सेल क्षमता वाढत असताना वारी एनर्जीजचा BESS आणि इन्व्हर्टर उत्पादनात विस्तार

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि प्रमुख मुद्दे

प्रभुदास लिल्लाधर (PL) यांनी वारी एनर्जीजवरील 14 ऑक्टोबर 2026 च्या भेट अद्यतनात BUY शिफारस कायम ठेवली असून, लक्ष्य किंमत Rs 3,494 वरून कमी करून Rs 3,115 केली आहे. एकात्मिक बॅटरी ऊर्जा साठवण प्रणाली (BESS) आणि इन्व्हर्टर प्लॅटफॉर्मद्वारे कंपनीच्या नवीकरणीय-ऊर्जा उत्पादन पोर्टफोलिओचा विस्तार करण्याची संधी, तसेच स्थानिक सेल उत्पादनाद्वारे पुरवठा-साखळी एकीकरण सुधारणे, यामुळे गुंतवणुकीचा मुद्दा समर्थित आहे.

BESS आणि सेल-उत्पादन प्लॅटफॉर्म

वारी एनर्जीजने जुलै 2026 मध्ये 5.15 GWh BESS असेंब्ली क्षमता सुरू केली आणि 4 GWh सेल क्षमता उभारत आहे, जी डिसेंबर 2026 पर्यंत कार्यान्वित करण्याचे उद्दिष्ट आहे. BESS सुविधा 78 एकरांमध्ये पसरलेली असून, त्यापैकी 39 ते 40 एकर बांधकामासाठी निर्धारित आहेत.

नियोजित BESS थ्रूपुट वार्षिक अंदाजे 1,000 कंटेनर किंवा दिवसाला तीन कंटेनरपर्यंत आहे. सध्या असेंब्लीसाठी चीनमधून आयात केलेल्या सेमी-नॉक्ड-डाउन किट्सचा वापर केला जातो. दोन कंटेनर पूर्ण झाले असून एक कंटेनर उचलून नेण्यात आला आहे, तर पूर्णपणे नॉक्ड-डाउन पॅक उत्पादन अद्याप सुरू झालेले नाही. ग्राहकांमध्ये निवासी तसेच व्यावसायिक आणि औद्योगिक विभागांचा समावेश असून, दूरसंचार, डेटा सेंटर्स, एअरोस्पेस आणि संरक्षण क्षेत्रेही त्यात आहेत.

BESS तपशील आणि उत्पादन प्रक्रिया

वारी एनर्जीजने आघाडीच्या चिनी BESS उपकरण कंपन्यांसोबत तंत्रज्ञान भागीदारी असल्याचे सांगितले असून UL, IEC आणि UN वाहतूक प्रमाणपत्रे प्राप्त केली आहेत. 5 GWh BESS क्षमतेच्या तुलनेत 4 GWh सेल क्षमतेमागील तर्क, पूर्णपणे नॉक्ड-डाउन स्थानिकीकरणाची कालमर्यादा, सरकारी मंजुऱ्या आणि PLI पात्रता हे प्रमुख निरीक्षणयोग्य घटक असल्याचे PL ने म्हटले आहे.

PL नुसार, मूल्यवर्धन हे सेल स्थानिकीकरण, प्रणाली-एकीकरण क्षमता, अंमलबजावणी आणि फायदेशीर ऑर्डर्स मिळवण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल.

इन्व्हर्टर उत्पादन आणि बाजारपेठेतील संधी

वारी एनर्जीजकडे Rs 180 कोटींच्या भांडवली खर्चातून उभारलेली 4 GW इन्व्हर्टर उत्पादन क्षमता आहे. ही सुविधा दोन शिफ्टमध्ये अंदाजे 58% वापरक्षमतेवर कार्यरत असून तिसऱ्या शिफ्टचीही क्षमता आहे. यात तीन SMT लाईन्स, बॉक्स-बिल्ड ऑपरेशन्स आणि मॅन्युअल असेंब्लीचा समावेश आहे.

ही सुविधा स्ट्रिंग आणि ऑन-ग्रिड, मायक्रो आणि हायब्रिड इन्व्हर्टर्स, पॉवर-इलेक्ट्रॉनिक्स PCBA आणि 350 kW इलेक्ट्रिक-व्हेईकल चार्जर्सचे उत्पादन करू शकते. कंपनी सध्या किरकोळ तसेच व्यावसायिक आणि औद्योगिक ऑर्डर्ससाठी पूर्णपणे नॉक्ड-डाउन स्ट्रिंग आणि ऑन-ग्रिड इन्व्हर्टर्सचे उत्पादन करते.

व्यवस्थापनाने संकेत दिले की देशांतर्गत व्यावसायिक आणि औद्योगिक तसेच किरकोळ इन्व्हर्टर बाजार वार्षिक 15% ते 20% दराने वाढत आहे आणि पुढील दोन ते तीन वर्षांत दुप्पट होऊ शकतो. किंमत शिस्त कायम राखून वारी एनर्जीज या वाढीत सहभागी होण्याचा मानस आहे. इन्व्हर्टर विक्रीपैकी अंदाजे 25% विक्री तृतीय पक्षांना होते, तर उर्वरित विक्री कंपनीच्या स्वतःच्या चॅनेलद्वारे होते.

PCBA साठीच्या पॉवर-इलेक्ट्रॉनिक्स इनपुट्सपैकी सुमारे 40% देशांतर्गत स्रोतांमधून घेतले जातात. निर्यात प्रमाणपत्रांसाठी अर्ज करण्यात आले असून, डिसेंबर 2026 पर्यंत उत्पादन 5,000 इन्व्हर्टर्सपर्यंत पोहोचवण्याचे उद्दिष्ट आहे.

आर्थिक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

FY28E आणि FY29E अंदाजांमध्ये BESS समाविष्ट केल्यानंतर, PL ने FY26 ते FY29E या कालावधीत अनुक्रमे 22.5%, 16.4% आणि 8.9% महसूल, EBITDA आणि PAT CAGR चा अंदाज व्यक्त केला आहे.

PL ने FY28E आणि FY29E महसूल अंदाज अनुक्रमे 8.1% आणि 7.4% ने वाढवले. EBITDA अंदाज 0.6% आणि 3.7% ने वाढवण्यात आले, तर EPS अंदाज अनुक्रमे 0.9% आणि 5.1% ने वाढवण्यात आले.

PL ने वारी एनर्जीजचे मूल्यांकन सप्टेंबर 2028 EV ते EBITDA च्या 10 पट केले असून, त्यातून सप्टेंबर 2028E PE च्या 18 पट मूल्यांकनाचा संकेत मिळतो.