Voltas च्या RAC वाढीने आणि UCP मार्जिन सुधारणेने कमकुवत EMPS नोंदणीचा परिणाम भरून काढला
Voltas Ltd.
HOLD
₹1,321
₹1,200
₹1,308
0.98%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
17 ऑगस्ट 2026 च्या निकाल अद्यतनानंतर PL Research ने Voltas वरील आपले HOLD रेटिंग कायम ठेवले. Q1FY27 कामगिरीत Unitary Cooling Products (UCP) मार्जिनमध्ये स्थिर सुधारणा दिसली, जरी महसूल आणि EBITDA अंदाजांपेक्षा कमी राहिले आणि UCP तसेच Electro-Mechanical Projects and Services (EMPS) साठी वाढीच्या अपेक्षा कमी करण्यात आल्या.
ब्रोकरेजने भागांच्या बेरजेवर आधारित Rs 1,308 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले, जे आधीच्या तुलनेत अपरिवर्तित असून FY28E कमाईच्या 43 पट मूल्यांकन दर्शवते. UCP आणि EMPS मधील अपेक्षेपेक्षा मंद वाढीमुळे FY27E आणि FY28E EPS अंदाज अनुक्रमे 4.0 टक्के आणि 1.9 टक्क्यांनी कमी केले.
Q1FY27 आर्थिक कामगिरी
| निर्देशक | Q1FY27 | वार्षिक बदल | PL Research अंदाज | अंदाजापेक्षा फरक |
|---|---|---|---|---|
| एकत्रित महसूल | Rs 4,673.5 कोटी | 18.7% वाढ | Rs 5,051.5 कोटी | अंदाजापेक्षा 7.5% कमी |
| EBITDA | Rs 265.5 कोटी | 48.7% वाढ | Rs 303.1 कोटी | अंदाजापेक्षा 12.4% कमी |
| EBITDA मार्जिन | 5.7% | 110 bps विस्तार | 6.0% | अंदाजापेक्षा 30 bps कमी |
| एकूण मार्जिन | 21.9% | मोठ्या प्रमाणात स्थिर | — | — |
| समायोजित PAT | Rs 213.8 कोटी | 52.2% वाढ | मोठ्या प्रमाणात अनुरूप | — |
तिमाहीत Voltas ने संयुक्त उपक्रम आणि सहयोगी कंपन्यांमधून Rs 37.2 कोटींचा तोटा नोंदवला.
UCP वाढ आणि मार्जिन सुधारणा
UCP हा वाढीचा आणि मार्जिनचा प्रमुख चालक राहिला. Q1FY27 मध्ये UCP महसूल वार्षिक आधारावर 32.3 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,793.5 कोटी झाला, तर EBIT मार्जिन 170 आधार अंकांनी सुधारून 5.3 टक्के झाले. RAC खंड 45 टक्क्यांनी वाढला, Voltas ने 1 दशलक्षाहून अधिक RAC विकले आणि 17.3 टक्के RAC बाजार हिस्सा राखला.
PL Research ने किंमतवाढ, अधिक स्थानिकीकरण, खर्च अनुकूलन आणि उत्पादन क्षमतेच्या जास्त वापराला मार्जिन सुधारणेचे कारण म्हटले. व्यवस्थापनाने सांगितले की BEE रेटिंगमधील बदलांमुळे AC किमतीत मिश्रित स्वरूपाची सुमारे 7-8 टक्के वाढ झाली. वस्तू महागाई, रुपयाचे अवमूल्यन आणि मालवाहतुकीमुळे आणखी 4-5 टक्के वाढ झाली, ज्यामुळे एकूण खर्च महागाई सुमारे 10-12 टक्क्यांवर गेली. यातील बहुतांश वाढ ग्राहकांकडे हस्तांतरित करण्यात आली.
खर्चात लक्षणीय वाढ झाल्यास पुढील किंमतवाढ लागू केली जाऊ शकते, तर खर्च कमी झाल्यास वितरण वाहिन्यांतील योजना कमी केल्या जाऊ शकतात, असे व्यवस्थापनाने सूचित केले. खर्च-कपात उपक्रम आणि सातत्यपूर्ण वार्षिक सुधारणेच्या पाठबळावर पुढील आठ तिमाहींत UCP EBIT मार्जिन 7 टक्क्यांहून अधिक करण्याचे मार्गदर्शन दिले.
RAC उद्योग, क्षमता आणि Atomberg संयुक्त उपक्रम
व्यवस्थापनाने सूचित केले की Q1FY27 मध्ये RAC उद्योगाचा प्राथमिक खंड वार्षिक आधारावर सुमारे 20-22 टक्क्यांनी आणि मूल्य 25-26 टक्क्यांनी वाढले. RAC वितरण वाहिनीतील साठा सुमारे चार आठवड्यांवर आरामदायी राहिला.
चेन्नई आणि Pantnagar येथील RAC क्षमता अनुक्रमे सुमारे 1.2 दशलक्ष आणि 1.4 दशलक्ष युनिट्स होती. देखभाल खर्चाव्यतिरिक्त FY27 किंवा FY28 मध्ये कोणताही मोठा भांडवली खर्च नियोजित नाही.
Atomberg सोबतच्या प्रस्तावित 50:50 संयुक्त उपक्रमाचे उद्दिष्ट 2.8 दशलक्ष युनिट्सची प्रारंभिक RAC कंप्रेसर क्षमता आणि सुमारे 18 महिन्यांत व्यावसायिक उत्पादन सुरू करणे आहे. पुरवठा साखळीची सुरक्षितता मजबूत करणे आणि आयात अवलंबित्व कमी करणे हा त्याचा घोषित उद्देश आहे, तर अर्थकारण अद्याप अंतिम झालेले नाही.
EMPS आणि अभियांत्रिकी उत्पादनांची कामगिरी
मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणावादरम्यान आंतरराष्ट्रीय ऑर्डर नोंदणीला विलंब झाल्यामुळे EMPS महसूल वार्षिक आधारावर 27.1 टक्क्यांनी घटून Rs 671.8 कोटी झाला. महसूल घटूनही EMPS EBIT मार्जिन 30 आधार अंकांनी वाढून 5.6 टक्के झाले.
जून 2026 अखेर EMPS ऑर्डर बुक सुमारे Rs 6,350 कोटी होते, ज्यामुळे देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय प्रकल्प महसुलाची दृश्यमानता मिळाली. अभियांत्रिकी उत्पादने आणि सेवा महसूल वार्षिक आधारावर 17.3 टक्क्यांनी वाढून Rs 158.9 कोटी झाला, जरी EBIT मार्जिन 370 आधार अंकांनी घटून 25.9 टक्के झाले.
व्यावसायिक शीतकरण आणि ग्राहक टिकाऊ वस्तू
व्यावसायिक शीतकरण आणि एअर कूलर कमकुवत राहिले. तीव्र किंमतवाढीनंतर व्यावसायिक शीतकरण उद्योगात सुमारे 15 टक्के घट झाल्याचे व्यवस्थापनाने नमूद केले, जरी मागणी सुधारण्याची सुरुवातीची चिन्हे दिसल्याचेही त्यांनी निरीक्षण केले. Voltas सुधारणा समर्थित करण्यासाठी संस्थात्मक विक्री, वितरण वाहिनी विकास, ग्राहक विविधीकरण आणि नवीन उत्पादन प्रक्षेपणाचा पाठपुरावा करत आहे.
Voltbek चे वर्षाच्या सुरुवातीपासूनचे बाजार हिस्से वॉशिंग मशीनमध्ये 9.4 टक्के, रेफ्रिजरेटरमध्ये 7.4 टक्के आणि अर्ध-स्वयंचलित वॉशिंग मशीनमध्ये 15.6 टक्के होते. Voltbek ने अर्ध-स्वयंचलित वॉशिंग मशीनमध्ये दुसरे स्थान कायम ठेवले.
आर्थिक दृष्टिकोन आणि प्रमुख निरीक्षणबिंदू
PL Research ने FY26-FY28E महसूल, EBITDA आणि PAT साठी अनुक्रमे 14 टक्के, 45 टक्के आणि 63.8 टक्के चक्रवाढ वार्षिक वाढ दराचा अंदाज व्यक्त केला आहे.
- UCP मार्जिन कामगिरी आणि खर्च महागाई भरून काढण्याची क्षमता.
- व्यावसायिक शीतकरणातील सुधारणा.
- EMPS ऑर्डर रूपांतरण आणि आंतरराष्ट्रीय नोंदणी विलंबाचा परिणाम.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
