मार्जिन आणि मालमत्ता गुणवत्ता सुधारल्याने Karnataka Bank ची Q1 FY27 वाढ वेगवान

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

मजबूत मार्जिन, सुधारलेली नफाक्षमता आणि उत्तम मालमत्ता गुणवत्तेच्या आधारावर Q1 FY27 मधील चांगल्या कामगिरीनंतर Anand Rathi Research ने Karnataka Bank वरील आपले BUY रेटिंग कायम ठेवले. स्थिर निव्वळ व्याज मार्जिन, ताळेबंदातील निरोगी वाढ, नियंत्रित स्लिपेजेस आणि अपेक्षित क्रेडिट तोटा (ECL) चौकटीकडे व्यवस्थापनीय संक्रमण यामुळे FY27E आणि FY28E मध्ये मालमत्तेवरील परतावा 1 टक्क्यांपेक्षा जास्त राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.

Anand Rathi ने Karnataka Bank चे मूल्यांकन FY28E किंमत-ते-पुस्तकी मूल्याच्या 0.9 पट केले असून 12 महिन्यांची लक्ष्य किंमत Rs 364 निश्चित केली आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Karnataka Bank ने Q1 FY27 मध्ये वर्ष-दर-वर्ष मजबूत वाढ नोंदवली, जरी तरतुदीपूर्व परिचालन नफा तिमाही-दर-तिमाही घटला आणि परिचालन खर्च वाढला.

कमी शुल्क उत्पन्नामुळे बिगर-व्याज उत्पन्न तिमाही-दर-तिमाही घटले. उत्पन्नातील बदलांशी निगडित वाढीव निवृत्ती-लाभ तरतुदींमुळे कर्मचारी खर्च वाढला आणि परिचालन खर्चही वाढला. परिणामी, खर्च-ते-उत्पन्न गुणोत्तर तिमाही-दर-तिमाही 467 बेसिस पॉइंटने वाढून 55.1 टक्के झाले.

मार्जिन आणि नफाक्षमता

निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही-दर-तिमाही 13 बेसिस पॉइंटने वाढून 3.2 टक्के झाले. निधी खर्चात क्रमिक 22-बेसिस-पॉइंट घट आणि कर्ज-ते-ठेवी गुणोत्तरात 188-बेसिस-पॉइंट सुधारणा यामुळे ही सुधारणा झाल्याचे Anand Rathi ने म्हटले. कर्जांवरील उत्पन्नात 10-बेसिस-पॉइंट घट झाल्याने हे फायदे अंशतः कमी झाले.

ठेवींचा खर्च स्थिर राहात असताना Karnataka Bank आपले मालमत्ता मिश्रण अधिक उत्पन्न देणाऱ्या विभागांकडे वळवत असल्याने मार्जिन मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. Q1 FY27 मध्ये मालमत्तेवरील परतावा तिमाही-दर-तिमाही 2 बेसिस पॉइंटने सुधारून 1.29 टक्के झाला. कालांतराने मालमत्तेवरील परतावा 1.35 टक्के ते 1.4 टक्के करण्याचे व्यवस्थापनाचे लक्ष्य आहे.

कर्जवाढ आणि ताळेबंद धोरण

Q1 FY27 मध्ये कर्जवाढ Q4 FY26 मधील 6.9 टक्क्यांवरून वेगाने वाढून वर्ष-दर-वर्ष 17 टक्के झाली. कॉर्पोरेट कर्जे वर्ष-दर-वर्ष 25.2 टक्के वाढली, तर किरकोळ कर्जे 17.8 टक्के वाढली.

किरकोळ, कृषी आणि सूक्ष्म, लघु व मध्यम उद्योग (RAM) तसेच मध्यम-कॉर्पोरेट कर्जपुरवठ्याच्या नेतृत्वाखाली FY27E मध्ये 15 टक्के ते 20 टक्के कर्जवाढीचा अंदाज व्यवस्थापनाने पुन्हा व्यक्त केला. Karnataka Bank कमी उत्पन्न देणारा IBPC पोर्टफोलिओ कमी करून भांडवल अधिक उत्पन्न देणाऱ्या मालमत्तांकडे वळवणार आहे. Q1 FY27 मध्ये ठेवी वर्ष-दर-वर्ष 6.9 टक्के वाढून Rs 1,103,964 दशलक्ष झाल्या.

मालमत्ता गुणवत्ता आणि ECL संक्रमण

Q1 FY27 दरम्यान मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली. कमी स्लिपेजेस आणि स्थिर वसुली व श्रेणीसुधारणांच्या मदतीने एकूण अनुत्पादक मालमत्ता तिमाही-दर-तिमाही 20 बेसिस पॉइंटने घटून 2.58 टक्के झाली.

अनेक सुट्ट्यांमुळे तिमाहीअखेरीस आलेल्या व्यत्ययांमुळे SMA-II आणि एकूण SMA पूल वाढल्याचे व्यवस्थापनाने म्हटले. तिमाहीनंतर वाढीव SMA समावेशांपैकी सुमारे 76 टक्के नियमित करण्यात आले. Karnataka Bank च्या आरामदायी भांडवली स्थितीमुळे ECL चौकटीकडे संक्रमण व्यवस्थापनीय राहील, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

नफ्याच्या अंदाजांमध्ये सुधारणा

तिमाहीनंतर Anand Rathi ने FY27E आणि FY28E अंदाज वाढवले.

प्रमुख धोके

• अपेक्षेपेक्षा कमी कर्जवाढ.
• कृषी आणि MSME पुस्तकांमधून जास्त स्लिपेजेस.