V Guard Industries च्या Q1 FY27 कामगिरीमुळे मजबूत वाढ आणि मार्जिन दृष्टिकोनाला आधार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Anand Rathi Research च्या 2 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनात V Guard Industries साठी खरेदी रेटिंग आणि Rs 420 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली आहे. ब्रोकरच्या मते Q1 FY27 मध्ये व्यापक स्वरूपाची अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी झाली; याला उन्हाळी उत्पादनांची मजबूत मागणी, किंमतवाढीमुळे वायरमधील वाढ, इंडक्शन कुकटॉप्सच्या मागणीत झालेली वाढ आणि Sunflame मधील कमी आधारावरील पुनर्प्राप्तीचा आधार मिळाला.

अहवालातील Rs 315 च्या CMP वर, V Guard FY27 च्या अंदाजित EPS च्या 30.9 पट आणि FY28 च्या अंदाजित EPS च्या 26.1 पट दराने व्यवहार करत होता, जो त्याच्या उणे दोन मानक-विचलन मूल्यांकन पट्ट्यापेक्षा कमी होता. Rs 420 ची लक्ष्य किंमत FY28 च्या अंदाजित EPS च्या 35 पटांवर आधारित आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

V Guard Industries ने Q1 FY27 मध्ये Rs 18,107 million महसूल नोंदवला, जो वर्षागणिक 23.5 टक्के वाढला आणि Anand Rathi च्या अंदाजापेक्षा 8.6 टक्के अधिक होता. EBITDA वर्षागणिक 54.5 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,910 million झाला, जो ब्रोकरच्या अंदाजापेक्षा 25.1 टक्के पुढे होता. परिचालन लाभ, जाहिरात खर्चातील घट आणि स्थिर एकूण मार्जिनमुळे EBITDA मार्जिन वर्षागणिक 212 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 10.5 टक्के झाले.

समायोजित PAT वर्षागणिक 76.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 1,303 million झाला, जो Anand Rathi च्या अंदाजापेक्षा 36.7 टक्के अधिक होता.

मागणी, किंमतनिर्धारण आणि मार्जिन कल

व्यवस्थापनाने सांगितले की Q1 FY27 मधील वाढीत सुमारे 14 टक्के किंमतवाढीमुळे आणि 9 टक्के खंडवाढीमुळे वाढ झाली, तर सामान्यीकृत मिश्रणात 10-12 टक्के खंडवाढ आणि 2-3 टक्के किंमतवाढ असते. दक्षिण भारतातील महसूल वर्षागणिक 36.7 टक्क्यांनी वाढला, तर दक्षिणेत्तर बाजारांत 12 टक्के वाढ झाली.

समायोजित किंमतनिर्धारण आणि अधिक अंतर्गत उत्पादनामुळे इनपुट-खर्चाचा दबाव भरून निघाल्याने एकूण मार्जिन 36.9 टक्क्यांवर स्थिर राहिले. नियोजित किंमतवाढींपैकी 80-85 टक्के लागू केल्याचे व्यवस्थापनाने दर्शवले.

व्यवसाय विभागाचा दृष्टिकोन

इलेक्ट्रॉनिक्स आणि इलेक्ट्रिकल्स

इलेक्ट्रॉनिक्समधील वाढ स्टॅबिलायझर्स, UPS आणि सौर उत्पादनांमुळे झाली. इलेक्ट्रिकल्समधील वाढ वायरच्या किंमतवाढीमुळे आणि स्विचगिअर, मॉड्युलर स्विचेस व पंपांमधील चांगल्या खंडामुळे झाली. अंतर्गत उत्पादन एकूण उत्पादनाच्या 65 टक्क्यांपेक्षा जास्त आहे.

व्यवस्थापनाला वायरमधील स्पर्धा तीव्र होण्याची अपेक्षा आहे, परंतु V Guard चा आकार, ब्रँड आणि वितरणामुळे वाढीवर सुरुवातीला केवळ 1-2 टक्के परिणाम होईल असा अंदाज आहे. निवासी सौर रूफटॉप हा महत्त्वाचा वाढीचा चालक राहिला असून, दोन ते तीन महिन्यांत बॅटरी-स्टोरेज उपाययोजना नियोजित आहे. Giga बॅटरी उपक्रम संशोधन व विकासातून व्यापारीकरणाकडे गेला असून तो लहान ग्राहकांना पुरवठा करतो. प्रकाशयोजना उत्पादने FY27 मध्ये सुरू करण्याचे नियोजित आहे, तर दीर्घकालीन इलेक्ट्रॉनिक्स EBITDA-मार्जिन मार्गदर्शन 18-18.5 टक्के कायम आहे.

ग्राहक टिकाऊ वस्तू आणि Sunflame

ग्राहक टिकाऊ वस्तूंमधील वाढ फॅन्स, इंडक्शन कुकटॉप्स आणि स्वयंपाकघर उपकरणांमुळे झाली. उशिरा केलेल्या किंमतनिर्धारणानंतर बाजारहिस्सा गमावल्याने आणि उत्तर भारतातील कमकुवत उन्हाळ्यामुळे एअर-कूलरची कामगिरी कमजोर राहिली.

Sunflame चे एकत्रीकरण बहुतांश पूर्ण झाले आहे. व्यवस्थापनाला Q2 FY27 पासून नवीन उत्पादने सुरू होण्याची अपेक्षा आहे आणि तीन ते पाच वर्षांत Sunflame ची अधिग्रहणपूर्व आर्थिक कामगिरी पुनर्स्थापित करण्याचे, तसेच एकत्रित स्वयंपाकघर-उपकरण व्यवसाय Rs 10,000 million पेक्षा अधिक वाढवण्याचे उद्दिष्ट आहे.

व्यवस्थापनाचे मार्गदर्शन आणि वाढीचे चालक

• व्यवस्थापनाने FY27 साठी 15 टक्क्यांपेक्षा अधिक महसूल-वाढीचे आणि 9-10 टक्के EBITDA-मार्जिनचे मार्गदर्शन कायम ठेवले.
• पुढील दोन वर्षांसाठी वार्षिक भांडवली खर्चाचे मार्गदर्शन Rs 1,500-1,700 million वर कायम ठेवले, मुख्यतः अंतर्गत उत्पादन आणि मागील टप्प्यातील एकत्रीकरण वाढवण्यासाठी.
• जाहिरात खर्च Q1 FY27 मधील 2.2 टक्क्यांवरून FY27 च्या महसुलाच्या सुमारे 2.5 टक्क्यांपर्यंत सामान्य होण्याची अपेक्षा आहे.
• Anand Rathi ला इलेक्ट्रॉनिक्स आणि इलेक्ट्रिकल्स, निवासी सौर, ग्राहक टिकाऊ वस्तू व Sunflame मधील पुनर्प्राप्ती, वाढते अंतर्गत उत्पादन आणि वितरण यांच्या नेतृत्वाखाली FY27 भर मागणीचा वेग कायम राहण्याची अपेक्षा आहे.

नफा अंदाज आणि परताव्याचा दृष्टिकोन

सुधारित मागणी दृश्यमानतेमुळे Anand Rathi ने FY27 चा समायोजित PAT अंदाज 6.3 टक्क्यांनी वाढवला. ब्रोकरने FY26-FY28 महसूल आणि PAT चा चक्रवाढ वार्षिक वाढीचा दर अनुक्रमे 13.6 टक्के आणि 27.5 टक्के राहील असा अंदाज व्यक्त केला आहे. FY28 पर्यंत RoCE सुमारे 410 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 21.1 टक्के होण्याची अपेक्षा आहे.

मुख्य जोखीम

• नवीन उत्पादनांच्या लाँचमध्ये विलंब.
• उच्च कमोडिटी किमती ग्राहकांपर्यंत हस्तांतरित करण्यात असमर्थता.