Atomberg कंप्रेसर संयुक्त उपक्रम मार्जिन विस्ताराचे लक्ष्य ठेवत असताना Voltas चा RAC हिस्सा वाढला

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि लक्ष्य किंमत

Elara Securities ने Voltas वरील संचय रेटिंग कायम ठेवले असून लक्ष्य किंमत Rs 1,360 वरून वाढवून Rs 1,410 केली आहे. बाजारातील नेतृत्व, Voltbek मधील पुनर्प्राप्तीची क्षमता, इलेक्ट्रोमेकॅनिकल प्रकल्प (EMP) विभागातील सुधारत असलेल्या शक्यता आणि Atomberg Innovation सोबत नियोजित कंप्रेसर संयुक्त उपक्रमाच्या आधारामुळे, अपुरी पोहोच असलेल्या रूम एअर कंडिशनर (RAC) मागणीचा Voltas हा प्रमुख लाभार्थी असल्याचे ब्रोकरचे मत आहे.

FY26-FY29E दरम्यान उत्पन्नात 62 टक्के चक्रवाढ वाढ अपेक्षित असून, FY27-FY29E मध्ये सरासरी ROE आणि ROCE अनुक्रमे 15 टक्के आणि 14 टक्के राहतील, अशी Elara ची अपेक्षा आहे.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

इनपुट-खर्च महागाई आणि परकीय चलनातील तोटा असूनही किंमतवाढ आणि कार्यकारी लाभामुळे मार्जिन कामगिरीला पाठबळ मिळाले.

एकात्मिक शीतकरण उत्पादने: RAC वाढ आणि बाजारहिस्सा वाढ

विक्रीत 82 टक्के वाटा असलेल्या एकात्मिक शीतकरण उत्पादनांमध्ये (UCP) वार्षिक आधारावर 32 टक्के वाढ झाली. RAC विक्री वार्षिक आधारावर सुमारे 50 टक्के वाढली, तर खंडवाढ 45 टक्के होती.

व्यवस्थापनाने सांगितले की Voltas ने 81 दिवसांत 1 दशलक्ष RAC युनिट्स विकले, स्तर 2 आणि स्तर 3 मधील चॅनेल पोहोच वाढवली आणि वर्षाच्या सुरुवातीपासूनचा दुय्यम RAC बाजारहिस्सा वर्षापूर्वीच्या 15.9 टक्क्यांवरून 17.3 टक्क्यांपर्यंत वाढवला. हे सर्वांत जवळच्या प्रतिस्पर्ध्यापेक्षा 400-बेसिस-पॉइंट्सची आघाडी दर्शवते.

कंपनीने BEE नियमांतील बदलांशी संबंधित 7-8 टक्के आणि इनपुट-खर्च महागाई भरून काढण्यासाठी 4-5 टक्के अशा एकूण सुमारे 10-12 टक्के किंमतवाढीचा उल्लेख केला. तीव्र किंमतवाढीमुळे मागणी मंदावल्याने व्यावसायिक वातानुकूलन आणि रेफ्रिजरेशनची मागणी मंद राहिली.

किंमतवाढ, धोरणात्मक खरेदी, मागील एकीकरण आणि कार्यकारी कार्यक्षमतेमुळे UCP EBIT मार्जिन वार्षिक आधारावर 170 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 5.3 टक्के झाले.

Atomberg कंप्रेसर संयुक्त उपक्रम

Atomberg Innovation सोबतचा नियोजित 50:50 संयुक्त उपक्रम Elara च्या दीर्घकालीन मार्जिन सिद्धांतासाठी महत्त्वाचा आहे. हा उपक्रम 3-Star आणि 5-Star, 1.5-टन उत्पादनांसाठी सुरुवातीला सुमारे 2.8 दशलक्ष युनिट्स क्षमतेचे RAC कंप्रेसर तयार करण्यासाठी आहे.

व्यवस्थापनाने सूचित केले की उत्पादनाची चाचणी सुरू आहे आणि प्रकल्प कार्यान्वित होण्यास सुमारे 18 महिने लागतील. महसुलातील योगदान FY28-FY29 मध्ये सुरू होऊ शकते. कंप्रेसरचा RAC सामग्री खर्चात सुमारे 30 टक्के वाटा असल्याने, हा उपक्रम आयात अवलंबित्व कमी करेल, मागील एकीकरणाला गती देईल आणि मार्जिन विस्ताराला पाठबळ देईल, अशी Elara ची अपेक्षा आहे.

इतर व्यवसाय विभागांची कामगिरी

इलेक्ट्रोमेकॅनिकल प्रकल्प आणि सेवा

आंतरराष्ट्रीय कामकाजातील व्यत्ययामुळे EMP महसूल वार्षिक आधारावर 27 टक्के घटला. जून 2026 अखेर EMP ऑर्डर बुक Rs 63,000 दशलक्ष होते. EMS, मेट्रो, डेटा सेंटर्स आणि औद्योगिक पायाभूत सुविधांमध्ये देशांतर्गत ऑर्डरची गती कायम असल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले, मात्र पश्चिम आशियातील तणावामुळे नव्या ऑर्डरचा ओघ प्रभावित झाल्याचेही नमूद केले.

त्यामुळे Voltas जलद परिपक्व होणाऱ्या आणि खासगी प्रकल्पांना प्राधान्य देत, मोजूनमापून निश्चित-किंमत ऑर्डर बुकिंग करत आहे.

अभियांत्रिकी उत्पादने आणि सेवा

कापड यंत्रसामग्री, क्रशिंग आणि स्क्रीनिंग उपकरणे तसेच Mozambique व्यवसायाच्या नेतृत्वाखाली EPS महसूल वार्षिक आधारावर 17 टक्के वाढला. मात्र, उत्पादन मिश्रणामुळे विभागाचे EBIT मार्जिन वार्षिक आधारावर 370 बेसिस पॉइंट्सने घटून 25.9 टक्के झाले.

Voltbek

Voltbek ने आतापर्यंतची सर्वाधिक तिमाही विक्री मात्रा आणि मूल्य नोंदवले. मात्र, इनपुट महागाई आणि पुरवठा साखळीतील व्यत्ययामुळे व्यवस्थापनाने ब्रेकइव्हनची अपेक्षा दोन ते तीन तिमाहींनी पुढे ढकलली.

उत्पन्न अंदाज आणि मूल्यांकन

भूराजकीय तणावांमध्ये नजीकच्या काळातील मार्जिन दबाव कायम राहू शकतो म्हणून Elara ने FY28 EPS अंदाज 8 टक्क्यांनी कमी केला. कंप्रेसर उपक्रमामुळे मार्जिनला पाठबळ मिळण्याची अपेक्षा असल्याने FY29 EPS अंदाज 5 टक्क्यांनी वाढवला.

Rs 1,410 लक्ष्य किंमत जून 2028E मधील Rs 38 च्या EPS वर लागू केलेल्या अपरिवर्तित 37 पट जून FY28E P/E मल्टिपलवर आधारित आहे.

लक्ष ठेवण्यासारखे प्रमुख धोके

• इनपुट-खर्च महागाई आणि परकीय चलनातील तोटा.
• भूराजकीय व्यत्यय, ज्यात पश्चिम आशियातील तणावाचा कामकाज आणि ऑर्डरच्या ओघावर परिणाम समाविष्ट आहे.
• तीव्र किंमतवाढीनंतरची कमकुवत व्यावसायिक शीतकरण मागणी.
• EMP ऑर्डरचा मंद ओघ आणि अंमलबजावणी.
• Voltbek ब्रेकइव्हन गाठण्यात आणखी विलंब.