इनपुट खर्चामुळे Q1 मार्जिनवर दबाव, Westlife Foodworld मध्ये ग्राहकसंख्या वाढली

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Motilal Oswal Financial Services Limited ने Westlife Foodworld वरील Neutral रेटिंग कायम ठेवले असून, प्री-Ind AS आधारावर मार्च 2028E EV/EBITDA च्या 28x च्या आधारे Rs 550 लक्ष्य किंमत दिली आहे. ब्रोकरेजने नमूद केले की 1QFY27 मध्ये महसुलाची कामगिरी सुधारली आणि FY27 साठी व्यवस्थापनाची टिप्पणी सकारात्मक होती, मात्र इनपुट-खर्च चलनवाढीमुळे नफाक्षमता अपेक्षेपेक्षा कमी राहिली.

1QFY27 महसूल आणि समान-स्टोअर विक्री

Westlife Foodworld ने 1QFY27 मध्ये Rs 7,356 million एकूण महसूल नोंदवला, जो वार्षिक आधारावर 12 टक्क्यांनी वाढला आणि Motilal Oswal च्या Rs 7,351 million च्या अंदाजाच्या साधारण अनुरूप होता. समान-स्टोअर विक्री वाढ वार्षिक आधारावर 4.3 टक्के होती, जी 3.5 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा जास्त आणि 1QFY26 मधील 0.5 टक्के तसेच 4QFY26 मधील 1.5 टक्क्यांपेक्षा सुधारलेली होती.

स्टोअर्समध्ये 9 टक्के वाढ, पश्चिम व दक्षिण बाजारपेठांतील दुहेरी-अंकी अतिथी संख्या वाढ आणि चॅनेल्समधील संतुलित गतीमुळे वाढीला पाठबळ मिळाले. ऑन-प्रिमाइसेस विक्री वार्षिक आधारावर 12 टक्क्यांनी वाढली, तर ऑफ-प्रिमाइसेस विक्री 11 टक्क्यांनी वाढली. व्यवस्थापनाने सांगितले की मे आणि जूनमध्ये मध्यम एक-अंकी समान-स्टोअर विक्री वाढ झाली आणि जुलैमध्येही ही गती कायम राहिली. मात्र, प्रति स्टोअर सरासरी विक्री वार्षिक आधारावर 1 टक्क्याने घटून वार्षिकीकरण केलेल्या Rs 61 million वर आली.

नफाक्षमता आणि मार्जिन कामगिरी

इंधन, अन्न आणि पॅकेजिंग खर्च वाढल्याने मार्जिन कामगिरी अपेक्षेपेक्षा कमकुवत राहिली. एकूण मार्जिन 67.6 टक्के होते, वार्षिक आधारावर स्थिर पण तिमाही आधारावर 50 बेसिस पॉइंट्सने कमी आणि Motilal Oswal च्या 69.5 टक्क्यांच्या अंदाजापेक्षा खाली होते.

रेस्टॉरंट विस्तार आणि डिजिटल स्वीकार

Westlife ने 1QFY27 मध्ये पाच रेस्टॉरंट्स सुरू करून आणि एक बंद करून निव्वळ चार रेस्टॉरंट्स जोडले, ज्यामुळे त्याचे McDonald's नेटवर्क 79 शहरांमध्ये 482 रेस्टॉरंट्स झाले. LPG उपकरणांच्या रूपांतरणानंतर तात्पुरत्या फ्रायर-साठा मर्यादांमुळे भर कमी राहिली.

व्यवस्थापनाने पूर्वीच्या 45-50 भरांच्या गतीच्या तुलनेत वार्षिक 60 हून अधिक रेस्टॉरंट्स जोडण्याची योजना कायम ठेवली असून, डिसेंबर 2027 पर्यंत 580-630 रेस्टॉरंट्सचे लक्ष्य ठेवले आहे. कंपनीमध्ये McCafes आणि Experience of the Future रेस्टॉरंट्सचे 100 टक्के कव्हरेज आहे.

स्वयं-ऑर्डर किऑस्क आणि मोबाइल अनुप्रयोगांद्वारे डिजिटल विक्रीचा महसुलात सुमारे 74 टक्के वाटा होता, जो वार्षिक आधारावर 150 बेसिस पॉइंट्सने वाढला. एकूण अनुप्रयोग डाउनलोड्स 55 million पेक्षा जास्त झाले, तर मासिक सक्रिय वापरकर्ते सुमारे 3.7 million होते. अंमलबजावणीचा वेग सुधारण्यासाठी आणि निर्णय ग्राहकांच्या अधिक जवळ आणण्यासाठी व्यवस्थापन तीन विभागांच्या कार्यप्रणालीचे पाच विभागांमध्ये पुनर्रचना करत आहे.

व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन आणि ऑपरेटिंग लेव्हरेज

चलनवाढीदरम्यान व्यवस्थापनाने अंदाजे 67 टक्के FY27 एकूण मार्जिन चे मार्गदर्शन दिले आणि कार्यकारी कामगिरीच्या अधीन राहून प्री-Ind AS EBITDA मार्जिनमध्ये वार्षिक 100-150 बेसिस पॉइंट्स सुधारणेचे लक्ष्य कायम ठेवले. कंपनीने किंमती वाढवलेल्या नाहीत आणि ऑपरेटिंग लेव्हरेज, खर्च अनुकूलन व विक्री उत्पादकता सुधारण्यावर अवलंबून राहून शिस्तबद्ध किंमत धोरण कायम ठेवण्याचा तिचा मानस आहे.

Motilal Oswal ला प्रादेशिक मागणी आणि सरासरी दैनिक विक्री हळूहळू सावरण्याची अपेक्षा आहे. नवीन स्टोअर्समधील चांगल्या थ्रूपुटमुळे येत्या वर्षांत युनिट अर्थकारण आणि ऑपरेटिंग मार्जिन सुधारतील, अशी अपेक्षा आहे. ब्रोकरेजने FY26 मधील 7.7 टक्क्यांच्या तुलनेत FY27E मध्ये 8.2 टक्के आणि FY28E मध्ये 9.4 टक्के प्री-Ind AS EBITDA मार्जिनचा अंदाज घेतला आहे.

सुधारित आर्थिक अंदाज

तिमाहीनंतर Motilal Oswal ने FY27E आणि FY28E EBITDA अंदाज अनुक्रमे 6.1 टक्के आणि 5.0 टक्क्यांनी वाढवले.

मुख्य दबाव आणि अंमलबजावणीविषयक बाबी

• अन्न, इंधन आणि पॅकेजिंग चलनवाढीचा एकूण मार्जिन आणि रेस्टॉरंट ऑपरेटिंग मार्जिनवर दबाव आहे.
• 1QFY27 मधील मार्जिन कामगिरी Motilal Oswal च्या अपेक्षेपेक्षा कमी होती.
• प्रादेशिक मागणी आणि सरासरी दैनिक विक्री तातडीने नव्हे, तर हळूहळू सावरण्याची अपेक्षा आहे.
• वेगवान रेस्टॉरंट विस्तारासाठी तात्पुरत्या उपकरण-संबंधित मर्यादांच्या व्यवस्थापनासह प्रभावी अंमलबजावणी आवश्यक असेल.