Titan Company दागिने वाढ आणि मार्जिन विस्तारामुळे नफ्याच्या अंदाजात वाढ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि नफ्याच्या अंदाजात वाढ

Motilal Oswal Financial Services Ltd. ने Titan Company च्या मजबूत 1QFY27 कामगिरीनंतर खरेदी रेटिंग कायम ठेवले आणि FY27E व FY28E EPS अंदाज 3-4% ने वाढवले. दलालाच्या मते, Titan ही संघटित दागिने बाजारासाठी दिशादर्शक कंपनी आहे. तिचे खरेदीतील फायदे, जडाव दागिन्यांमधील मोठी उपस्थिती, युवा-केंद्रित स्थाननिर्धारण, पुनर्गुंतवणूक धोरण आणि Tanishq ब्रँडची मजबूत ओळख यांचा तिला पाठिंबा आहे.

Motilal Oswal च्या मते, या स्पर्धात्मक ताकदी आणि Titan चा अंमलबजावणीचा इतिहास कंपनीला उद्योगाच्या सुरू असलेल्या औपचारिकीकरणाचा लाभ घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत ठेवतात.

1QFY27 आर्थिक कामगिरी

Titan ने 1QFY27 मध्ये वार्षिक आधारावर 29% वाढीसह Rs 21,360 कोटी एकत्रित महसूल नोंदवला, जो Motilal Oswal च्या अंदाजाशी साधारण सुसंगत होता. एकत्रित EBITDA 36% वाढून Rs 2,480 कोटी झाला, जो दलालाच्या Rs 2,290 कोटींच्या अंदाजापेक्षा जास्त होता. समायोजित PAT 35% वाढून Rs 1,470 कोटी झाला, तर अंदाज Rs 1,390 कोटी होता; नोंदवलेला PAT 63% वाढून Rs 1,780 कोटी झाला.

दागिन्यांची मागणी आणि किरकोळ विस्तार

10 मे रोजी दागिन्यांच्या खरेदीला पुढे ढकलण्याच्या घोषणेमुळे, 13 मे च्या सीमाशुल्क बदलांमुळे आणि विवाह दिनदर्शिकेच्या परिणामांमुळे मेमध्ये देशांतर्गत दागिने मागणी तात्पुरती बाधित झाली. व्यवस्थापनाने सांगितले की जूनच्या सुरुवातीपासून मागणी सुधारली आणि जूनमध्ये बहुतांश पुढे ढकललेली मागणी भरून निघाली; 2QFY27 मध्ये याचा लक्षणीय पुढील परिणाम अपेक्षित नाही.

देशांतर्गत दागिने ब्रँड Tanishq, Mia आणि Zoya यांनी तुलनात्मक आधारावर 33% वाढ दिली. जडाव दागिन्यांचा महसूल 34% वाढला, तर त्यांचा वाटा 27% होता. दागिने खरेदीदारांची वाढ 5% होती, तर सरासरी बिल आकार 31% वाढला. CaratLane चा महसूल 40% वाढला, ज्याला खरेदीदारांच्या मजबूत दुहेरी-अंकी वाढीचा पाठिंबा मिळाला.

Titan ने तिमाहीत 35 दागिने दुकाने जोडली, ज्यामुळे दागिने दुकानांची संख्या 1,261 झाली. जून 2026 पर्यंत एकूण दुकानांची संख्या 3,551 होती.

दागिने मार्जिन आणि एकरकमी लाभ

सीमाशुल्क 6% वरून 15% झाल्यानंतरच्या एकरकमी Rs 407 कोटी साठा लाभामुळे नोंदवलेल्या मार्जिनला फायदा झाला. Tanishq, Mia आणि Zoya मधील Rs 386 कोटी लाभ वगळता, स्वतंत्र दागिने EBIT वार्षिक आधारावर 41% वाढून Rs 1,860 कोटी झाला. EBIT मार्जिन वार्षिक आधारावर 20 बेसिस पॉइंट्स वाढून 11.7% झाले, जे Motilal Oswal च्या 10.7% अंदाजापेक्षा जास्त होते.

आंतरराष्ट्रीय आणि देशांतर्गत सोन्याच्या किमतींतील फरकामुळे दागिने व्यवसायाला 75-80 बेसिस पॉइंट्सचा बाजारमूल्यांकन लाभही झाला. हा लाभ पुढील दोन ते तीन तिमाहींत उलटेल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. सामान्यीकृत दागिने EBIT मार्जिन सुमारे 10.9% असल्याचे सूचित करण्यात आले आणि मध्यम कालावधीत मार्जिन 11% च्या जवळ राहील अशी अपेक्षा आहे.

जडाव दागिन्यांचा जास्त वाटा, सोन्याच्या नाण्यांचे कमी योगदान, कमी कॅरेटच्या दागिन्यांचा वाढता स्वीकार, खरेदी उपक्रम आणि एकूण मार्जिन कार्यक्रम 2HFY27 मध्ये मार्जिन विस्ताराला पाठिंबा देतील अशी अपेक्षा आहे.

विभागीय कामगिरी

CaratLane चे समायोजित EBIT मार्जिन वार्षिक आधारावर 340 बेसिस पॉइंट्स वाढून 10.1% झाले. व्यवसाय हळूहळू दुहेरी-अंकी मार्जिनकडे जाईल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे, मात्र मार्जिन कमाल करण्याऐवजी महसूल वाढीला प्राधान्य कायम आहे. DAMAS वगळून आंतरराष्ट्रीय दागिने सुमारे 5-6% EBIT मार्जिनवर नफ्यात राहिले, तर भूराजकीय परिस्थितीमुळे ग्राहकांची ये-जा आणि बिल आकार कमी झाल्याने DAMAS ला तोटा झाला. परिस्थिती सामान्य झाल्यावर DAMAS ची नफाक्षमता सुधारेल अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

नफ्याचा अंदाज आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal ने FY26-FY28E विक्री, EBITDA आणि समायोजित PAT साठी अनुक्रमे 18%, 22% आणि 25% चा चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा अंदाज व्यक्त केला आहे. दलालाचे Rs 6,000 लक्ष्य मूल्य सप्टेंबर 2028E EPS च्या 60 पटांवर आधारित आहे.

गुंतवणूक दृष्टिकोनावर परिणाम करणारे प्रमुख घटक

• मेतील तात्पुरत्या व्यत्ययानंतर दागिन्यांच्या मागणीतील सुधारणा.
• सोन्याच्या किमतीची स्थिरता आणि त्यामुळे मार्जिनवरील स्पष्टता.
• दागिने व्यवसायात नोंदवलेल्या बाजारमूल्यांकन लाभाची उलटफेर.
• भूराजकीय परिस्थिती सामान्य होत असताना DAMAS च्या सुधारणेचा वेग.