Aeroflex Industries திரவ-குளிரூட்டல் ஸ்கிட் விரிவாக்கம் தரவு மைய வளர்ச்சியை உந்துகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ICICI Securities-ன் ஜூலை 28, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பு, AI சார்ந்த தரவு மையங்களுக்கான திரவ-குளிரூட்டல் தீர்வுகளை Aeroflex Industries-க்கு அடுத்த முக்கிய கட்டமைப்பு வளர்ச்சி இயக்கியாக அடையாளம் காட்டுகிறது. நிறுவனம் துருப்பிடிக்காத எஃகு உலோக நெகிழ்வான ஓட்டத் தீர்வுகளை உற்பத்தி செய்து வழங்குகிறது. FY26-ல் ஏற்றுமதிகள் வருவாயில் சுமார் 69% பங்களித்தன; உள்நாட்டு சந்தைகள் சுமார் 31% பங்களித்தன.

தரகு நிறுவனம் BUY மதிப்பீட்டை தக்கவைத்து, Aeroflex-ஐ FY28E EPS-ன் 55 மடங்கில் மதிப்பிட்டு, CMP ஆன Rs 440 உடன் ஒப்பிடும்போது Rs 545 நியாய மதிப்பை நிர்ணயித்துள்ளது.

Q1 FY27-ல் வலுவான நிதிச் செயல்திறன்

வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாட்டு ஆதாயத்தால் Aeroflex Q1 FY27-ல் வலுவான செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. செயல்பாடுகளிலிருந்து ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 72.4% உயர்ந்து Rs 145.4 கோடியாக இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 116.4% உயர்ந்து Rs 33.5 கோடியாக இருந்தது; EBITDA மார்ஜின் 468 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 23.0% ஆனது. PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 162.2% உயர்ந்து Rs 18.8 கோடியாக இருந்தது; PAT மார்ஜின் 441 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 12.9% ஆனது.

முக்கிய துருப்பிடிக்காத எஃகு நெகிழ்வான-ஹோஸ் வணிகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 40.5% வளர்ந்தது; அசெம்பிளிகள் மற்றும் பிற மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகள் 33.6% வளர்ந்தன. Q1 FY27 ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் ஏற்றுமதிகள் 58% பங்களித்தன.

Q1 FY27 வருவாய் கலவை

திரவ-குளிரூட்டல் ஸ்கிட் வணிகம் வேகமெடுக்கிறது

Q1 FY27-ல் திரவ-குளிரூட்டல் ஸ்கிட் வணிகம் வேகமாக வளர்ந்தது; Q4 FY26-ல் Rs 18.9 கோடியாக இருந்த வருவாய் Rs 32.4 கோடியாக உயர்ந்தது. ஸ்கிட் அளவு தொடர்ச்சியாக 571 அலகுகளில் இருந்து 1,040 அலகுகளாக உயர்ந்தது; ஒரு ஸ்கிட்டுக்கான சராசரி வசூல் Rs 3.11 லட்சமாக இருந்தது.

ஸ்கிட் அசெம்பிளிகளின் வருவாய் பங்கு FY26-ல் 5%-ல் இருந்து FY26 முதல் FY28E காலத்தில் 37% ஆக உயரும் என ICICI Securities எதிர்பார்க்கிறது. இந்தியாவில் அறிவிக்கப்பட்டுள்ள 9 GW-க்கும் அதிகமான தரவு-மைய மேம்பாட்டுத் திட்டங்கள் மற்றும் உலகளாவிய AI உள்கட்டமைப்புச் செலவினம் உட்பட, AI சார்ந்த தரவு-மைய நிறுவல்களிலிருந்து தேவையை அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. உலகளாவிய திரவ-குளிரூட்டல் சந்தை CY25 முதல் CY32 வரை 33.2% CAGR பதிவுசெய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; நேரடி-சிப் குளிரூட்டல் இதே காலத்தில் 35.0% CAGR-ல் வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாடு

நிர்வாகம் ஸ்கிட்-அசெம்பிளி திறனை ஆண்டுக்கு 6,000-லிருந்து 9,000 ஸ்கிட்களாக விரிவுபடுத்தியுள்ளது; Q3 FY27-க்குள் ஆண்டுக்கு 15,000 ஸ்கிட்களை எட்டும் பாதையில் உள்ளது. FY28-ல் சுமார் 80% பயன்பாட்டை எதிர்பார்க்கிறது; FY27-ன் போது சர்வதேச ஸ்கிட்-அசெம்பிளி ஆர்டர்கள் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.

Aeroflex தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஸ்கிட் தீர்வுகளுக்காக ஐரோப்பா மற்றும் அமெரிக்க வாடிக்கையாளர்களுடன் தொடர்ந்து பேச்சுவார்த்தை நடத்துகிறது. சர்வதேச தரவு-மைய வாடிக்கையாளர்களுக்கான தீ-ஹோஸ் அசெம்பிளிகள் Q2 FY27 முடிவில் அல்லது Q3 FY27 தொடக்கத்தில் வணிகமயமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிறுவனம் துருப்பிடிக்காத எஃகு நெகிழ்வான-ஹோஸ் திறனை Q3 FY27-க்குள் 17.5 மில்லியன் மீட்டரிலிருந்து 20 மில்லியன் மீட்டராக உயர்த்துகிறது. திரவ-குளிரூட்டல் பயன்பாடுகளுக்கான 16 தயாரிப்புகள் உட்பட 58 தயாரிப்புகள் மேம்பாட்டில் உள்ளன.

மார்ஜின் பார்வை மற்றும் வருவாய் சாத்தியம்

சுமார் 25% என்ற நீண்டகால EBITDA-மார்ஜின் இலக்கை நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது. ஸ்கிட் அசெம்பிளிகள், பெல்லோஸ் மற்றும் பிற மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட அசெம்பிளிகளின் அதிக பங்களிப்பு, செயல்பாட்டு ஆதாயத்துடன் சேர்ந்து எதிர்பார்க்கப்படும் முன்னேற்றத்திற்கு ஆதரவளிக்கிறது.

நெகிழ்வான-ஹோஸ் வணிகத்துக்கு Rs 650 கோடி முதல் Rs 675 கோடி வரை மற்றும் FY29-க்குள் திரவ குளிரூட்டலிலிருந்து Rs 300 கோடி முதல் Rs 350 கோடி வரை உச்ச வருவாய் சாத்தியத்தை நிர்வாகம் மதிப்பிடுகிறது.

ICICI Securities-ன் நிதி முன்னறிவிப்புகள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• உலகளாவிய மந்தநிலை: Aeroflex ஏற்றுமதிகளை கணிசமாக சார்ந்துள்ளது; இது வணிகத்தை பலவீனமான உலகளாவிய தேவைக்கு வெளிப்படுத்தக்கூடும்.
• செயல்பாட்டு மூலதனம்: வணிகத்துக்கு அதிக செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவை உள்ளது.