म्हटले आहे.

Motilal Oswal ने FY25 ते FY28E दरम्यान वीज निर्मितीसाठी 7 टक्के ऑर्डर-इनफ्लो CAGR आणि 10 टक्के महसूल CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे. FY26E मध्ये 21 टक्के आणि FY27E व FY28E दोन्हीत 18 टक्के EBIT मार्जिन अपेक्षित आहे.

वाढीच्या संधी आणि आर्थिक दृष्टिकोन

अक्षय ऊर्जा, डेटा सेन्टर आणि वाफ टर्बाइनमधील देशांतर्गत व निर्यात संधींचा Siemens Energy India ला लाभ होईल, अशी Motilal Oswal ची अपेक्षा आहे. कंपनी पारेषण विस्तारातील दीर्घकालीन संधींचा पाठपुरावा करत आहे, ज्यामध्ये अक्षय ऊर्जा एकीकरण, HVDC आणि ग्रिड-स्थैर्य उपाय; भारताच्या जुन्या औष्णिक ताफ्याची कार्यक्षमता आणि आयुष्य सुधारणे; तसेच उदयोन्मुख कार्बन-निर्मूलन तंत्रज्ञान यांचा समावेश आहे.

• हरित हायड्रोजन
• दीर्घकालीन ऊर्जा साठवण
• CCUS
• कोळसा वायूकरण

ब्रोकरने FY25 ते FY28E महसूल, EBITDA आणि PAT साठी अनुक्रमे 26 टक्के, 32 टक्के आणि 34 टक्के CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे. FY26E ते FY28E दरम्यान EBITDA मार्जिन अनुक्रमे 22.5 टक्के, 22.0 टक्के आणि 22.3 टक्के राहण्याचा अंदाज आहे.

प्रमुख धोके

• ऑर्डरिंगमध्ये मंदी.
• पुरवठा-साखळीतील समस्या.
• वस्तूंच्या किमतीत तीव्र वाढ, ज्यामुळे मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.