இந்தியா, ஆப்பிரிக்கா, அமெரிக்க விற்பனை வேகமடைந்ததால் Ajanta Pharma வருவாய் வளர்ச்சி பெறுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் 1QFY27 எதிர்பார்ப்பை மீறிய செயல்திறன்

ஜூலை 30, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், எதிர்பார்ப்பை விட வலுவான 1QFY27க்குப் பிறகு Ajanta Pharma மீதான தனது BUY பரிந்துரையை Motilal Oswal Financial Services மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவை தரகரின் மதிப்பீடுகளை முறையே 7 சதவீதம், 9 சதவீதம் மற்றும் 11 சதவீதம் மீறின.

இந்த செயல்திறன் முதன்மையாக இந்தியா, அமெரிக்கா மற்றும் ஆப்பிரிக்காவில் ஏற்பட்ட வலுவான வளர்ச்சியால் இயக்கப்பட்டது; ஆசியாவின் பலவீனம் இதை ஓரளவு ஈடுசெய்தது. Motilal Oswal தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை பெருமளவில் தக்கவைத்துள்ளது; சந்தைப் பங்கு உயர்வு, தயாரிப்பு அறிமுகங்கள், புவியியல் விரிவாக்கம் மற்றும் நாணய சாதகங்கள் FY26-28 காலத்தில் வருவாயை ஆதரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.

நிதிச் செயல்திறன்

Ajanta Pharma, 1QFY27ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24.8 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியுடன் Rs 1,626 கோடி வருவாயைப் பதிவு செய்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.6 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 454 கோடியாக இருந்தது; நிகர அந்நியச் செலாவணி லாபத்தை சரிசெய்த பிறகு PAT 19.4 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 320 கோடியாகியது.

தயாரிப்பு மற்றும் புவியியல் கலவையால் மொத்த விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 80 சதவீதமானது. இருப்பினும், விற்பனையின் சதவீதமாக பிற செலவுகள் மற்றும் பணியாளர் செலவுகள் முறையே 200 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மற்றும் 20 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்ததால் EBITDA விளிம்பு 100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 27.9 சதவீதமானது. விற்பனையின் சதவீதமாக 20 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்த R&D செலவு, செலவு அழுத்தத்தை ஓரளவு ஈடுசெய்தது.

இந்திய ஃபார்முலேஷன்கள் தொடர்ந்து வேகம் பெறுகின்றன

இந்திய விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 509 கோடியாக இருந்தது; இது விற்பனையில் 31 சதவீதமாகும். அளவு வளர்ச்சியும் புதிய அறிமுகங்களும் இந்திய மருந்துச் சந்தையை விட முறையே சுமார் 1.4 மடங்கு மற்றும் 1.8 மடங்காக இருந்தன.

Ajanta Pharmaவின் நீண்டகால நோய் சார்ந்த போர்ட்ஃபோலியோ இந்திய விற்பனையில் சுமார் 65 சதவீத பங்களிப்பைக் கொண்டுள்ளது; இதில் இதய, கண் மற்றும் தோல் சிகிச்சைகள் உள்ளதால் பரிந்துரைத் தொடர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கிறது. நிறுவனத்திடம் Rs 25 கோடிக்கும் அதிக விற்பனை கொண்ட 17 பிராண்டுகள், 3,750க்கும் மேற்பட்ட மருத்துவ பிரதிநிதிகளைக் கொண்ட களப் படை உள்ளது; மேலும் 1QFY27ல் எட்டு தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தியது. மேம்பட்ட களப் படை உற்பத்தித்திறன் மற்றும் சிகிச்சைப் பிரிவுகளில் ஆழமான ஊடுருவல் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

புவியியல் செயல்திறன் மற்றும் விரிவாக்கம்

அமெரிக்க ஜெனரிக்ஸ்

சாதகமான நாணய நகர்வு மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள தயாரிப்புகளில் வலுவான வரவேற்பின் உதவியால், அமெரிக்க ஜெனரிக்ஸ் விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 57 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 487 கோடி அல்லது வருவாயில் 30 சதவீதமாக இருந்தது. Ajanta Pharma இரண்டு தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தி, 1QFY27ல் மூன்று ANDA ஒப்புதல்களைப் பெற்றது; இதனால் வணிகமயமாக்கப்பட்ட ANDA எண்ணிக்கை 51ஆக உயர்ந்தது.

பைப்லைனில் ஒப்புதலுக்காக காத்திருக்கும் 17 ANDA மற்றும் ஐந்து தற்காலிக ஒப்புதல்கள் இருந்தன. விலைச் சரிவு மற்றும் புதிய அறிமுக இயக்கவியல் காரணமாக FY27ல் அமெரிக்காவில் நடுத்தர ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. FDA ஒப்புதல்களுக்கு உட்பட்டு, பெரும்பாலான புதிய அறிமுகங்கள் 4QFY27ல் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. FY27ல் 8-12 ANDA தாக்கல்களுக்கான திட்டங்களை அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது; விரிவான நிர்வாகக் கருத்துரை 5-7 தாக்கல்களுக்கான வழிகாட்டுதலை வழங்குகிறது.

ஆப்பிரிக்கா மற்றும் ஆசியா

முக்கிய மூலக்கூறுகளில் தலைமைத்துவம் மற்றும் சந்தை விரிவாக்கத்தால் ஆப்பிரிக்க பிராண்டட்-ஜெனரிக்ஸ் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 29 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 290 கோடியாகியது. ஆப்பிரிக்க நிறுவன விற்பனை 84 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 70 கோடியாக இருந்தது.

புவிசார் அரசியல் இடையூறு காரணமாக ஆசிய பிராண்டட்-ஜெனரிக்ஸ் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16 சதவீதம் குறைந்து Rs 255 கோடியாகியது. இருப்பினும், FY27ல் ஆசியாவில் நடுத்தர முதல் உயர்-இளம்பருவ வளர்ச்சி, ஆப்பிரிக்க பிராண்டட் ஜெனரிக்ஸில் உயர் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி மற்றும் ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் உயர்-இளம்பருவ வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களுக்குப் பிறகு ஆசியா மற்றும் ஆப்பிரிக்காவில் Semaglutideஐ விரிவுபடுத்தவும் வாய்ப்புள்ளதாக நிர்வாகம் கருதுகிறது.

FY27 நிர்வாக வழிகாட்டுதல்

மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டாக்கம்

Motilal Oswal, FY26-28 வருவாய், EBITDA மற்றும் PATக்கு முறையே 15 சதவீதம், 16 சதவீதம் மற்றும் 16 சதவீதம் CAGR என கணித்துள்ளது. அதன் FY28E கணிப்புகள் Rs 7,230 கோடி வருவாய், Rs 2,040 கோடி EBITDA மற்றும் Rs 1,430 கோடி சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகும்.

12 மாத முன்னோக்கிய வருவாயின் 32 மடங்கு மதிப்பீட்டில் Ajanta Pharmaக்கு Motilal Oswal Rs 4,000 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.

முதலீட்டு கருதுகோளுக்கான முக்கிய அபாயங்கள்

• அமெரிக்க விலைச் சரிவு மற்றும் புதிய அறிமுக இயக்கவியல்.
• ஆசியாவில் புவிசார் அரசியல் இடையூறு.
• அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகள்.
• திட்டமிட்ட அறிமுகங்களுக்கான ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களைச் சார்ந்திருத்தல்.