Titan Company च्या दागिन्यांची लवचिकता, Caratlane वाढ आणि TEAL ऑर्डर बुकने दृष्टिकोनाला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Prabhudas Lilladher ने 7 ऑगस्ट 2026 च्या Q1 FY27 निकाल अद्यतनानंतर Titan Company वरील आपले खरेदी रेटिंग कायम ठेवले. दागिन्यांच्या मागणीचा मजबूत दृष्टिकोन, तीव्र स्पर्धा असूनही सुमारे 11 टक्के दागिने मार्जिनचे मार्गदर्शन आणि मशीन ऑटोमेशन व एरोस्पेसमधील TEAL ची मजबूत ऑर्डर बुक यांमुळे ब्रोकरचा कंपनीबाबत सकारात्मक दृष्टिकोन कायम आहे.

मागील दोन वर्षांतील दुरुस्तीनंतर दागिने EBIT मार्जिन आता दबावाचे कारण राहिलेले नाही, असे PL Research चे मत आहे. अलीकडील महिन्यांतील शेअर किमतीच्या तीव्र वाढीनंतर परतावे कालावधीच्या उत्तरार्धात मिळतील, अशी अपेक्षा करताना दीर्घकालीन सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे.

ब्रोकरने मूल्यांकन जून 2028 पर्यंत पुढे नेल्याने लक्ष्य किंमत Rs 5,209 वरून Rs 5,408 करण्यात आली. लक्ष्य भागांच्या बेरजेच्या पद्धतीवर आधारित आहे, ज्यात Caratlane आणि TEAL चे मूल्यांकन अनुक्रमे प्रति शेअर Rs 278 आणि Rs 162 करण्यात आले आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Titan Company चा Q1 FY27 मधील स्वतंत्र महसूल, बुलियन वगळून, वार्षिक आधारावर 24.3 टक्क्यांनी वाढून Rs 18,101 कोटी झाला, जो PL Research च्या Rs 20,026 कोटींच्या अंदाजापेक्षा कमी होता. एकूण मार्जिन वार्षिक आधारावर 76 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 22.1 टक्के झाले. EBITDA 33.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 2,178 कोटी झाला, जो ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 2 टक्के अधिक होता; तर EBITDA मार्जिन 83 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 12.0 टक्के झाले, अंदाज 10.7 टक्क्यांच्या तुलनेत.

समायोजित PAT वार्षिक आधारावर 37.0 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,411 कोटी झाला, जो Rs 1,392 कोटींच्या अंदाजापेक्षा किंचित जास्त होता. सीमाशुल्क लाभ वगळता, ब्रोकरने तिमाहीची कामगिरी मोठ्या प्रमाणावर अपेक्षेनुरूप असल्याचे म्हटले. सीमाशुल्क वाढीनंतर नोंदवलेल्या नफ्यात स्वतंत्र कामकाजातील Rs 386 कोटींचा आणि एकत्रित आधारावरील Rs 407 कोटींचा साठा लाभ समाविष्ट होता.

विभागीय कामगिरी

Q1 FY27 मध्ये दागिन्यांची विक्री वार्षिक आधारावर 24.4 टक्क्यांनी वाढली, तर दागिने EBIT 41 टक्क्यांनी वाढला आणि EBIT मार्जिन 11.5 टक्क्यांवर पोहोचले. Tanishq विक्री 38 टक्क्यांनी वाढली, समान-ते-समान वाढ 33 टक्के होती, आणि स्टोअर संख्या 563 वर पोहोचली.

Caratlane विक्री 40.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,441 कोटी झाली. EBIT वार्षिक आधारावर 113 टक्क्यांनी वाढून Rs 145 कोटी झाला, परिणामी EBIT मार्जिन 10.1 टक्के राहिले. तिमाहीअखेरीस Caratlane कडे 381 स्टोअर्स होती.

घड्याळांची विक्री 21.7 टक्क्यांनी वाढली आणि EBIT मार्जिन 19.2 टक्के होते, तर आयवेअर विक्री 21.6 टक्क्यांनी वाढली. TEAL ने Rs 143 कोटींचा EBIT नोंदवला आणि अहवालात त्याचा दृष्टिकोन सकारात्मक असल्याचे म्हटले आहे.

दागिन्यांची मागणी आणि वाढीचा दृष्टिकोन

अहवालात स्टडेड दागिन्यांमध्ये सातत्यपूर्ण सुधारणा आणि पोर्टफोलिओतील खरेदीदार वाढीचा उल्लेख आहे. सॉलिटेअर आणि लहान नैसर्गिक हिऱ्यांच्या किरकोळ किमती स्थिर राहिल्या, तसेच प्रयोगशाळेत तयार केलेले आणि नैसर्गिक हिरे यांबाबतचा बाजारातील दृष्टिकोनही स्थिर राहिला.

Titan ला नजीकच्या काळात मजबूत दुहेरी-अंकी दागिने वाढ आणि सुमारे 11 टक्के दागिने मार्जिन कायम ठेवण्याची अपेक्षा आहे. प्रचलित किमती 45 ते 50 टक्के अधिक असल्याने, उच्च सोन्याच्या किमती Q2 FY27 मधील मूल्यवाढीला पाठबळ देतील, अशी PL Research ची अपेक्षा आहे. खरेदी आणि साठा-निधीकरणातील फायद्यांमुळे वाढलेल्या सोन्याच्या किमती Titan साठी अनुकूल ठरू शकतात आणि ग्राहकांचा ब्रँडेड साखळ्यांकडे कल वेगवान होऊ शकतो, असेही ब्रोकरचे मत आहे.

• Mia आणि Caratlane मधील हलके 9k आणि 14k दागिने.
• Tanishq मधील 18k दागिने.
• प्रयोगशाळेत तयार केलेल्या हिऱ्यांमध्ये Be-Yon.
• Caratlane आणि TEAL कडून वाढते योगदान.

अलीकडील महिन्यांतील शेअर किमतीच्या तीव्र वाढीनंतर परतावे कालावधीच्या उत्तरार्धात मिळतील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे; मात्र दीर्घकालीन सकारात्मक दृष्टिकोन कायम आहे. नफ्याचे अंदाज अपरिवर्तित ठेवण्यात आले असून, FY26 ते FY28 दरम्यान Titan चा EPS 25.6 टक्के CAGR ने वाढण्याची अपेक्षा आहे.

नफ्याचे अंदाज

प्रमुख जोखीम

• सोन्याच्या अस्थिर आणि वाढलेल्या किमती दागिन्यांच्या प्रमाणावर परिणाम करू शकतात.
• स्पर्धेची तीव्रता कायम उच्च आहे.
• सोन्याच्या किमतीतील तफावत आणि आगाऊ खरेदीमुळे दागिन्यांना होणारा 75 ते 80 बेसिस पॉइंट्सचा नजीकच्या काळातील फायदा उलटू शकतो.