Indian Hotels ची देशांतर्गत विरंगुळा मागणी आणि नूतनीकरण पोर्टफोलिओ दुहेरी-अंकी FY27 वाढीला आधार
The Indian Hotels Company Ltd.
BUY
₹722
₹719.8
₹865
19.81%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि अहवालाचा आढावा
ICICI Direct Research ने Indian Hotels Company Ltd. (IHCL) वर BUY शिफारस कायम ठेवली आहे, लक्ष्य किंमत Rs 865 असून CMP Rs 722 आहे. 24 जुलै 2026 च्या निकाल अद्यतनानुसार Q1FY27 कामगिरीचा प्रमुख चालक देशांतर्गत विरंगुळा प्रवासाची लवचिक मागणी आहे.
| तपशील | माहिती |
|---|---|
| ब्रोकर | ICICI Direct Research |
| तारीख | 24 जुलै 2026 |
| शिफारस | BUY |
| लक्ष्य किंमत | Rs 865 |
| CMP | Rs 722 |
| कार्यरत हॉटेल्स | 382 |
| विकासाधीन हॉटेल्स | स्टॉक आढाव्यानुसार 264 |
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
Q1FY27 मध्ये IHCL ने एकत्रित महसुलात वर्षागणिक 14.6 टक्के वाढ नोंदवत Rs 2,339.2 कोटी कमावले. भू-राजकीय व्यत्यय असूनही देशांतर्गत विरंगुळा मागणीमुळे स्वतंत्र देशांतर्गत महसूल 18 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,232 कोटी झाला.
| निर्देशक | Q1FY27 कामगिरी |
|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 2,339.2 कोटी, वर्षागणिक 14.6% वाढ |
| स्वतंत्र देशांतर्गत महसूल | Rs 1,232 कोटी, 18% वाढ |
| स्वतंत्र RevPAR | प्रति रात्र Rs 11,800, 14% वाढ |
| भरणा | 82%, 600 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| ARR | 6% वाढ |
| स्वतंत्र खोली महसूल | Rs 513 कोटी, 16% वाढ |
| F&B महसूल | 9% वाढ, कमी मेजवानी उपक्रम आणि MICE रद्दीकरणाचा परिणाम |
| हॉटेल विभाग महसूल | Rs 2,045 कोटी, 17% वाढ |
| हॉटेल विभाग EBITDA मार्जिन | 30.1%, 110 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| एकत्रित EBITDA | Rs 672.7 कोटी, 16.8% वाढ |
| एकत्रित EBITDA मार्जिन | 28.8%, 54 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| अल्पसंख्याक हितसंबंधानंतर एकत्रित समायोजित PAT | Rs 390.8 कोटी, 18.7% वाढ |
न्यूयॉर्क हॉटेलमधील कमी आंतरराष्ट्रीय प्रवास आणि परिचालन समस्यांमुळे प्रमुख आंतरराष्ट्रीय उपकंपन्या UOH, UK आणि PIEM मधील मंद 4 टक्के वाढीने मजबूत देशांतर्गत कामगिरी अंशतः भरून निघाली.
देशांतर्गत मागणी आणि FY27 दृष्टिकोन
व्यवस्थापनाने सांगितले की प्रीमियम विरंगुळा प्रवास, स्टेकॅशन्स आणि कॉर्पोरेट मागणीमुळे देशांतर्गत मागणी पुरवठ्यापेक्षा अधिक राहिली. राजस्थान आणि गोव्यात विरंगुळा मागणी मजबूत होती, तर मुंबई, दिल्ली आणि बेंगळुरूमध्ये RevPAR मध्ये निरोगी दुहेरी-अंकी वाढ झाली. जुलैमधील मागणी Q1FY27 पेक्षा मजबूत असल्याचे व्यवस्थापनाने सूचित केले आणि Q2FY27 महसूल वाढ Q1FY27 इतकी किंवा त्याहून चांगली राहण्याची अपेक्षा व्यक्त केली.
- IHCL ने शाश्वत मार्जिनसह दुहेरी-अंकी FY27 महसूल वाढीचे मार्गदर्शन कायम ठेवले.
- देशांतर्गत मागणी, नूतनीकरण केलेली मालमत्ता, 60 हून अधिक हॉटेल उद्घाटने आणि अधिग्रहणांमधून अतिरिक्त महसूल यांचा वाढीस आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे.
- H2FY27 मध्ये विवाह मागणी, सरकारी MICE आणि मेजवानी उपक्रमांमध्ये सुधारणा अपेक्षित आहे.
- परदेशी पर्यटक आगमनातील सुधारणा ARR वाढीसाठी अतिरिक्त आधार देईल.
- हॉटेल उद्घाटने आणि अलीकडे समाविष्ट हॉटेल्सच्या योगदानामुळे व्यवस्थापन-शुल्क उत्पन्नात उच्च-किशोर CAGR अपेक्षित आहे.
TajSATS कामगिरी आणि निकटकालीन अडथळे
TajSATS महसूल 3 टक्क्यांनी वाढून Rs 296 कोटी झाला, परंतु कमी हवाई वाहतुकीमुळे परिचालन EBITDA 13.6 टक्क्यांनी घटून Rs 57 कोटी झाला आणि परिचालन EBITDA मार्जिन 350 बेसिस पॉइंट्सनी घसरून 19.5 टक्के झाले.
TajSATS समोर पश्चिम आशिया संकट, विमानकंपन्यांची क्षमता कपात आणि कमजोर लांब पल्ल्याच्या आंतरराष्ट्रीय प्रवासामुळे अडथळे कायम आहेत. गैर-संस्थात्मक केटरिंगमधील मध्यम-20 टक्क्यांपेक्षा जास्त वाढीने विमानकंपनी केटरिंगमधील कमजोरी अंशतः भरून काढली, आणि मध्यम कालावधीत गैर-संस्थात्मक केटरिंग दुहेरी-अंकी योगदानकर्ता बनेल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.
Frankfurt आणि नवीन Noida स्वयंपाकघरासाठी एकदाच होणारा प्रारंभ खर्च Q1FY27 मध्ये Rs 12 कोटी होता आणि पुढील दोन तिमाहींत तो कमी होण्याची अपेक्षा आहे.
कमी भांडवलातील विस्तार आणि पोर्टफोलिओ पाइपलाइन
ICICI Direct च्या मते IHCL ची कमी भांडवलाची धोरणात्मक पद्धत स्पर्धात्मक फायदा आहे, जी शिस्तबद्ध विस्तार, जास्त परतावे आणि सातत्यपूर्ण रोख प्रवाह वाढ शक्य करते. 31 मार्च 2026 पर्यंत IHCL कडे सुमारे Rs 4,400 कोटी रोख होती आणि मागील तीन वर्षांत प्रतिष्ठित मालमत्ता व धोरणात्मक क्षमतांवर सुमारे Rs 2,500 कोटी गुंतवले.
खोली नूतनीकरण आणि नवीन हॉटेल्ससाठी कंपनीने FY27 मध्ये Rs 1,000 कोटी ते Rs 1,200 कोटी भांडवली खर्चाचे नियोजन केले आहे. अहवालात कंपनीकडे विकासाधीन सुमारे 265 हॉटेल्स असल्याचेही नमूद आहे, ज्यामुळे पोर्टफोलिओ सुमारे 645 हॉटेल्सपर्यंत जाईल. ताळेबंदातील पाइपलाइनमध्ये Taj Bandstand, Taj Lakshadweep आणि Taj Shiroda यांसह 2,000 हून अधिक किल्ल्या आहेत.
- 60 हून अधिक हॉटेल उद्घाटने FY27 वाढीस आधार देतील अशी अपेक्षा आहे.
- नूतनीकरण केलेली मालमत्ता आणि अधिग्रहणे अतिरिक्त महसूल देतील अशी अपेक्षा आहे.
- विकास पाइपलाइनचा उद्देश व्यवस्थापन-शुल्क उत्पन्नातील सातत्यपूर्ण वाढीस आधार देणे हा आहे.
मूल्यांकन आणि प्रमुख जोखीम
ICICI Direct ने IHCL चे मूल्यांकन FY28E EV/EBITDA च्या 29 पट केले असून लक्ष्य किंमत Rs 865 निश्चित केली आहे.
अहवालात नमूद प्रमुख जोखमींमध्ये समावेश आहे:
- खोली मागणीवर परिणाम करणाऱ्या दहशतवादी हल्ले किंवा महामारीसारख्या प्रतिकूल घटना.
- परिचालन समस्यांसह आंतरराष्ट्रीय मालमत्तांमधील व्यत्यय.
- हॉटेल सुरू करण्यात विलंब.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
