वस्तू आणि परकीय चलन खर्चामुळे मार्जिनवर दबाव असताना Siemens ऑर्डर बुक मजबूत
Siemens Ltd.
HOLD
₹4,011
₹4,034.7
₹3,831
4.49%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Prabhudas Lilladher यांनी Siemens च्या Q1 FY27 कामगिरीचे मिश्र स्वरूपाचे वर्णन केले. अंमलबजावणी आणि ऑर्डर प्राप्ती निरोगी राहिली, परंतु वस्तूंची महागाई, परकीय चलनातील अस्थिरता आणि वाढीव इनपुट खर्चाचा नफाक्षमतेवर लक्षणीय परिणाम झाला. दीर्घकालीन वाढीच्या सकारात्मक शक्यतांनंतरही नजीकच्या काळातील मार्जिनवरील दबावामुळे ब्रोकरने HOLD रेटिंग कायम ठेवले.
मार्च 2028E च्या किंमत-उत्पन्नाच्या 51 पट अपरिवर्तित मूल्यांकनाच्या आधारावर लक्ष्य किंमत Rs3,750 वरून Rs3,831 पर्यंत वाढवण्यात आली. Rs4,011 च्या CMP च्या तुलनेत ब्रोकरने HOLD शिफारस कायम ठेवली आहे.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
Siemens ने Rs47,137 million चा एकत्रित Q1 FY27 महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 14.8 टक्क्यांनी वाढला आणि Prabhudas Lilladher च्या Rs46,119 million च्या अंदाजापेक्षा 2.2 टक्के अधिक होता. इतर खर्चांमधील Rs390 million च्या एकरकमी Mobility नफ्यासाठी समायोजन केल्यानंतर, समायोजित EBITDA वार्षिक आधारावर 24.2 टक्क्यांनी घटून Rs3,951 million झाला, जो ब्रोकरच्या Rs5,488 million च्या अंदाजापेक्षा 28.0 टक्के कमी होता.
कमी एकूण मार्जिन, वाढलेल्या वस्तूंच्या किमती आणि रुपयाच्या घसरणीमुळे EBITDA मार्जिन वार्षिक आधारावर 430 बेसिस पॉइंट्सने 12.7 टक्क्यांवरून 8.4 टक्क्यांवर आले. समायोजित PAT वार्षिक आधारावर 25.6 टक्क्यांनी घटून Rs3,167 million झाला, जो ब्रोकरच्या Rs4,561 million च्या अंदाजापेक्षा 30.6 टक्के कमी होता. असाधारण बाबी वगळून PBT 25.3 टक्क्यांनी घटून Rs4,269 million झाला आणि इतर उत्पन्नातील 6 टक्के घटीचाही त्यावर परिणाम झाला. तिमाहीत विभाजनाशी संबंधित Rs31 million चे असाधारण खर्च आणि Rs390 million चा एकरकमी Mobility नफा समाविष्ट होता.
| Q1 FY27 निर्देशांक | नोंदवलेले | ब्रोकर अंदाज | वार्षिक बदल / फरक |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs47,137 million | Rs46,119 million | वार्षिक 14.8% वाढ; अंदाजापेक्षा 2.2% अधिक |
| समायोजित EBITDA | Rs3,951 million | Rs5,488 million | वार्षिक 24.2% घट; अंदाजापेक्षा 28.0% कमी |
| EBITDA मार्जिन | 8.4% | मागील वर्षाच्या कालावधीत 12.7% | वार्षिक 430 बेसिस पॉइंट्सने घट |
| समायोजित PAT | Rs3,167 million | Rs4,561 million | वार्षिक 25.6% घट; अंदाजापेक्षा 30.6% कमी |
| असाधारण बाबी वगळून PBT | Rs4,269 million | नमूद नाही | वार्षिक 25.3% घट |
विभागीय कामगिरी
विभागीय महसूल वाढ व्यापक होती, जरी साहित्य-खर्च महागाई आणि परकीय चलनातील प्रतिकूलतेमुळे Smart Infrastructure आणि Digital Industries च्या नफाक्षमतेवर परिणाम झाला. एकरकमी नफ्याच्या मदतीने Mobility मार्जिन वाढले.
| विभाग | Q1 FY27 महसूल | वार्षिक महसूल वाढ | Q1 FY27 EBIT मार्जिन | वार्षिक मार्जिन बदल | प्रमुख चालक / घटक |
|---|---|---|---|---|---|
| Smart Infrastructure | Rs26,325 million | 10.7% | 7.6% | 577 बेसिस पॉइंट्सने घट | ग्रिड आधुनिकीकरण, डेटा सेंटर्स आणि व्यावसायिक रिअल इस्टेट; साहित्य-खर्च महागाई आणि परकीय चलनातील प्रतिकूलतेचा परिणाम |
| Digital Industries | Rs11,440 million | 24.9% | 5.1% | 562 बेसिस पॉइंट्सने घट | सौर-सेल उत्पादन, धातू, इलेक्ट्रॉनिक्स, औषधनिर्मिती आणि पाणी; साहित्य-खर्च महागाई आणि परकीय चलनातील प्रतिकूलतेचा परिणाम |
| Mobility | Rs9,329 million | 12.8% | 10.2% | 633 बेसिस पॉइंट्सने वाढ | Rolling Stock मुळे नेतृत्व आणि एकरकमी नफ्याचा आधार |
ऑर्डर्स, प्रलंबित ऑर्डर्स आणि धोरणात्मक घडामोडी
ऑर्डर प्राप्ती सुमारे Rs63,300 million होती, वार्षिक आधारावर सुमारे 16 टक्के वाढ. लोकोमोटिव्हसह ऑर्डर बुक वार्षिक आधारावर 10 टक्क्यांनी वाढून Rs466,700 million झाले. प्रलंबित ऑर्डर्समुळे महसुलाची निरोगी दृश्यमानता मिळते आणि Siemens च्या मध्यमकालीन दृष्टिकोनाला आधार मिळतो, असे Prabhudas Lilladher यांचे मत आहे.
Siemens ने Rs21,000 million च्या रोख मोबदल्यासाठी आपला Low Voltage Motors व्यवसाय विक्रीही पूर्ण केली.
दीर्घकालीन वाढीचे चालक
- खासगी आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील ग्राहकांकडून लवचिक देशांतर्गत मागणी.
- पारेषण व वितरण, मेट्रो, रेल्वे आणि उपयुक्तता क्षेत्रांतील सातत्यपूर्ण सार्वजनिक भांडवली खर्च.
- विद्युतीकरण, डिजिटलायझेशन आणि ऑटोमेशनमधील विविधीकृत उपस्थिती.
- उत्पादन स्थानिकीकरण आणि मजबूत ताळेबंद.
- Energy आणि Low Voltage Motors विभाजनांमधून संभाव्य मूल्यनिर्मिती.
उत्पन्न अंदाज
वस्तूंची महागाई, परकीय चलनातील अस्थिरता आणि वाढीव इनपुट खर्चाचा परिणाम दर्शवण्यासाठी ब्रोकरने FY27E EPS 9.1 टक्क्यांनी कमी करून Rs55.8 केले. FY28E EPS 2.2 टक्क्यांनी वाढवून Rs75.2 केले.
| आर्थिक वर्ष | महसूल | EBITDA | समायोजित PAT / PAT | EPS |
|---|---|---|---|---|
| FY27E | Rs206,327 million | Rs23,604 million | समायोजित PAT: Rs19,852 million | Rs55.8 |
| FY28E | Rs247,607 million | Rs31,805 million | PAT: Rs26,754 million | Rs75.2 |
प्रमुख जोखीम
- मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे पुरवठा साखळीतील अडथळे.
- वाढीव इनपुट खर्च आणि वस्तूंच्या किमतीतील अस्थिरता.
- मार्जिनवर परिणाम करणारा चलनाचा सतत दबाव.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
