स्टोअर विस्तारादरम्यान United Foodbrands च्या खंड-आधारित विक्री वाढीमुळे कार्यकारी लाभ वाढला
United Foodbrands Ltd.
HOLD
-
₹697.2
₹775
-
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि Q1 FY27 ठळक बाबी
Motilal Oswal Financial Services Limited ने मजबूत Q1 FY27 नंतर United Foodbrands साठी आपले तटस्थ रेटिंग आणि Rs 775 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली. समान-स्टोअर विक्रीतील खंड-आधारित वाढ आणि कार्यकारी लाभामुळे तिमाहीला चालना मिळाली. ब्रोकरने FY27E आणि FY28E साठीच्या EBITDA अंदाजांत सुमारे 4 टक्के वाढ केली, परंतु कंपनी मूल्य-केंद्रित ऑफरिंग्ज आणि नव्या रेस्टॉरंट्समध्ये गुंतवणूक सुरू ठेवत असताना मजबूत खंडवाढ आणि वाढते मार्जिन टिकवण्याबाबत तो सावध आहे.
Motilal Oswal च्या मते ही तिमाही United Foodbrands चे संरचनात्मक उपक्रम परिणाम देत असल्याचे दर्शवते. मात्र, कमकुवत मागणीमुळे नव्हे तर उच्च तुलनात्मक आधारामुळे FY27 मध्ये नोंदवलेली समान-स्टोअर विक्री वाढ मध्यम होईल, अशी अपेक्षा आहे.
एकत्रित Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
United Foodbrands ने एकत्रित Q1 FY27 विक्री Rs 4,259 million नोंदवली, जी वर्ष-दर-वर्ष 43 टक्के वाढली आणि Motilal Oswal च्या Rs 3,637 million च्या अंदाजापेक्षा जास्त होती. समान-स्टोअर विक्री वाढ 28.7 टक्के होती, जी ब्रोकरच्या 16 टक्के अंदाज आणि नकारात्मक 3.4 टक्क्यांच्या आधारावरील Q4 FY26 मधील 14.4 टक्क्यांपेक्षा अधिक होती. कंपनीने किंमती वाढवल्या नसल्याने वाढ पूर्णपणे खंड-आधारित होती.
| मेट्रिक | Q1 FY27 | वर्ष-दर-वर्ष बदल |
|---|---|---|
| रेस्टॉरंटमधील विक्री | Rs 3,500 million | 40% वाढ; विक्रीत 83% वाटा |
| वितरण विक्री | Rs 700 million | 62% वाढ; विक्रीत 17% वाटा |
| नोंदवलेले EBITDA | Rs 699 million | 52% वाढ; मार्जिन 90 bps वाढून 16.4% |
| Ind AS पूर्वीचे EBITDA | Rs 343 million | 150% वाढ; मार्जिन 350 bps वाढून 8.1% |
ब्रँड कामगिरी आणि स्टोअर विस्तार
Barbeque Nation India
Barbeque Nation India हा प्रमुख वाढीचा चालक होता. समान-स्टोअर विक्रीतील 33.5 टक्के वाढ आणि रेस्टॉरंटमधील व्यवहारांतील 68.6 टक्के वाढीमुळे महसूल वर्ष-दर-वर्ष 43 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,284 million झाला. या ब्रँडने Q1 FY27 मध्ये तीन रेस्टॉरंट्स जोडले, ज्यामुळे त्याचे नेटवर्क 210 स्टोअर्सवर पोहोचले.
मूल्य गुंतवणुकीमुळे सकल मार्जिन वर्ष-दर-वर्ष 200 बेसिस पॉइंट्सने घटून 64.1 टक्के झाले. मात्र, Ind AS पूर्वीचे रेस्टॉरंट परिचालन मार्जिन 490 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 14.5 टक्के झाले, ज्यामुळे रेस्टॉरंट परिचालन नफ्यात 117 टक्के वाढ झाली.
इतर ब्रँड्स
- Barbeque Nation International: महसूल 46 टक्क्यांनी वाढून Rs 385 million झाला, समान-स्टोअर विक्री वाढ 8.5 टक्के होती आणि एक नवीन स्टोअर जोडले गेले, ज्यामुळे नेटवर्क 14 स्टोअर्सवर पोहोचले.
- Premium CDR: महसूल 36 टक्क्यांनी वाढून Rs 587 million झाला, समान-स्टोअर विक्री वाढ 13.6 टक्के होती. त्याचा स्टोअर आधार 42 वर कायम राहिला.
व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन आणि विस्तार योजना
उच्च तुलनात्मक आधारामुळे FY27 मध्ये नोंदवलेली समान-स्टोअर विक्री वाढ सामान्य किंवा मध्यम होईल, अशी व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. किंमती वाढवण्याची कोणतीही योजना नाही आणि कालांतराने सकल मार्जिनात दिशादर्शक सुधारणा अपेक्षित आहे; कार्यकारी लाभ आणि खरेदी कार्यक्षमतेमुळे मार्जिनात हळूहळू सुधारणा होईल.
Q2 आणि Q3 FY27 मध्ये सुरू करण्यासाठी पंधरा रेस्टॉरंट्स बांधकामाधीन होती. FY27 अखेर 300 रेस्टॉरंट्स ओलांडण्याच्या मार्गावर United Foodbrands कायम आहे. छोट्या बाजारपेठांतील Big Buffet स्वरूपाच्या यशाचा दाखला देत, व्यवस्थापनाने Barbeque Nation India ब्रँडसाठी दीर्घकालीन क्षमतेचा अंदाज पूर्वीच्या 450 रेस्टॉरंट्सच्या मार्गदर्शनावरून 600 रेस्टॉरंट्सपर्यंत वाढवला.
FY27 भांडवली खर्च मार्गदर्शन Rs 1,400 million आहे, ज्यात नव्या स्टोअर्ससाठी Rs 1,200 million आणि देखभाल व नूतनीकरणासाठी Rs 200 million समाविष्ट आहेत.
सुधारित अंदाज आणि मूल्यांकन
| आर्थिक वर्ष | विक्री | EBITDA | Ind AS पूर्वीचे EBITDA मार्जिन |
|---|---|---|---|
| FY27E | Rs 16,788 million | Rs 2,770 million | 7.6% |
| FY28E | Rs 18,895 million | Rs 3,108 million | 8.2% |
Motilal Oswal ची Rs 775 लक्ष्य किंमत मार्च 2028E च्या Ind AS पूर्वीच्या EV/EBITDA च्या 20 पट मूल्यांकनावर आधारित आहे. मजबूत तिमाहीनंतर ब्रोकरने FY27E आणि FY28E EBITDA अंदाजांत सुमारे 4 टक्के वाढ केली.
तटस्थ दृष्टिकोनातील प्रमुख धोके
- H2 FY27 मध्ये समान-स्टोअर विक्री वाढ मध्यम होऊ शकते.
- सातत्यपूर्ण मूल्य गुंतवणूक आणि विस्तार खर्चामुळे मार्जिनावर दबाव येऊ शकतो.
- United Foodbrands चा अंमलबजावणीचा इतिहास अस्थिर आहे.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
