Techno Electric ची ऑर्डर बुक आणि स्मार्ट मीटरिंग वार्षिकी वाढीला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

12 ऑगस्ट 2026 रोजी जाहीर झालेल्या Techno Electric & Engineering Company Ltd.च्या Q1FY27 निकालांनंतर, Ajcon Global Services Limited ने आपले Buy रेटिंग कायम ठेवले. ब्रोकरने 30 times P/E चे लक्ष्य मूल्यांकन गुणोत्तर कायम ठेवले आणि Rs 41.17 च्या सुधारित FY27E EPS चा वापर करून Rs 1,235 चे लक्ष्य मूल्य ठरवले.

प्रेषण आणि वितरणातील अंमलबजावणीची दृश्यमानता, स्मार्ट-मीटर प्रकल्पांचे वार्षिकी रोख प्रवाहांमध्ये रूपांतर, कर्जमुक्त निव्वळ-रोख ताळेबंद आणि दीर्घकालीन डेटा-सेन्टर पर्यायक्षमता यांमुळे Ajcon च्या मध्यमकालीन सकारात्मक दृष्टिकोनाला पाठबळ मिळते.

Q1FY27 आर्थिक कामगिरी

प्रेषण EPC अंमलबजावणी आणि AMI स्थापनेच्या पाठबळावर स्वतंत्र परिचालन महसूल वर्षागणिक 25 टक्क्यांनी वाढून Rs 642 कोटी झाला. ट्रान्सफॉर्मर, CRGO स्टील आणि इतर दीर्घ-कालावधीच्या उपकरणांच्या वाढलेल्या खर्चामुळे EBITDA मार्जिन Q1FY26 मधील 15.38 टक्क्यांवरून 13.88 टक्क्यांवर घसरले, तरी स्वतंत्र EBITDA वर्षागणिक 13 टक्क्यांनी वाढून Rs 89 कोटी झाला.

आगाऊ खरेदी, विक्रेता संबंध आणि इतर खर्च नियंत्रणांमुळे मार्जिन 13–14 टक्क्यांच्या मार्गदर्शन श्रेणीत राहिले, असे व्यवस्थापनाने सांगितले. डेटा-सेन्टर, AMI आणि TBCB प्रकल्पांमध्ये QIP मधील रक्कम वापरल्याने इतर उत्पन्न Rs 58 कोटींवरून Rs 41 कोटींवर घसरले आणि स्वतंत्र PAT Q1FY26 मधील Rs 98 कोटींच्या तुलनेत Rs 96 कोटी राहिला. वित्त खर्च वर्षागणिक 46 टक्क्यांनी घटून Rs 6.6 कोटी झाला. स्वतंत्र EPS Rs 10.60 च्या तुलनेत Rs 8.27 होता; मागील वर्षाच्या आकड्याला बंद केलेल्या व्यवसायाच्या उत्पन्नाचाही लाभ झाला होता.

एकत्रित Q1FY27 महसूल वर्षागणिक 20 टक्क्यांनी वाढून Rs 630 कोटी झाला, तर EBITDA 8 टक्क्यांनी वाढून Rs 100 कोटी झाला आणि EBITDA मार्जिन 15.79 टक्के राहिले. चेन्नई आणि Edge डेटा-सेन्टरने व्यावसायिक परिचालन सुरू केल्यानंतर इतर उत्पन्न कमी झाल्याने आणि घसारा वाढल्याने एकत्रित PAT Rs 111 कोटींवरून Rs 93 कोटींवर घसरला.

व्यवस्थापनाने Rs 4,000 कोटी किंवा अधिक स्वतंत्र FY27 महसूल मार्गदर्शन आणि सुमारे 13–14 टक्के EBITDA मार्जिन मार्गदर्शनाचा पुनरुच्चार केला. Ajcon चे FY27E एकत्रित अंदाज Rs 4,000 कोटी महसूल, Rs 536 कोटी EBITDA, 13.4 टक्के EBITDA मार्जिन आणि Rs 479 कोटी PAT असे आहेत.

ऑर्डर बुक आणि प्रेषण वाढ

30 जून 2026 रोजी अंमलबजावणी न झालेली ऑर्डर बुक Rs 9,596 कोटी होती आणि नव्या ऑर्डर मिळाल्यानंतर 12 ऑगस्टच्या निकाल परिषदेदरम्यान ती Rs 11,000 कोटींवर वाढली. T&D विभागात Rs 6,146 कोटींच्या प्रेषण EPC ऑर्डर्स आणि Rs 492 कोटींच्या TBCB मालमत्तांचा समावेश होता.

Q1FY27 मध्ये ऑर्डर प्रवाह Rs 666 कोटी होता; तिमाहीनंतर Rs 1,530 कोटींच्या ऑर्डर्स मिळाल्याने वर्षापासूनचा प्रवाह Rs 2,196 कोटींवर पोहोचला. कंपनी Rs 2,100 कोटींच्या अतिरिक्त बोलींमध्येही L1 होती. FY27 चा ऑर्डर प्रवाह पूर्वीच्या Rs 4,000 कोटींच्या उद्दिष्टापेक्षा जास्त राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

उच्च-व्होल्टेज प्रेषणातील कंपनीची उपस्थिती आणि डिजिटल सबस्टेशन्स, HVDC कॉरिडॉर्स, सिंक्रोनस कंडेन्सर्स आणि डायनॅमिक रिऍक्टिव्ह कॉम्पेन्सेशनमधील वाढता सहभाग हे प्रेषण भांडवली खर्च चक्रातील फायदे असल्याचे Ajcon मानते.

स्मार्ट मीटरिंग आणि वार्षिकी संधी

AMI मध्ये, Techno Electric कडे 10-वर्षीय DBFOOT मॉडेलअंतर्गत चार राज्यांमध्ये 22.4 लाख स्मार्ट मीटर्सची कंत्राटे आहेत, ज्यांचे प्रकल्प मूल्य Rs 2,600 कोटी आहे. मार्च 2026 मधील 15 लाखांच्या तुलनेत, Q1FY27 पर्यंत कंपनीने 18.5 लाख मीटर्स किंवा पोर्टफोलिओपैकी सुमारे 77 टक्के मीटर्स स्थापित केले होते. उर्वरित 4 लाख मीटर्स डिसेंबर 2026 पर्यंत पूर्ण करण्याचे लक्ष्य आहे.

मध्य प्रदेश 93-महिन्यांच्या परिचालन व देखभाल वार्षिकी टप्प्यात प्रवेशला आहे. Rs 400 कोटींच्या उर्वरित तैनाती भांडवली खर्चाच्या तुलनेत Rs 450 कोटींच्या वसुलीसह FY27 मध्ये AMI मोठ्या प्रमाणावर स्वयं-निधीयुक्त राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

स्मार्ट मीटर्समधील वार्षिकी उत्पन्न आणि TBCB मालमत्ता मुद्रीकरणामुळे उत्पन्नाची गुणवत्ता आणि अंदाजक्षमता सुधारेल, असे Ajcon मानते. प्रामुख्याने स्मार्ट-मीटर आणि TBCB/JV CWIP असलेल्या Rs 1,500 कोटींच्या कंत्राटी मालमत्तांमुळे भांडवलीकरण किंवा मुद्रीकरणानंतर नफ्यात वाढ होऊ शकते.

Techno Digital डेटा-सेन्टर दृष्टिकोन

Techno Digital हा दीर्घकालीन वाढीचा घटक आहे. चेन्नई फेज 1 कार्यान्वित आहे आणि मागणी नियोजित क्षमतेपेक्षा जास्त झाली आहे. नोएडातील 16 MW केंद्र Q4FY27 मध्ये कार्यान्वित करण्याचे लक्ष्य आहे, तर कोलकात्यातील 12 MW सुविधा FY29 पर्यंत कार्यान्वित करण्याचे लक्ष्य आहे.

सक्रिय चर्चेत 150 MW IT लोड, 30 हून अधिक संधी आणि 10 नवीन ग्राहक नावे असूनही व्यवस्थापनाने डेटा-सेन्टरसाठी Rs 40–50 कोटींचे FY27 महसूल मार्गदर्शन कायम ठेवले. कंपनीचे लक्ष्य FY30 पर्यंत 250 MW कार्यान्वित डेटा-सेन्टर क्षमता आहे. डेटा-सेन्टर मुद्रीकरण आणि P&L लाभ FY28 पासून मिळण्याची अधिक शक्यता असल्याचे Ajcon नमूद करते.

मुख्य जोखीम

• ट्रान्सफॉर्मर आणि CRGO स्टीलच्या खर्चातील महागाईमुळे मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
• सध्याचे खर्च नियंत्रण असूनही पुरवठा-साखळीचा दबाव अंमलबजावणीच्या नफ्यावर परिणाम करू शकतो.
• मजबूत मागणी प्रवाह असूनही, नजीकच्या काळातील डेटा-सेन्टर अंमलबजावणी आणि मुद्रीकरण जोखीम कायम आहेत.