यार्न स्प्रेड्समुळे पहिल्या तिमाहीतील मार्जिन वाढताच Trident चे गृह-वस्त्राधारित वाढीचे लक्ष्य
Trident Ltd.
HOLD
₹25
₹24.18
₹28
12.00%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
Motilal Oswal Financial Services ने 12x FY28E EV/EBITDA च्या आधारावर Trident वरील तटस्थ रेटिंग आणि Rs 28 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली. 21 जुलै 2026 च्या अहवालानुसार सध्याची बाजार किंमत Rs 25 होती.
ब्रोकरेजच्या मते, वाढीला मुख्यतः गृह-वस्त्र पोर्टफोलिओतील सुधारणा चालना देईल. वापरातील सुधारणा, गृह-वस्त्र प्राप्तीतील सुधारणा आणि फॅशन टॉवेल्स, फॅशन बेडिंग व टॉप-ऑफ-बेड श्रेणींमधील प्रीमियमायझेशनमुळे दृष्टिकोनाला आधार मिळण्याची अपेक्षा आहे. परिचालन लाभ आणि उभे एकत्रीकरणामुळे मार्जिनमध्ये हळूहळू सुधारणा होण्यास मदत होईल.
1QFY27 परिचालन कामगिरी
Trident ने 1QFY27 मध्ये Rs 17.9 अब्ज महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 4.7% वाढला; परंतु Motilal Oswal च्या अंदाजापेक्षा 2.2% कमी होता. तिमाहीत कागद आणि यार्नमुळे महसूलवाढ झाली, तर गृह-वस्त्र विभाग कमजोर राहिला.
| व्यवसाय विभाग | विक्रीतील हिस्सा | 1QFY27 वाढ |
|---|---|---|
| गृह-वस्त्रे | 43% | एकूणच मंद |
| बाथ लिनन | 29% | वार्षिक आधारावर स्थिर |
| बेड लिनन | 14% | वार्षिक आधारावर 2% घट |
| यार्न | 44% | वार्षिक आधारावर 6% वाढ |
| कागद | 14% | वार्षिक आधारावर 14% वाढ |
तिमाही सकल मार्जिन वार्षिक आधारावर 60 बेसिस पॉइंट्सने घटून 50.6% झाले. मात्र, कर्मचारी खर्चात 4.7% वाढ असूनही EBITDA वार्षिक आधारावर 7% वाढून Rs 3.1 अब्ज झाला, तर EBITDA मार्जिन 30 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 17.3% झाले. कापूस-यार्न स्प्रेड्समधील सुधारणेमुळे EBITDA हे ब्रोकरेजच्या Rs 2.5 अब्ज अंदाजापेक्षा 25.6% जास्त होते.
समायोजित PAT वार्षिक आधारावर 21.7% वाढून Rs 1.7 अब्ज झाले, जे Motilal Oswal च्या Rs 1.2 अब्ज अंदाजाशी तुलना करता अधिक आहे. मंडळाने प्रति शेअर Rs 0.5 अंतरिम लाभांश जाहीर केला.
| विभाग | 1QFY27 EBIT मार्जिन | मुख्य निरीक्षण |
|---|---|---|
| कागद | सुमारे 17.6% | सर्वाधिक विभागीय EBIT मार्जिन |
| बेड लिनन | सुमारे 16.3% | — |
| यार्न | सुमारे 15.3% | चांगल्या स्प्रेड्सचा आधार |
| बाथ लिनन | सुमारे 5.3% | — |
वाढीचा दृष्टिकोन आणि अंदाज
Motilal Oswal ने कमी शुल्कांमुळे वाढलेली मागणी, सुधारती प्राप्ती आणि प्रीमियमायझेशन यांच्या आधारावर गृह-वस्त्रांसाठी FY26–FY28 मध्ये 16% CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे. याच कालावधीत यार्न महसूल 6% CAGR ने आणि कागद महसूल 7% CAGR ने वाढेल, अशी अपेक्षा आहे.
ब्रोकरेजने FY26 ते FY28 दरम्यान एकत्रित महसूल, EBITDA आणि PAT अनुक्रमे 11%, 17% आणि 29% CAGR ने वाढतील असा अंदाज मांडला आहे. त्याच्या अंदाजांनुसार पूर्वानुमान कालावधीत EBITDA मार्जिन आणि समायोजित PAT सुधारतील.
| निकष | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| महसूल | Rs 75.6 अब्ज | Rs 83.1 अब्ज |
| EBITDA मार्जिन | 14.0% | 14.5% |
| समायोजित PAT | Rs 5.2 अब्ज | Rs 6.5 अब्ज |
अहवालात FY27E किंवा FY28E महसूल, EBITDA, PAT किंवा EPS अंदाजांमध्ये कोणतेही बदल दर्शविलेले नाहीत.
तटस्थ दृष्टिकोनामागील व्यवसाय कल
Trident च्या गृह-वस्त्र पोर्टफोलिओमध्ये FY22–FY26 दरम्यान विक्रीत कमी एक-अंकी घट नोंदली गेली, तर यार्न आणि कागद विक्री याच कालावधीत स्थिर राहिली. गृह-वस्त्रांमधील अपेक्षित सुधारणा आणि यार्न स्प्रेड्समधील अलीकडील सुधारणेनंतरही, ही कामगिरीची पार्श्वभूमी तटस्थ दृष्टिकोनाला आधार देणारा महत्त्वाचा घटक आहे.
मुख्य जोखीम
- कच्च्या मालाच्या किमतीतील अस्थिरता.
- US बाजारपेठांतील शुल्क जोखीम.
- निर्यात बाजारपेठांतील मंदी.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
