मार्जिनमधील सुधारणा आणि AI वाढीतील गुंतवणुकीनंतरही विप्रोसमोर कमजोर ऑर्डर बुकिंग्जचे आव्हान
Wipro Ltd.
SELL
₹174
₹187
₹143
17.82%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
विप्रो लि.वरील 16 ऑक्टोबर, 2026 च्या निकाल अद्ययावतमध्ये, निर्मल बँग इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीज रिसर्चने आपले SELL रेटिंग आणि Rs 143 लक्ष्य किंमत कायम ठेवली. ब्रोकरेजने दुसऱ्या तिमाहीतील FY27 मार्जिन कामगिरीकडे सकारात्मक दृष्टीने पाहिले, परंतु बुकिंग्जमधील तीव्र घसरण आणि कमजोर सेंद्रिय वाढीचा दुवा अधिक महत्त्वाचा मानला. लक्ष्य किंमत मिश्रित प्रति शेअर उत्पन्नाच्या 10 पटींवर आधारित आहे.
निर्मल बँगने नमूद केले की तिसऱ्या तिमाहीचे FY27 मार्गदर्शन दुसऱ्या तिमाहीच्या श्रेणीतून अपरिवर्तित आहे, परंतु त्यात माइंडस्प्रिंटचा पूर्ण तिमाहीचा समावेश आणि अल्फा नेटचे टक-इन समाविष्ट आहे, ज्यामुळे अत्यल्प किंवा संभाव्यतः नकारात्मक सेंद्रिय वाढ सूचित होते.
Q2 FY27 आर्थिक कामगिरी
विप्रोने Q2 FY27 मध्ये US$2.61 billion इतका IT सेवा महसूल नोंदवला, जो तिमाही-दर-तिमाही स्थिर होता आणि स्थिर चलनाच्या आधारावर वर्ष-दर-वर्ष 0.6 per cent वाढला, तसेच तो मार्गदर्शनाच्या श्रेणीत होता. परिचालन सुधारणांमुळे आणि रुपयाच्या अवमूल्यनामुळे EBIT मार्जिन क्रमिक आधारावर 50 बेसिस पॉइंट्सने सुधारून 16.5 per cent झाले, ज्याचा परिणाम सुरू असलेल्या व्यवसाय गुंतवणुकीमुळे अंशतः कमी झाला.
| मेट्रिक | Q2 FY27 | क्रमिक किंवा वर्ष-दर-वर्ष बदल |
|---|---|---|
| IT सेवा महसूल | US$2.61 billion | तिमाही-दर-तिमाही स्थिर; स्थिर चलनाच्या आधारावर वर्ष-दर-वर्ष 0.6 per cent वाढ |
| EBIT मार्जिन | 16.5 per cent | क्रमिक आधारावर 50 बेसिस पॉइंट्स वाढ |
| सबकॉन्ट्रॅक्टिंग खर्च | महसुलाच्या 11.4 per cent | 11.8 per cent वरून घट |
| निव्वळ उत्पन्न | Rs 32 billion | क्रमिक आधारावर 5 per cent घट |
| EPS | Rs 3.23 | क्रमिक आधारावर 0.9 per cent आणि वर्ष-दर-वर्ष 4.2 per cent वाढ |
| निव्वळ इतर उत्पन्न | — | जून 2026 मधील बायबॅकमुळे गुंतवणुकीसाठी उपलब्ध अधिशेष कमी झाल्यानंतर क्रमिक आधारावर 68 per cent घट |
कर्मचारी खर्च क्रमिक आधारावर 40 बेसिस पॉइंट्सने कमी झाला. परिचालन सुधारणांमुळे आणि रुपयाच्या अवमूल्यनामुळे मार्जिन सुधारले, जरी सुरू असलेल्या व्यवसाय गुंतवणुकीने हे लाभ अंशतः कमी केले.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
बुकिंग्ज आणि ऑर्डर रूपांतरण
बुकिंग्ज हा प्रमुख नकारात्मक घटक होता. Q2 FY27 चे एकूण करार मूल्य US$2.6 billion होते, जे स्थिर चलनाच्या आधारावर तिमाही-दर-तिमाही 22.9 per cent आणि वर्ष-दर-वर्ष 44.6 per cent नी कमी झाले. मोठ्या व्यवहारांचे TCV केवळ US$674 million होते, जे क्रमिक आधारावर 58.6 per cent आणि वर्ष-दर-वर्ष 76.4 per cent नी कमी झाले. निर्मल बँगने याचे वर्णन किमान दोन वर्षांतील सर्वात कमजोर मोठ्या-व्यवहाराच्या तिमाही म्हणून केले.
| बुकिंग्ज मेट्रिक | मूल्य | तिमाही-दर-तिमाही बदल | वर्ष-दर-वर्ष बदल |
|---|---|---|---|
| Q2 FY27 एकूण करार मूल्य | US$2.6 billion | स्थिर चलनाच्या आधारावर 22.9 per cent घट | 44.6 per cent घट |
| Q2 FY27 मोठ्या-व्यवहारांचे TCV | US$674 million | 58.6 per cent घट | 76.4 per cent घट |
| H1 FY27 बुकिंग्ज | US$5.97 billion | — | H1 FY26 मधील US$9.66 billion वरून 38 per cent घट |
व्यवस्थापनाने सांगितले की व्यवहार गमावल्यामुळे नव्हे तर कागदपत्रांमधील विलंबामुळे दोन व्यवहार Q3 FY27 मध्ये पुढे ढकलले गेले आणि Q3 मध्ये TCV क्लोजर अधिक चांगले राहण्याची अपेक्षा आहे. ब्रोकरेज सावध राहिले कारण Q1 FY27 मध्येही पुढे ढकलण्याचे हेच स्पष्टीकरण देण्यात आले होते आणि रूपांतरण झाले नव्हते. समकक्षांच्या तुलनेत विप्रोचे TCV-ते-महसूल रूपांतरण आधीच कमजोर असल्याचेही त्याने अधोरेखित केले.
Q3 FY27 दृष्टिकोन आणि प्रादेशिक प्रवाह
व्यवस्थापनाने Q3 FY27 साठी IT सेवा महसूल वाढ स्थिर चलनाच्या आधारावर तिमाही-दर-तिमाही नकारात्मक 1.5 per cent ते सकारात्मक 0.5 per cent अशी दिली. यापूर्वी मिळालेले BFSI व्यवहार आणि माइंडस्प्रिंटचा पूर्ण तिमाहीचा समावेश अमेरिकेतील कमजोर कामगिरीची अंशतः भरपाई करतील अशी अपेक्षा आहे.
क्लायंट-विशिष्ट समस्यांमुळे आणि आरोग्यसेवा क्षेत्रातील नरमाईमुळे अमेरिकाज 1 मध्ये क्रमिक आधारावर 2.1 per cent आणि वर्ष-दर-वर्ष 2.7 per cent घट झाली. US पेयर्सनी विवेकाधीन खर्च कमी केल्याने आरोग्य विभागात क्रमिक आधारावर 3.8 per cent आणि वर्ष-दर-वर्ष 6.5 per cent घट झाली. युरोप आणि APMEA तुलनेने मजबूत राहिले, तर ग्राहक आणि BFSI यांनी क्रमिक वाढ नोंदवली.
मार्जिन प्राधान्यक्रम आणि AI गुंतवणूक
व्यवस्थापनाने कालमर्यादा न देता EBIT मार्जिन 17.0 ते 17.5 per cent वर आणण्याचे उद्दिष्ट पुन्हा सांगितले, तसेच AI-Native युनिट आणि क्लायंट एंगेजमेंट्समधील गुंतवणुकीमुळे नजीकच्या काळात मार्जिनवर दबाव येईल असा इशारा दिला.
AI-Native युनिटमध्ये 2,000 हून अधिक अभियंते आहेत आणि ते उद्योग-विशिष्ट लहान भाषा मॉडेल्स विकसित करत आहे. विप्रो AI डेटा सेंटर्स, AI फाउंड्री सेवा, फिजिकल AI, AI डिव्हाइसेस आणि डिझाइन-टू-मॅन्युफॅक्चरिंगमध्येही गुंतवणूक करत आहे. माइंडस्प्रिंटने अन्न आणि कृषी क्षमता मजबूत केली आहे, तर हार्मन DTS ने अभियांत्रिकी क्षमता सुधारली आहे.
अंदाज आणि प्रमुख पूर्वानुमाने
निर्मल बँगने FY27E, FY28E आणि FY29E महसूल अंदाज सुमारे 0.9 per cent ते 1.3 per cent ने वाढवले, परंतु या तीन वर्षांत US-डॉलर महसूल वाढ माफक राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला. त्याचा FY27E EBIT मार्जिनचा अंदाज सहमतीच्या अंदाजापेक्षा कमीच आहे.
| पूर्वानुमान | महसूल वाढीचा अंदाज |
|---|---|
| FY27E US-डॉलर महसूल वाढ | 0.4 per cent |
| FY28E US-डॉलर महसूल वाढ | 2.0 per cent |
| FY29E US-डॉलर महसूल वाढ | 1.2 per cent |
| FY27E EBIT मार्जिन | 16.3 per cent च्या सहमतीच्या अंदाजाच्या तुलनेत 15.7 per cent |
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
