லித்தியம்-அயன் வருவாய்கள் நிச்சயமற்ற நிலையில் Amara Raja BESS விரிவாக்க இலக்கு

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), 30 ஜூலை 2026 நிறுவனப் புதுப்பிப்பில் Amara Raja மீதான தனது நடுநிலை மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்தது. பேட்டரி ஆற்றல் சேமிப்பு அமைப்புகள் (BESS), நிறுவனத்தின் லித்தியம்-அயன் வணிகத்துக்கு குறிப்பிடத்தக்க எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்பை வழங்குகின்றன; ஆனால் குறுகிய காலத்தில் லெட்-அமில பேட்டரி வரம்புகள் உள்ளீட்டுச் செலவழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன, மேலும் லித்தியம்-அயன் வருவாய்கள் நிச்சயமற்றவையாக உள்ளன என்பதே தரகரின் மையக் கருத்தாகும்.

அறிக்கையின் CMP Rs 908 இல், பங்கை FY27E EPS-ன் 21.3 மடங்கு மற்றும் FY28E EPS-ன் 17.3 மடங்கு என நியாயமான மதிப்பீட்டில் இருப்பதாக MOFSL கருதியது. அதன் Rs 878 இலக்கு விலை, தனித்த FY28E EPS-ன் 15 மடங்கு மற்றும் நியூ எனர்ஜி வணிக முதலீட்டுக்கான பங்குக்கு Rs 92 அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது.

கிகா காரிடார் மற்றும் லித்தியம்-அயன் விரிவாக்கம்

தெலங்கானாவின் திவிதிபள்ளியில் உள்ள Amara Raja-வின் கிகா காரிடாரை MOFSL பார்வையிட்டது; இது ஒருங்கிணைந்த லித்தியம்-அயன் பேட்டரி உற்பத்திச் சூழலமைப்பாக உருவாகும் நோக்கத்தைக் கொண்டது. வாடிக்கையாளர்-தகுதிப்படுத்தல் ஆலை ஏற்கெனவே செயல்பட்டு வருகிறது; சோதனை மற்றும் தகுதிப்படுத்தலுக்காக அசல் உபகரண உற்பத்தியாளர்களுக்கு மாதிரி செல் விநியோகம் ஆகஸ்ட் 2026 இல் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

கிகா செல் தொழிற்சாலை, 2 GWh NMC வேதியியல் திறனுடன் முதல் கட்ட செயல்பாடுகளை Q2 CY27 இல் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY30 வரை கட்டங்களாக கூடுதல் திறன் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது; இதில் NMC மற்றும் LFP வேதியியல்கள் இரண்டும் அடங்கும். எதிர்கால லித்தியம்-அயன் தீர்வுகளுக்காக Amara Raja, Ather Energy மற்றும் Piaggio Vehicles உடன் கூட்டாண்மைகளைக் கொண்டுள்ளது. லித்தியம்-அயன் கிகா தொழிற்சாலை 8–10 GWh அளவை அடைந்ததும் 10–11 சதவீத EBITDA வரம்புகளை ஈட்டக்கூடும் என நிர்வாகம் நம்புகிறது.

BESS: முக்கிய வளர்ச்சி வாய்ப்பு

Amara Raja-வுக்கு BESS ஒரு முதன்மை வளர்ச்சி கவனமாகும். இந்தியாவின் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் தேவை 2030க்குள் 500 GW ஆகும் எனவும், BESS சந்தை தற்போது சுமார் 1 GWh இலிருந்து 2031க்குள் 25–30 GWh ஆக விரிவடையக்கூடும் எனவும் அறிக்கை எதிர்பார்க்கிறது.

Amara Raja வணிக மற்றும் தொழில்துறை, அத்துடன் மின்வலை பயன்பாடுகளுக்காக BESS ஒருங்கிணைப்பு வசதியை அமைத்து வருகிறது. இந்த வசதி CY26 இறுதிக்குள் 5 GWh திறனுடன் தொடங்கி, இறுதியில் 10 GWh வரை விரிவடைய திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. தொடக்க 5 GWh வசதிக்கு Rs 280 கோடி முதலீடு தேவைப்படுவதுடன், ஆரம்பத்தில் 6–7 சதவீத வரம்பை ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நிறுவனம் FY27 இல் Rs 1,500–1,700 கோடி மூலதனச் செலவைத் திட்டமிட்டுள்ளது; இதில் Rs 400 கோடி மட்டுமே லெட்-அமில பேட்டரி வணிகத்துக்கு ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.

லெட்-அமில பேட்டரி வணிகக் கண்ணோட்டம்

GST விகிதக் குறைப்புகளைத் தொடர்ந்து லெட்-அமில பேட்டரி வணிகத்துக்கான தேவை நிலைமைகள் மேம்படுவதாக MOFSL கருதுகிறது. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் நிலையான துறை வளர்ச்சிக்குப் பிறகு, வாகன மாற்றீட்டுத் தேவை ஆரோக்கியமாக இருக்கும் என அது எதிர்பார்க்கிறது.

தொலைத்தொடர்பைத் தவிர்த்த தொழில்துறை வணிகம், தரவு மையங்களின் காப்பு மின்தேவை அதிகரிப்பதால் பயனடைய வேண்டும்; அதேவேளையில் அனல் மின் உற்பத்தியின் மீட்சியானது அடுத்த ஐந்து முதல் ஆறு ஆண்டுகளுக்கு கூடுதல் தேவையை ஆதரிக்கக்கூடும். வீட்டு ஆற்றல் தீர்வுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு லெட்-அமில பேட்டரிகளிலும் வாய்ப்புகள் உள்ளதாக தரகர் குறிப்பிட்டுள்ளது; அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் ஏற்றுமதிப் பங்களிப்பு 25–30 சதவீதத்தை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முக்கிய லித்தியம்-அயன் அபாயங்கள்

சந்தை நம்பிக்கை இருந்தபோதும், லித்தியம்-அயன் முயற்சியில் MOFSL எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இறுதியில் 16 GWh செல் திறனுக்கான Rs 9,500 கோடி, 10 ஆண்டு மூலதனச் செலவுத் திட்டத்தை அது சுட்டிக்காட்டுகிறது; தொடக்க கட்டத்துக்கு உள்நாட்டு திரட்டல்கள் நிதியளிக்க முடியும் என்றாலும், ஆரம்ப ஆண்டுகளுக்குப் பின் வெளிப்புற நிதி தேவைப்படலாம் என எதிர்பார்க்கிறது.

• வரம்புடைய அணுகக்கூடிய தேவை; ஏனெனில் உள்நாட்டு பயணிகள் வாகன அசல் உபகரண உற்பத்தியாளர்களிடம் உற்பத்தித் திட்டங்கள் அல்லது தற்போதைய கூட்டணிகள் உள்ளன.
• புதிய திட்டச் செயலாக்க சவால்கள் மற்றும் நீளமான சோதனை, சரிபார்ப்புக் காலம் ஏற்படுவதற்கான சாத்தியம்.
• குறைந்த வரம்பு கொண்ட செல் உற்பத்தி, இது வருவாய்களைக் குறைக்கலாம்.
• லித்தியம்-அயன் தொழில்நுட்பத்தின் நீண்டகால நிலைத்தன்மை குறித்த நிச்சயமின்மை.

MOFSL நிதி மதிப்பீடுகள்