Indian Hotels नूतनीकरण आणि देशांतर्गत प्रवासामुळे Q1 FY27 RevPAR वाढीला चालना
The Indian Hotels Company Ltd.
BUY
₹732
₹719.8
₹845
15.44%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि प्रमुख चालक
22 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनात, Anand Rathi Research ने Q1 FY27 मधील दमदार कामगिरीनंतर Indian Hotels Company (IHCL) वरील आपला BUY दृष्टिकोन कायम ठेवला. जागतिक व्यापक आर्थिक अनिश्चितता आणि पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे आंतरराष्ट्रीय व्यवसाय व विमान जोडणीवर परिणाम झाला, परंतु देशांतर्गत प्रवासातील स्थैर्यामुळे गती कायम राहिली. हॉटेल उद्योग अतिवेगवान वाढीच्या टप्प्यातून स्थिर, शाश्वत वाढीकडे जात असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे.
सुमारे Rs 4,440 कोटींच्या रोख स्थितीमुळे शक्य झालेल्या नूतनीकरणाधारित सरासरी खोली दरवाढीच्या आणि अधिग्रहणांच्या पाठबळावर IHCL कडून तुलनात्मक RevPAR मध्ये सुमारे 8-10 टक्के वाढ अपेक्षित असल्याचे Anand Rathi ने म्हटले आहे.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
नोंदवलेला Q1 FY27 एकत्रित महसूल वार्षिक आधारावर 14.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,339 कोटी झाला, तर स्वतंत्र महसूल 17.9 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,230 कोटी झाला. एकत्रित महसूल Anand Rathi च्या अंदाजापेक्षा 2.3 टक्के आणि बाजाराच्या अपेक्षांपेक्षा 1.8 टक्के अधिक होता.
| Q1 FY27 मोजमाप | नोंदवलेली कामगिरी |
|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 2,339 कोटी, वार्षिक आधारावर 14.6% वाढ |
| स्वतंत्र महसूल | Rs 1,230 कोटी, वार्षिक आधारावर 17.9% वाढ |
| RevPAR | सुमारे Rs 11,800, वार्षिक आधारावर सुमारे 14% वाढ |
| भरणा | सुमारे 82%, अंदाजे 600 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| एकत्रित EBITDA | Rs 673 कोटी, वार्षिक आधारावर 16.8% वाढ |
| EBITDA मार्जिन | 28.8%, सुमारे 60 बेसिस पॉइंट्स सुधारणा |
| हॉटेल विभाग EBITDA | Rs 690 कोटी, वार्षिक आधारावर सुमारे 21% वाढ |
| TajSATS मार्जिन | 20.6% |
| एकत्रित निव्वळ नफा | Rs 424 कोटी, वार्षिक आधारावर 43.0% वाढ |
नूतनीकरणाचे लाभ आणि कार्यपरिचालन दृष्टिकोन
Q2 FY27 आणि FY27 दरम्यान मजबूत कार्यपरिचालन गती कायम राहण्याची व्यवस्थापनाला अपेक्षा आहे. मागील दोन वर्षांत IHCL चा सुमारे Rs 2,000 कोटींचा बहुतांश नूतनीकरण कार्यक्रम पूर्ण झाल्याचे Anand Rathi ने अधोरेखित केले आहे. ऑक्टोबर 2025 मध्ये करण्यात आलेल्या प्रमुख सुधारणांमध्ये नवी दिल्लीतील Taj Palace Hotels, गोव्यातील Taj Fort Aguada, मुंबईतील President Hotel, कोलकात्यातील Taj Bengal आणि बेंगळुरूमधील Taj West End यांचा समावेश होता.
या नूतनीकरणांमुळे मिळणाऱ्या लाभांचा प्रारंभिक पुरावा म्हणून ब्रोकर Q1 FY27 मधील RevPAR वाढीकडे पाहतो.
हॉटेल पोर्टफोलिओ आणि कमी-मालमत्ता धोरण
Q1 FY27 च्या अखेरीस IHCL कडे 382 हॉटेल्स आणि 33,609 कीज कार्यरत होत्या. व्यवस्थापन करारातील खोल्यांचा IHCL आणि समूहाच्या खोल्यांमध्ये 55 टक्के वाटा होता, जो ब्रोकरने नोंदवलेल्या कमी-मालमत्ता दृष्टिकोनाचे प्रतिबिंब आहे.
| पोर्टफोलिओ श्रेणी | हॉटेल्स | कीज |
|---|---|---|
| मालकीची स्वतंत्र आणि उपकंपनी हॉटेल्स | 134 | 13,355 |
| JV आणि सहयोगी हॉटेल्स | 20 | 1,723 |
| व्यवस्थापन-करार हॉटेल्स | 228 | 18,531 |
| एकूण | 382 | 33,609 |
93 कार्यरत हॉटेल्स आणि 13,633 कीजसह Taj हा सर्वात मोठा ब्रँड होता, तर Ginger कडे 166 हॉटेल्स आणि 10,410 कीज होत्या.
उत्पन्न अंदाज आणि वाढीचे पूर्वानुमान
त्रैमासिक अपेक्षेपेक्षा चांगल्या कामगिरीनंतर, Anand Rathi ने आपले FY27E आणि FY28E EBITDA अंदाज अनुक्रमे 3.7 टक्के आणि 9.0 टक्क्यांनी वाढवले.
- FY26-FY28E दरम्यान महसुलात सुमारे 15 टक्के CAGR वाढ.
- सरासरी खोली दरात 8-10 टक्के वाढ.
- FY28E मध्ये सुमारे 72.1 टक्के भरणा.
- FY26 मधील 32.6 टक्क्यांवरून FY28E मध्ये EBITDA मार्जिन 35.5 टक्क्यांपर्यंत वाढ.
- FY26-FY28E दरम्यान EPS मध्ये सुमारे 21.4 टक्के CAGR वाढ.
कर्मचारी, वीज आणि इंधन खर्च कमी झाल्यामुळे मिळणारा बहुतांश कार्यपरिचालन लाभ आधीच मिळाला असल्याने, पुढील मार्जिन वाढ प्रामुख्याने महसूलाधारित असेल अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.
मूल्यांकन, लक्ष्य किंमत आणि जोखीम
Anand Rathi ने लक्ष्य किंमत Rs 765 वरून Rs 845 केली असून, JV आणि सहयोगी कंपन्या वगळून IHCL चे मूल्यांकन FY28E EBITDA च्या सुमारे 26 पट केले आहे. मूल्यांकनात Rs 4,438 कोटींचा FY28E EBITDA वापरण्यात आला असून निव्वळ कर्ज आणि अल्पसंख्याक हितसंबंध समायोजनांचा समावेश आहे. सुधारित लक्ष्याने अहवालातील Rs 732 शेअर किमतीपेक्षा 15.4 टक्के वाढीची शक्यता दर्शवली.
प्रमुख जोखीम: आर्थिक मंदीमुळे मागणी कमकुवत होणे, तसेच दहशतवादी हल्ले आणि साथीचे रोग यांसारखे बाह्य व्यत्यय.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
