Aditya Birla Real Estate-ன் FY27 அறிமுகங்களும் வணிக மேம்பாடும் வளர்ச்சி முன்னோக்குக்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

ICICI Direct Research, Aditya Birla Real Estate (ABREL, CENTEX) மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 1,800 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. FY27-இல் பெரிய அளவிலான அறிமுகம் மற்றும் தொடர்ச்சியான விற்பனைப் பாதை, வணிக மேம்பாட்டில் எதிர்பார்க்கப்படும் வேகம், காகிதம் மற்றும் பல்ப் வணிக விற்பனையால் கிடைத்த இருப்புநிலைக் குறிப்பின் நெகிழ்வுத்தன்மை ஆகியவற்றை மையமாகக் கொண்டதே சாதகமான கருத்தாகும்.

ABREL என்பது Aditya Birla குழுமத்தின் ரியல் எஸ்டேட் பிரிவாகும்; இதன் குடியிருப்பு போர்ட்ஃபோலியோ MMR, NCR, Bengaluru மற்றும் Pune முழுவதும் உள்ளது. போர்ட்ஃபோலியோ GDV-இல் Worli-யின் பங்கு 50 சதவீதத்துக்கும் அதிகம். மொத்தம் 6 லட்சம் சதுர அடியில் இரண்டு செயல்பாட்டிலுள்ள வணிகச் சொத்துகளும் நிறுவனத்திடம் உள்ளன.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

பதிவான Q1FY27 செயல்திறன் மந்தமாக இருந்தது; Birla Niyaara, Arika மற்றும் பிற திட்டங்களில் ஏற்பட்ட ரத்துகளால் முன்விற்பனை ஓரளவு பாதிக்கப்பட்டது. ரத்து செய்யப்பட்ட நான்கு அலகுகளில் மூன்று மீண்டும் முன்பதிவு செய்யப்பட்டு, அதிக விலையில் மறுவிற்பனை செய்யப்பட்டன. மொத்த Q1FY27 விற்பனை சுமார் Rs 700 கோடியைத் தாண்டியது.

Q1FY27 முன்விற்பனையில் Pune 36 சதவீதம் அல்லது Rs 119 கோடி பங்களித்தது; அதைத் தொடர்ந்து MMR, Bengaluru மற்றும் Delhi-NCR இடம் பெற்றன. முன்விற்பனை சரிந்தபோதிலும், வசூல் மற்றும் குத்தகை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன.

FY27 அறிமுகப் பாதை மற்றும் விற்பனை முன்னோக்கு

தரகர் Rs 9,596 கோடி GDV மதிப்பிலான FY27 அறிமுகப் பாதையையும், Rs 6,917 கோடி மதிப்பிலான தொடர்ச்சியான விற்பனைத் திறனையும் சுட்டிக்காட்டுகிறார்; இது மொத்த முன்விற்பனைப் பாதை Rs 16,500 கோடியைத் தாண்டும் என்பதைக் குறிக்கிறது.

திட்ட ஒப்புதல்கள் அறிமுக நேரத்தைப் பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், நிர்வாகம் FY27 முன்விற்பனை வழிகாட்டுதலை வழங்கவில்லை. எனினும், Rs 15,000 கோடி என்ற தனது விருப்பமிக்க FY29 முன்விற்பனை இலக்கை மீண்டும் வலியுறுத்தியது. Birla Niyaara-க்கு Q2FY27 இறுதிக்குள் RERA ஒப்புதல் மற்றும் Q3FY27 தொடக்கத்தில் அறிமுகம் கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; கார்பெட் பரப்பளவு விலை உணர்தல் ஒரு சதுர அடிக்கு சுமார் Rs 1,00,000 முதல் Rs 1,20,000 வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வணிக மேம்பாடு மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு

வணிக மேம்பாடு ஒரு முக்கியமான கண்காணிக்கத்தக்க அம்சமாகவும் FY27-க்குப் பிந்தைய சாத்தியமான வளர்ச்சி உந்துசக்தியாகவும் உள்ளது. ABREL, Priyanka Group உடன் Navi Mumbai-யில் கூட்டு-மேம்பாட்டு மறுமேம்பாட்டுத் திட்டத்தைப் பெற்றுள்ளது; இதன் மதிப்பிடப்பட்ட GDV Rs 2,600 கோடி, விற்பனைக்குரிய பரப்பளவு 1 million சதுர அடி மற்றும் பொருளாதாரப் பங்கு 90 சதவீதம். அறிமுகம் Q2FY28-இல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Rs 60,000 கோடி மதிப்பிலான சாத்தியமான திட்டங்களைத் தொடரும் நிலையில், FY27 வணிக மேம்பாட்டுக்கு Rs 10,000 கோடி முதல் Rs 15,000 கோடி வரை நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது. ITC பரிவர்த்தனை 1 ஆகஸ்ட் 2026 அன்று நிறைவடைந்தது; காகிதம் மற்றும் பல்ப் வணிக விற்பனையிலிருந்து ABREL-க்கு Rs 3,325 கோடி அல்லது பரிவர்த்தனைத் தொகையின் 95 சதவீதம் கிடைத்தது. இதனால் நிறுவனம் கிட்டத்தட்ட நிகரக் கடனற்றதாகி, புதிய மேம்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க சிறந்த நிலையில் உள்ளது என ICICI Direct கூறுகிறது.

வணிக மேம்பாடு

வணிக மேம்பாடு மற்றொரு நீண்டகால உந்துசக்தியாகும். Q4FY27-இல் 1.3 million சதுர அடி கொண்ட Worli வணிகக் கோபுரத்தின் கட்டுமானத்தைத் தொடங்க நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது; இதன் நிலையான ஆண்டு வாடகைத் திறன் சுமார் Rs 800 கோடி. Taranya, Thane-யில் 5 லட்சம் சதுர அடி வணிக இடத்தையும் திட்டமிட்டுள்ளது.

FY27 கட்டுமான மூலதனச் செலவு Rs 1,200 கோடி முதல் Rs 1,300 கோடி வரை இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீடு

ICICI Direct, ABREL-ஐ பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை அடிப்படையில் மதிப்பிடுகிறது. குடியிருப்புத் திட்டங்கள் திட்ட NAV அடிப்படையிலும், வணிகச் சொத்துகள் 7.5 சதவீத மூலதனமயமாக்கல் விகிதத்திலும், காகிதம் மற்றும் பல்ப் வணிகம் ITC ஒப்பந்த அடிப்படையிலும், நில வங்கி தற்போதைய நில விலைகளிலும் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

முக்கிய அபாயங்கள்

• திட்டச் செயலாக்க அபாயம்
• பொருளாதாரப் பெருநிலை அபாயம்
• ஒழுங்குமுறை அபாயம்