ACME Solar-ன் BESS விரிவாக்கம் மற்றும் PPA ஆதரவு பெற்ற திறன் வலுவான வருவாய் வேகத்துக்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

ஜூலை 30, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், Motilal Oswal Financial Services, ACME Solar Holdings மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. வலுவான வருவாய் வேகம், கணிசமான PPA ஆதரவு பெற்ற மேம்பாட்டுத் திட்டத் தொடர் மற்றும் வேகமடையும் பேட்டரி ஆற்றல் சேமிப்பு அமைப்பு (BESS) செயல்பாட்டுத் தொடக்கத்தை மேற்கோள் காட்டியது.

தரகரின் இலக்கு விலை ஒரு பங்குக்கு Rs 427 ஆகும்; இது Rs 361 என்ற தற்போதைய சந்தை விலையிலிருந்து (CMP) 18 சதவீத சாத்தியமான உயர்வைக் குறிக்கிறது.

வலுவான 1QFY27 நிதிச் செயல்திறன்

ACME, 1QFY27-ல் வலுவான செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிச் செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது; வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவை Motilal Oswal மதிப்பீடுகளை விட அதிகமாக இருந்தன.

எதிர்பார்த்ததை விட சிறந்த திறன் பயன்பாட்டுக் காரணி (CUF) மற்றும் BESS வருவாய் இந்த சிறப்பான செயல்திறனை உந்தின.

செயல்பாட்டு செயல்திறன் மற்றும் BESS செயல்பாட்டுத் தொடக்கம்

அதிக கதிர்வீச்சு மற்றும் மேம்பட்ட ஆலை செயல்திறன் ஆதரவுடன், காலாண்டு CUF, 1QFY26-ல் 28.5 சதவீதமாக இருந்ததிலிருந்து 1QFY27-ல் 30.9 சதவீதமாக உயர்ந்தது. மின் உற்பத்தி ஆண்டு அடிப்படையில் 23.4 சதவீதம் உயர்ந்து 2,020 மில்லியன் யூனிட்டுகளானது.

சுமார் 3.1GWh திறன் படிப்படியாக செயல்பாட்டுக்கு வந்ததைத் தொடர்ந்து, காலாண்டில் BESS, Rs 2,260 மில்லியன் வருவாயை வழங்கியது; இது மொத்த வருவாயில் சுமார் 26 சதவீதமாகும். மின் கொள்முதல் செலவுகள் சேர்க்கப்பட்டதால், BESS EBITDA விளிம்பு 82 சதவீதமாக இருந்தது; இது புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் போர்ட்ஃபோலியோ விளிம்பை விடக் குறைவாகும்.

ACME காலாண்டில் சுமார் 2.3GWh BESS-ஐ செயல்பாட்டுக்கு கொண்டு வந்தது; இதனால் செயல்பாட்டில் உள்ள BESS திறன் சுமார் 3.62GWh ஆக உயர்ந்தது. காலாண்டு மூலதனச் செலவு Rs 29.5 பில்லியனாக இருந்தது.

PPA ஆதரவு பெற்ற திட்டத் தொடர் மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

Motilal Oswal, ACME-யின் கட்டுமானத்தில் உள்ள 5.1GW திட்டத் தொடரில் 76 சதவீதம் PPA ஆதரவு பெற்றது எனக் குறிப்பிட்டது; இது FY28 வரையிலான திட்டமிடப்பட்ட திறன் சேர்ப்புகளுக்குத் தெளிவை வழங்குவதாக அது கருதுகிறது.

செயல்பாட்டு திறன் 3GW என நிர்வாகம் தெரிவித்தது; இதன் மூலம் ஒருங்கிணைந்த செயல்பாட்டு மற்றும் கட்டுமானத்தில் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோ 8.1GW ஆக உயர்ந்தது. ACME, 1QFY27-ல் 600MW-க்கு PPA ஒப்பந்தங்களில் கையெழுத்திட்டது; இதில் 300MW FDRE திட்டமும் SECI உடனான 300MW கலப்புத் திட்டமும் அடங்கும்.

நிர்வாகம் தனது BESS செயல்பாட்டுத் தொடக்க இலக்கை மூன்று காலாண்டுகள் முன்னெடுத்துள்ளது; தற்போது FY27 இறுதிக்குள் 10GWh-க்கு மேல் எதிர்பார்க்கிறது. FY27-ல் 1.5GW புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் திறனை செயல்பாட்டுக்கு கொண்டு வரவும் எதிர்பார்க்கிறது.

BESS ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் மெர்சன்ட் சந்தை உத்தி

குறுகிய கால BESS ஒப்பந்தங்கள், ஒரு யூனிட்டுக்கு Rs 8 முதல் Rs 10 வரையிலான பெறுமதியில் Rs 14 பில்லியனுக்கும் அதிகமான வருவாயை உறுதி செய்துள்ளதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. இது 10GWh FY27 BESS அடித்தளத்தின் சுமார் 70-80 சதவீதத்தை உள்ளடக்கியது. மீதமுள்ள திறன் ஆண்டில் ஒப்பந்தம் செய்யப்படலாம் அல்லது மெர்சன்ட் சந்தையில் விற்கப்படலாம்.

அடுத்த ஆண்டில் PPA-களுக்கு மாற்றுவதற்கு முன், மெர்சன்ட் மற்றும் குறுகிய கால விற்பனைக்காக ஆண்டுதோறும் சுமார் 10GWh-ஐ வைத்திருக்க ACME திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த மாதிரி அடுத்த மூன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் செயல்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

ஜனவரி 2027 முதல் அமலாகும் 6 சதவீத சீனா ஏற்றுமதி வரிக்கு முன்பாக, நிறுவனம் பேட்டரி கொள்முதலில் சுமார் 90 சதவீதத்துக்கு ஒப்பந்தம் செய்துள்ளது. இருப்பினும் லித்தியம் விலைகள் உயர்ந்தால், விநியோகிக்கப்படும் பேட்டரி செலவுகள் அதிகரிக்கலாம். SECI ஆதரவு பெற்ற டெண்டர் நடவடிக்கைகள் ஆறு முதல் ஒன்பது மாதங்களில் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் மீளும் எனவும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

நிதி முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் மதிப்பீடு

மதிப்பீடு, FY28E-ன் Rs 53,844 மில்லியன் மைய EBITDA-க்கு 11 மடங்கு EV/EBITDA வழங்குகிறது; இது முந்தைய 10 மடங்கிலிருந்து அதிகரித்துள்ளது. மேலும் FY28E-ன் Rs 11,651 மில்லியன் மெர்சன்ட் EBITDA-க்கு 6 மடங்கு வழங்குகிறது. நிகரக் கடனை சரிசெய்த பிறகு, தரகர் Rs 427 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளார்.

முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்கள்

• 1.5GW FY27 புதுப்பிக்கத்தக்க திறன் செயல்பாட்டுத் தொடக்கத்தின் வேகம்.
• FY27 இறுதிக்குள் 10GWh BESS இலக்கை எட்டுதல்.
• BESS விளிம்புகளின் நிலைத்தன்மை.
• SECI ஆதரவு பெற்ற டெண்டரிங்கில் எதிர்பார்க்கப்படும் மீட்சி உட்பட புதிய ஏல நடவடிக்கைகள்.
• PPA கையெழுத்திடுதலில் முன்னேற்றம்.