Aadhar Housing Finance-ன் வளர்ந்து வரும் சந்தை விரிவாக்கம் AUM வளர்ச்சி மற்றும் நிலையான ஸ்பிரெட்களுக்கு ஆதரவு அளிக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஆகஸ்ட் 2, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், ICICI Securities, Aadhar Housing Finance மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்தது. குறைந்த விலை வீடுகளுக்கான உறுதியான தேவை, வளர்ந்து வரும் சந்தை விரிவாக்கம், ஒழுங்குமுறையான விலை நிர்ணயம் மற்றும் விவேகமான கடன் வழங்கல் ஆகியவற்றை தரகர் சுட்டிக்காட்டினார்.

ICICI Securities தனது Rs 600 இலக்கு விலையைத் தக்கவைத்தது; பங்கின் மதிப்பு சுமார் FY28E புத்தக மதிப்பின் 2.5 மடங்கு என கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. AUM சுமார் 20 சதவீத CAGR-ல் வளரும் என்றும், நிலையான நிலையில் சொத்துகள் மீதான வருவாய் 4 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என்றும் தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

Q1FY27 செயல்பாட்டு செயல்திறன்

Aadhar Housing Finance Q1FY27-ல் ஆரோக்கியமான செயல்பாட்டு செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. AUM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18.2 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 2.6 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 31,364 கோடியாக இருந்தது.

நிறுவனம் Q1FY27 முதல் காசோலை பணமாக்கல் கணக்கீட்டை ஏற்றுக்கொண்டது; இதனால் காசோலை ஒப்படைப்பு மற்றும் பணமாக்கலுக்கு இடையிலான ஐந்து முதல் ஏழு நாள் இடைவெளி நீக்கப்பட்டது. இதன் விளைவான வட்டி வருமான பாதிப்பு இரண்டு முதல் மூன்று நாட்களுக்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டு, குறிப்பிடத்தக்கதல்ல என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

போர்ட்ஃபோலியோ கலவை மற்றும் வாடிக்கையாளர் போக்குகள்

போர்ட்ஃபோலியோ பரவலாக இருந்தது; வீட்டுக் கடன்கள் AUM-ல் 73 சதவீதமாகவும், சொத்துக்கு எதிரான கடன்கள் அல்லது LAP 27 சதவீதமாகவும் இருந்தன. சம்பளப் பெறும் கடன் வாங்குபவர்கள் AUM-ல் 55 சதவீதமாக இருந்தனர். சராசரி கடன் அளவு Rs 10.4 லட்சத்திலிருந்து Rs 11 லட்சமாக உயர்ந்தது; கடன்-மதிப்பு விகிதம் 60 சதவீதமாகவே இருந்தது.

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற நிலைக்கு மத்தியில், Aadhar Housing Finance வீட்டுக் கடன் அல்லாத கடன்களை கூடுதல் கடன் வழங்கல்களில் சுமார் 24 சதவீதமாகக் குறைத்தது; இது சுமார் 30 சதவீத நடப்பு விகிதத்தை விடக் குறைவு. வரலாற்று ரீதியான 70:30 வீட்டுக் கடன் மற்றும் வீட்டுக் கடன் அல்லாத கடன் கலவை இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

பகுப்பாய்வு அடிப்படையிலான வாடிக்கையாளர் தக்கவைப்பின் ஆதரவால், இருப்பு மாற்ற வெளியேற்றம் AUM-ல் 5 சதவீதமாக மேம்பட்டது; இது எட்டு முதல் 10 காலாண்டுகளில் குறைந்தபட்ச நிலையாகும்.

லாபத்தன்மை மற்றும் நிதி திரட்டல் செலவுகள்

Q1FY27-ல் லாபத்தன்மை வலுவாக இருந்தது. நிகர வட்டி வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.2 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 510 கோடியாகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் 19.0 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 282 கோடியாகவும் இருந்தது.

பிப்ரவரி 2026-ல் PLR 15 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்ட போதிலும், போர்ட்ஃபோலியோ ஸ்பிரெட் 5.8 சதவீதமாக இருந்தது. வெளியேறும் போர்ட்ஃபோலியோ வருவாய் 13.5 சதவீதமாகவும், வெளியேறும் கடன் செலவு 7.7 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

Rs 14 கோடி ESOP கட்டணத்துடன் செலவு-வருமான விகிதம் 36.3 சதவீதமாக இருந்தது. இந்தக் கட்டணத்தைத் தவிர்த்தால், செலவு-வருமான விகிதம் 33 முதல் 34 சதவீதமாக இருந்தது. போட்டித்தன்மை மிக்க கூடுதல் கடன்கள் மற்றும் மிதக்கும் வட்டி விகிதக் கலவையின் ஆதரவுடன், அடுத்த ஒன்று முதல் இரண்டு காலாண்டுகளில் நிதிச் செலவு அழுத்தம் குறைவாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இந்தக் கலவை கடன்களில் 78 சதவீதமும் சொத்துகளில் 73 சதவீதமும் இருந்தது.

சொத்து தரம் மற்றும் FY27 வழிகாட்டுதல்

சொத்து தரம் கட்டுக்குள் இருந்தது. Q1FY26-ல் 1.34 சதவீதமாக இருந்த GNPA, 1.31 சதவீதமாக இருந்தது; ஸ்டேஜ் 2 சொத்துகள் 3.3 சதவீதமாக இருந்தன. வசூல் திறன் 99 சதவீதமாகவும் 1+ DPD 7 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

AUM-ல் 20 சதவீத வளர்ச்சி, PAT-ல் 20 சதவீத வளர்ச்சி மற்றும் கடன் வழங்கல்களில் 17 முதல் 18 சதவீத வளர்ச்சி என்ற FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. மீதமுள்ள காலாண்டுகளில் காசோலை ஒப்படைப்பு கடன் வழங்கல் வளர்ச்சி 20 சதவீதத்துக்கு மேல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கிளை விரிவாக்கம் மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

Aadhar Housing Finance-க்கு 22 மாநிலங்கள் மற்றும் 550-க்கும் மேற்பட்ட மாவட்டங்களில் 628 கிளைகள் இருந்தன. நிறுவனம் FY27-ல் 45 முதல் 50 கிளைகளைச் சேர்க்கத் திட்டமிட்டுள்ளது.

குறைந்த விலை வீட்டு நிதியில் அதிகரித்த போட்டி மற்றும் ஸ்பிரெட்களில் ஏற்ற இறக்கம் முக்கிய அபாயங்கள் என ICICI Securities அடையாளம் கண்டது.