Siemens चा ऑर्डर बॅकलॉग विक्रमी, पण मार्जिन पुनर्प्राप्तीवर लक्ष कायम
Siemens Ltd.
HOLD
₹4,030
₹4,034.7
₹4,150
2.98%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
ICICI Direct Research ने Siemens Ltd. वरील HOLD शिफारस कायम ठेवली असून, CMP Rs 4,030 च्या तुलनेत लक्ष्य किंमत Rs 4,150 ठेवली आहे. लक्ष्य किंमत 12 महिन्यांच्या लक्ष्य कालावधीसह FY28E EPS च्या 60 पटांवर आधारित आहे.
ब्रोकरेजला विद्युतीकरण, स्वयंचलन, गतिशीलता आणि पायाभूत सुविधांमध्ये अनुकूल संरचनात्मक मागणीची पार्श्वभूमी दिसते. मात्र, विशेषतः स्मार्ट पायाभूत सुविधा आणि डिजिटल उद्योगांमध्ये, मार्जिनची पुनर्प्राप्ती हा नजीकच्या काळातील प्रमुख निरीक्षणाचा मुद्दा राहील. अहवाल ICICI Direct Research ने 13 ऑगस्ट 2026 रोजी प्रकाशित केला असून, तो Chirag J Shah, Dilip Pandey आणि Gourav Aggarwal यांनी तयार केला आहे.
उद्योगांच्या स्वयंचलन आणि डिजिटायझेशनचा लाभ घेण्यासाठी Siemens सुस्थितीत असल्याचे मानले जाते. मजबूत ऑर्डर बॅकलॉग आणि संरचनात्मक भांडवली खर्चाची मागणी मध्यम कालावधीतील वाढीची दृश्यमानता देतात, परंतु मार्जिनच्या सामान्यीकरणाला वेळ लागू शकतो आणि नजीकच्या काळातील नफावाढीची शक्यता मर्यादित होऊ शकते.
व्यवसाय मिश्रण
Siemens प्रामुख्याने स्मार्ट पायाभूत सुविधा, डिजिटल उद्योग आणि गतिशीलता या विभागांद्वारे कार्य करते, ज्यात स्मार्ट पायाभूत सुविधांचा महसुलात सर्वात मोठा वाटा आहे.
| व्यवसाय विभाग | महसुलातील वाटा |
|---|---|
| स्मार्ट पायाभूत सुविधा | सुमारे 56% |
| डिजिटल उद्योग | सुमारे 23% |
| गतिशीलता | सुमारे 19% |
| इतर व्यवसाय | सुमारे 2% |
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Siemens ने Q1FY27 साठी मिश्रित एकत्रित निकाल नोंदवले. महसुलात जोरदार वाढ झाली, परंतु वस्तूंच्या किमतीतील अस्थिरता, वाढलेला सामग्री खर्च, परकीय चलनातील हालचाली आणि युरोच्या तुलनेत रुपयाच्या अवमूल्यनामुळे मार्जिनवर दबाव आल्याने नफाक्षमता घटली.
| मापदंड | Q1FY27 | वर्षानुवर्षातील बदल | Q1FY26 / मागील कालावधी |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 4,714 कोटी | 14.8% वाढ | — |
| EBITDA | Rs 431 कोटी | 16.7% घट | — |
| EBITDA मार्जिन | 9.1% | 340 bps घट | 12.6% |
| सुरू असलेल्या कामकाजातील PAT | Rs 343 कोटी | 18.7% घट | — |
| निव्वळ नफा मार्जिन | 7.3% | — | 10.3% |
विभागीय कामगिरी
प्रमुख विभागांमध्ये महसूल वाढ नोंदवली गेली, परंतु स्मार्ट पायाभूत सुविधा आणि डिजिटल उद्योगांवर EBIT आणि मार्जिनचा लक्षणीय दबाव राहिला. गतिशीलता विभागात तीव्र सुधारणा झाली, मात्र त्याच्या EBIT कामगिरीत Rs 39 कोटींचा एकवेळ लाभ समाविष्ट होता.
| विभाग | महसूल | महसूल वाढ | EBIT | EBIT वाढ | EBIT मार्जिन | मागील मार्जिन |
|---|---|---|---|---|---|---|
| स्मार्ट पायाभूत सुविधा | Rs 2,633 कोटी | 10.7% वाढ | Rs 201 कोटी | 37.0% घट | 7.6% | 13.4% |
| डिजिटल उद्योग | Rs 1,144 कोटी | 24.9% वाढ | Rs 59 कोटी | 40.3% घट | 5.1% | 10.8% |
| गतिशीलता | Rs 933 कोटी | 12.8% वाढ | Rs 95 कोटी | 199% वाढ | 10.2% | 3.8% |
ऑर्डर गती आणि अंमलबजावणीची दृश्यमानता
ऑर्डर गती Siemens साठी प्रमुख सकारात्मक बाब राहिली आहे. मोठ्या मुंबई–अहमदाबाद हाय-स्पीड रेल्वे सिग्नलिंग ऑर्डरचा समावेश असलेला उच्च आधार असूनही Q1FY27 मधील नवीन ऑर्डर्स वर्षानुवर्षे 16.5% वाढून Rs 6,328 कोटी झाल्या. ही आधारभूत ऑर्डर वगळता, अंतर्निहित ऑर्डर वाढ वर्षानुवर्षे अंदाजे 44% होती.
ऑर्डर बॅकलॉग विक्रमी Rs 46,670 कोटीवर पोहोचला, जो वर्षानुवर्षे 9.6% वाढला असून अंमलबजावणीची दृश्यमानता वाढली. ICICI Direct ला FY27E मध्ये Rs 27,000 कोटी ते Rs 30,000 कोटींपेक्षा जास्त ऑर्डर प्रवाह अपेक्षित आहे. मोठ्या रेल्वे लोकोमोटिव्ह ऑर्डरच्या वाढीमुळे महसूल वाढीस पाठबळ मिळेल, अशीही ब्रोकरेजची अपेक्षा आहे.
ब्रोकरेज अंदाज
ICICI Direct च्या अंदाजांनुसार महसूल वाढ आणि अपेक्षित मार्जिन सामान्यीकरणाच्या आधारावर FY28E पर्यंत नफा आणि मार्जिनमध्ये सुधारणा होईल.
| मापदंड | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| निव्वळ विक्री | Rs 22,231 कोटी | Rs 25,777 कोटी |
| EBITDA | Rs 2,201 कोटी | Rs 2,810 कोटी |
| समायोजित PAT | Rs 1,945 कोटी | Rs 2,461 कोटी |
| EPS | Rs 54.6 | Rs 69.1 |
प्रमुख जोखीम
- देशांतर्गत किंवा जागतिक भांडवली खर्चातील मंदीचा परिणाम ऑर्डर प्रवाह, महसूल वाढ आणि अंमलबजावणीवर होऊ शकतो.
- वस्तूंच्या वाढलेल्या किमतींमुळे सामग्री खर्च आणि मार्जिनवर आणखी दबाव येऊ शकतो.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
