Yatharth Hospitals च्या प्रीमियम क्षमता विस्तारामुळे महसूल वाढ आणि मार्जिन क्षमतेला पाठबळ

गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन

Choice Institutional Equities च्या 11 ऑगस्ट 2026 च्या Q1 FY27 निकाल अद्ययावत अहवालात Yatharth Hospitals साठी गुंतवणुकीचा मुद्दा प्रीमियम क्षमतेवर आधारित महसूल वाढ आणि मार्जिन विस्तार असा मांडला आहे. ब्रोकरेजने CMP Rs 899 च्या तुलनेत BUY रेटिंग आणि Rs 1,100 चे लक्ष्य मूल्य कायम ठेवले असून, ते अपरिवर्तित 20x FY28E EV/EBITDA मूल्यांकन गुणकावर आधारित आहे.

Choice च्या मते FY26 ते FY29E दरम्यान महसूल, EBITDA आणि PAT अनुक्रमे 37.4 टक्के, 38.6 टक्के आणि 38.7 टक्के चक्रवाढ दराने वाढतील. ब्रोकरेजने FY27E किंवा FY28E चे महसूल, EBITDA, EBITDA-मार्जिन, समायोजित PAT किंवा EPS अंदाज बदलले नाहीत.

Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी

Yatharth Hospitals ने Q1 FY27 मध्ये आतापर्यंतचा सर्वाधिक तिमाही महसूल नोंदवला. महसूल वार्षिक आधारावर 52.3 टक्के आणि तिमाही आधारावर 15.0 टक्क्यांनी वाढून Rs 3,927 million झाला, जो Choice Institutional Equities च्या Rs 3,546 million च्या अंदाजापेक्षा 10.7 टक्के अधिक होता. EBITDA वार्षिक आधारावर 42.2 टक्के आणि तिमाही आधारावर 14.7 टक्क्यांनी वाढून Rs 917 million झाला, जो ब्रोकरेजच्या अंदाजापेक्षा 9.1 टक्के अधिक होता.

PAT मार्जिन वर्षभरापूर्वीच्या 16.3 टक्क्यांवरून 12.0 टक्क्यांपर्यंत घटले.

परिचालन कामगिरी आणि रुग्णालयांचे मिश्रण

परिचालन निर्देशक अनुकूल राहिले. समूहाचा ARPOB वार्षिक आधारावर 7.3 टक्क्यांनी वाढून दररोजच्या Rs 34,758 या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचला, तर भरणा दर सुमारे 68 टक्के होता. Q1 FY27 मध्ये आंतररुग्ण महसूल Rs 3,411 million आणि बाह्यरुग्ण महसूल Rs 489 million होता.

Choice ने उद्धृत केलेल्या व्यवस्थापनाच्या टिप्पणीनुसार, New Delhi आणि Faridabad Sector 20 वगळता समायोजित EBITDA मार्जिन 28.1 टक्के होते. एकत्रीकरणानंतरच्या पहिल्या पूर्ण तिमाहीत Agra रुग्णालयाने मासिक Rs 90 million ते Rs 100 million महसूल आणि 20 टक्क्यांपेक्षा जास्त EBITDA मार्जिन मिळवले. Greater Faridabad, New Delhi आणि Agra यांनी एकत्रितपणे Q1 FY27 मध्ये महसुलात सुमारे 27 टक्के योगदान दिले.

क्षमता विस्तार आणि वाढीची रणनीती

वाढीचा मुद्दा आक्रमक विस्तार कार्यक्रमावर आधारित आहे. व्यवस्थापनाने पूर्वी जाहीर केलेल्या तीन वर्षांच्या कालावधीपेक्षाही कदाचित लवकर 5,000 बेडचे लक्ष्य ठेवले आहे. Gurugram रुग्णालय आणि Noida व Noida Extension मधील ब्राउनफिल्ड वाढीमुळे जाहीर केलेली नजीकच्या कालावधीतील क्षमता 3,255 बेडपेक्षा अधिक होण्याची अपेक्षा आहे.

• Noida समूहात सुमारे 450 बेडची योजना असून, त्यातील काही भाग 15 ते 19 महिन्यांत कार्यान्वित होण्याची अपेक्षा आहे.
• व्यवस्थापन राजधानी शहरांमध्ये आणि जवळच्या राज्यांमध्ये प्रीमियम अधिग्रहणांचे मूल्यांकन करत असून, FY27 मध्ये आणखी एक मालमत्ता अपेक्षित असू शकते.
• विस्ताराचा भर NCR, Uttar Pradesh आणि इतर उत्तर भागांवर कायम असून, Rajasthan आणि Haryana संभाव्य नवीन बाजारपेठा म्हणून ओळखल्या आहेत.

व्यवस्थापनाचा दृष्टिकोन आणि मार्जिन क्षमता

व्यवस्थापनाला FY27 मधील महसूल वाढ FY26 च्या 37 टक्के वाढीपेक्षा जास्त, ARPOB वाढ 9 ते 10 टक्के आणि EBITDA मार्जिन किमान 20 टक्के राहण्याची अपेक्षा आहे. वाढीव क्षमता आणि अधिग्रहणे असूनही 24 टक्के EBITDA मार्जिन साध्य होऊ शकते असे मानले जाते.

• नवीन रुग्णालयांनी 15 ते 18 महिन्यांत 15 ते 20 टक्के EBITDA मार्जिन गाठण्याचे लक्ष्य आहे.
• Faridabad Sector 20 ने नऊ महिन्यांत EBITDA ब्रेकइव्हन साधला, तर Agra ने आधीच 20 टक्के मार्जिन ओलांडले आहे.
• प्रीमियम रुग्णालये, अधिक मूल्याच्या विशेष सेवा, आंतरराष्ट्रीय रुग्ण आणि सरकारी देयकांवरील कमी अवलंबित्व यांमुळे प्राप्ती सुधारण्याची अपेक्षा आहे.
• नवीन मालमत्तांसाठी सुमारे Rs 50,000 ARPOB चे लक्ष्य अपेक्षित आहे.
• कर्करोग उपचार आणि प्रगत वैद्यकीय क्षमता निर्माण करण्यासाठी अतिरिक्त LINAC स्थापनेची योजना आहे.

अधिग्रहणांनंतर कर्ज वाढून सुमारे Rs 300 crore झाले होते, तरी व्यवस्थापनाला अंतर्गत जमा रक्कम आणि तरलतेतून विस्तारासाठी निधी मिळेल अशी अपेक्षा आहे.

FY29E आर्थिक अंदाज