मंद LFL आणि इनपुट-खर्चाच्या जोखमी असूनही Trent च्या स्टोअर विस्तारामुळे वाढीला आधार
Trent Ltd.
BUY
₹3,030
₹2,880
₹3,599
18.78%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
ICICI Direct Research ने 7 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनानंतर Trent Ltd. वरील आपली खरेदी शिफारस कायम ठेवली. ब्रोकरने Trent चे मूल्यांकन भागांच्या एकूण मूल्याच्या आधारावर केले असून Rs 3,599 ही लक्ष्य किंमत दिली आहे, तर CMP Rs 3,030 आहे.
Tata Group ची कंपनी असलेली Trent, Westside फॅशन रिटेल साखळी, Zudio व्हॅल्यू-फॅशन ब्रँड आणि Trent Hypermarket चा Star किराणा व्यवसाय चालवते. समान-तुलनेतील वाढ मंद असतानाही कंपनीने Q1 FY27 मध्ये चांगली परिचालन कामगिरी केली, ज्यात स्टोअर वाढ ही प्रमुख वाढीची प्रेरक ठरली.
Q1 FY27 परिचालन कामगिरी
आधीच्या तीन ते चार तिमाहींमध्ये वेगाने झालेल्या स्टोअर वाढीच्या पाठबळावर Trent चा स्वतंत्र महसूल Q1 FY27 मध्ये वर्ष-दर-वर्ष 18.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 5,666.3 कोटी झाला. भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे ग्राहक सावध राहिले आणि त्यांनी ऐच्छिक खर्चाचे नियोजन केले, त्यामुळे समान-तुलनेतील वाढ कमी एकेरी अंकांमध्ये राहिली.
मार्जिन ICICI Direct च्या अपेक्षेपेक्षा चांगले होते. सोर्सिंगच्या फायद्यांमुळे सकल मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 149 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 46.6 टक्क्यांवर गेले. सकल मार्जिनमधील सुधारणा आणि प्रति चौरस फूट कमी कर्मचारी व भाडे खर्चामुळे EBITDA मार्जिन 208 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 19.6 टक्क्यांवर पोहोचले, जे अनेक तिमाहींतील सर्वोच्च स्तर आहे.
| Q1 FY27 मेट्रिक | नोंदवलेली कामगिरी |
|---|---|
| स्वतंत्र महसूल | Rs 5,666.3 कोटी; वर्ष-दर-वर्ष 18.5% वाढ |
| समान-तुलनेतील वाढ | कमी एकेरी अंक |
| सकल मार्जिन | 46.6%; वर्ष-दर-वर्ष 149 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| EBITDA | Rs 1,110.6 कोटी; वर्ष-दर-वर्ष 32.6% वाढ |
| EBITDA मार्जिन | 19.6%; वर्ष-दर-वर्ष 208 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| PAT | Rs 531.8 कोटी; वर्ष-दर-वर्ष 25.8% वाढ |
प्रति चौरस फूट कर्मचारी खर्च वर्ष-दर-वर्ष 14 टक्क्यांनी कमी झाला, तर प्रति चौरस फूट भाडे खर्च 22 टक्क्यांनी घटला. EBITDA वर्ष-दर-वर्ष 32.6 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,110.6 कोटी झाला. नवीन स्टोअर वाढीशी संबंधित कमी इतर उत्पन्न आणि जास्त घसारा यामुळे परिचालन कामगिरी अंशतः भरून निघाली; तरीही नोंदवलेला PAT वर्ष-दर-वर्ष 25.8 टक्क्यांनी वाढून Rs 531.8 कोटी झाला.
स्टोअर विस्तार आणि वाढीचा दृष्टिकोन
व्यवस्थापनाने FY27 साठी 50 Westside स्टोअर्स आणि 200 ते 250 Zudio स्टोअर्स वाढीचे मार्गदर्शन कायम ठेवले. Q1 FY27 च्या अखेरीस Trent कडे 1,293 स्टोअर्स होती, ज्यात 301 Westside स्टोअर्स आणि 982 Zudio स्टोअर्सचा समावेश होता.
तिमाहीतील वाढ मर्यादित होती, त्यात एक Westside स्टोअर आणि 19 Zudio स्टोअर्स होती. वार्षिक मार्गदर्शन पूर्ण करण्यासाठी Trent ला पुढील नऊ महिन्यांत सुमारे 49 Westside आउटलेट्स आणि 210 ते 220 Zudio आउटलेट्स वाढवावे लागतील. अंमलबजावणी क्षमतेचा दाखला देत ICICI Direct ला कंपनी हे मार्गदर्शन पूर्ण करेल अशी अपेक्षा आहे.
महागाईच्या जोखमीमुळे Q2 FY27 मध्ये सावधगिरी कायम राहील आणि वाढ प्रामुख्याने स्टोअर वाढीवर अवलंबून राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे. जागतिक परिस्थिती आणि ग्राहक भावनेत सुधारणा झाल्यास, सणासुदीच्या हंगामाच्या मदतीने समान-तुलनेतील वाढ मध्यम एकेरी अंकांपर्यंत जाऊ शकते आणि H2 FY27 मध्ये महसूलवाढ 20 टक्क्यांपेक्षा जास्त होऊ शकते.
मार्जिनचा दृष्टिकोन
West Asia संघर्षाशी संबंधित जास्त इनपुट खर्च आणि संभाव्य पुरवठा-साखळीतील अडथळ्यांमुळे ICICI Direct ने मार्जिनसाठी नजीकच्या कालावधीतील जोखीम दर्शवली आहे. Q2 FY27 मध्ये EBITDA मार्जिनवर दबाव येण्याची ब्रोकरला अपेक्षा आहे.
मध्यम ते दीर्घ कालावधीत, सुधारलेली स्टोअर कार्यक्षमता, उत्तम मिश्रण आणि परिचालन कार्यक्षमता यांमुळे मार्जिनला आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे.
नफा अंदाज
ICICI Direct ने आपले FY27E आणि FY28E अंदाज मोठ्या प्रमाणात कायम ठेवले. FY26 ते FY28E दरम्यान महसूल आणि PAT चे वार्षिक चक्रवाढ वाढीचे दर अनुक्रमे 21.5 टक्के आणि 23.8 टक्के राहतील, असा ब्रोकरचा अंदाज आहे.
| आर्थिक वर्ष | महसूल | EBITDA | PAT | EBITDA मार्जिन |
|---|---|---|---|---|
| FY27E | Rs 23,581.9 कोटी | Rs 4,418.9 कोटी | Rs 2,291.7 कोटी | 18.7% |
| FY28E | Rs 29,100.8 कोटी | Rs 5,529.0 कोटी | Rs 3,044.2 कोटी | 19.0% |
पूर्वीच्या अंदाजांच्या तुलनेत, FY27E महसूलात उणे 0.5 टक्क्यांची, EBITDA मध्ये अधिक 0.2 टक्क्यांची आणि PAT मध्ये अधिक 0.3 टक्क्यांची सुधारणा करण्यात आली.
मुख्य गुंतवणूक जोखीम
- ऐच्छिक उपभोगातील मंदीमुळे समान-तुलनेतील वाढ कमकुवत होऊ शकते.
- West Asia संघर्षाशी संबंधित जास्त इनपुट खर्च आणि पुरवठा-साखळीतील अडथळ्यांमुळे नजीकच्या कालावधीतील मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
- मोठ्या देशांतर्गत किंवा आंतरराष्ट्रीय फास्ट-फॅशन ब्रँड्सकडून वाढलेली स्पर्धा कामगिरीवर परिणाम करू शकते.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
