Amber Enterprises மொபைல் உற்பத்தி விரிவாக்கம் மற்றும் PCB விரிவாக்கம் பல ஆண்டு எலெக்ட்ரானிக்ஸ் வளர்ச்சிக்கு ஆதாரம்

1QFY27 செயல்திறன்: வருவாய் மதிப்பீட்டை தவறவிட்டது, ஆனால் லாபத்தன்மை நிலைத்தது

Motilal Oswal Financial Services, Amber Enterprises-க்கு 1QFY27 கலவையான காலாண்டு எனக் குறிப்பிட்டுள்ளது. ஒருங்கிணைந்த வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 3,887.7 கோடியாக இருந்தது; இது தரகரின் மதிப்பீட்டை விட 14 சதவீதம் குறைவாகும். EBITDA 22 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 312.1 கோடியாக இருந்தது; இது Rs 339.1 கோடி மதிப்பீட்டை விடக் குறைவு. அதேவேளையில் EBITDA விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 60 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 8.0 சதவீதமாகி, 7.9 சதவீத மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது.

சரிசெய்யப்பட்ட PAT 40 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 150 கோடியாக இருந்தது; இது Motilal Oswal-ன் Rs 140 கோடி மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது. மதிப்பீட்டுக்கு இணையான EBITDA விளிம்பு, எதிர்பார்ப்பை விட அதிகமான பிற வருமானம் மற்றும் சற்றுக் குறைந்த வரி விகிதம் ஆகியவை முடிவுக்கு ஆதரவளித்தன. உயர்ந்த பொருட்களின் விலைகள், நாணய மதிப்பிழப்பு மற்றும் ஹரியானாவில் குறைந்தபட்ச ஊதியத்தில் ஏற்பட்ட கூர்மையான உயர்வு ஆகியவை விளிம்புகளை தொடர்ந்து பாதித்தன.

பிரிவு செயல்திறன் மற்றும் தொழில்துறை நிலவரங்கள்

நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் பிரிவு

நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் பிரிவு 1QFY27-ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 8 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவுசெய்து Rs 2,758 கோடி வருவாய் ஈட்டியது. விளிம்பு 30 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 7.8 சதவீதமாகி, தரகரின் 6.8 சதவீத எதிர்பார்ப்பை மீறியது. FY27-ல் இப்பிரிவின் வளர்ச்சி, RAC துறைக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் 13–15 சதவீத வளர்ச்சியை பெரும்பாலும் பின்பற்றும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

குறைந்த செலவு சரக்கு, அதிக பிரீமியம் தயாரிப்பு கலவை மற்றும் லேசான வணிக AC பங்களிப்பு உயர்வு ஆகியவற்றால் நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் விளிம்பு பயனடைந்தது. இருப்பினும், ஜூலை 2026-ல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட கட்டாய டன்னேஜ் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள் தொழில்துறையின் சரக்கு நிலையை கலவையாக மாற்றி, ஆர்டர் முறைகளை பாதித்துள்ளன. தீபாவளிக்குள் பெரும்பாலான சரக்கு விற்றுத் தீரும் என்றும், அதன் பின்னர் நவம்பர் 2026 முதல் வலுவான கோடைப் பருவத்தின் ஆதரவுடன் தேவை இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

Motilal Oswal, FY26–FY29 காலத்தில் நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் பிரிவின் வருவாய் CAGR 14 சதவீதமாக இருக்கும் என கணித்துள்ளது.

எலெக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் ரயில்வே துணை அமைப்புகள்

எலெக்ட்ரானிக்ஸ் பிரிவு மதிப்பீடுகளுக்கு ஏற்ப ஆண்டுக்கு ஆண்டு 29 சதவீத வருவாய் வளர்ச்சியுடன் Rs 985.4 கோடி வருவாய் ஈட்டியது. விளிம்பு 440 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 10.8 சதவீதமாக இருந்தது; தரகரின் எதிர்பார்ப்பு 8.5 சதவீதமாக இருந்தது.

ரயில்வே துணை அமைப்புகள் மற்றும் மொபிலிட்டி பிரிவின் வருவாய் 17 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 144.3 கோடியாக இருந்தது, இருப்பினும் வருவாய் மதிப்பீட்டை விட 10 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது. விளிம்பு 11.3 சதவீதமாகக் குறைந்தது; இது 17.0 சதவீத எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைவு. எலெக்ட்ரானிக்ஸுக்கு 40 சதவீதத்துக்கும் மேல் மற்றும் ரயில்வே துணை அமைப்புகள் மற்றும் பாதுகாப்புத் துறைக்கு 30–35 சதவீத வளர்ச்சி என்ற FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது.

ILJIN-ல் இடையூறு இருந்தபோதும், புவியியல் ரீதியாகப் பல்வகைப்பட்ட வசதிகளுக்கு உற்பத்தியை மாற்ற முடியும் என்பதால் வழிகாட்டுதலை எட்டுவதில் நிர்வாகம் நம்பிக்கையுடன் உள்ளது.

மொபைல் உற்பத்தி மற்றும் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் விரிவாக்கம்

Oppo ஒத்துழைப்பு மற்றும் மொபைல் உற்பத்தி விரிவாக்கம்

Oppo உடனான Amber Enterprises-ன் மொபைல் உற்பத்தி ஒத்துழைப்பு முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கியாகும். சோதனை உற்பத்தி 4QFY27-ல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அதைத் தொடர்ந்து 1QFY28-ல் வணிக உற்பத்தி தொடங்கும். முதல் ஆண்டில் சுமார் 8 மில்லியன் அலகுகளும், இரண்டாம் ஆண்டில் சுமார் 15–16 மில்லியன் அலகுகளும் இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மொபைல் பிரிவுக்கு தனிப்பட்ட தலைமை செயல்பாட்டு அதிகாரி நியமிக்கப்பட்டுள்ளார். உள்நாட்டு உற்பத்தியின் முதல் ஆண்டுக்குப் பிறகு ஏற்றுமதி வாய்ப்புகள் மதிப்பிடப்படலாம். Motilal Oswal FY28 முதல் Oppo அளவுகளை இணைத்துள்ளது; இதனால் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் பிரிவின் வருவாய் கணிப்பு FY27E-ல் Rs 4,248 கோடியிலிருந்து FY28E-ல் Rs 14,105 கோடியாக உயர்கிறது.

PCB, CCL மற்றும் AC திறன் விரிவாக்கம்

Amber Enterprises எலெக்ட்ரானிக்ஸ் திறனை குறிப்பிடத்தக்க வகையில் விரிவுபடுத்தி வருகிறது. திட்டமிடப்பட்ட முதலீட்டில் Jewar-ல் HDI PCB வசதிக்கு சுமார் Rs 3,200 கோடியும், Hosur-ல் பல-அடுக்கு PCB வசதிக்கு Rs 1,000 கோடியும் அடங்கும். Hosur வசதி FY27-ல் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; Jewar-ல் சோதனை உற்பத்தி சுமார் 18 மாதங்களில் இலக்கிடப்பட்டுள்ளது.

Shogini Pune-ல் சுமார் Rs 500 கோடி முதலீட்டுக்கான ECMS ஒப்புதல்கள், அடையாளம் காணப்பட்ட எலெக்ட்ரானிக்ஸ் விரிவாக்கத் திட்டங்களை சுமார் Rs 4,700 கோடியாக உயர்த்துகின்றன. நிர்வாகம் செம்பு பூச்சு லேமினேட் கூட்டு முயற்சியையும் மதிப்பிட்டு வருகிறது; FY29–FY30-க்குள் சொந்த CCL வசதியை எதிர்பார்க்கிறது. இது விநியோக பாதுகாப்பை மேம்படுத்தி, இறக்குமதி செய்யப்படும் CCL மீதான சார்பைக் குறைக்கலாம்.

புதிய மிகப்பெரிய AC ஆலைக்கான கட்டுமானம் FY28-ல் தொடங்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது; சோதனை உற்பத்தி FY29-ல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

மதிப்பீடுகள், வருவாய் கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பிடல்

1QFY27 வருவாய் மற்றும் விளிம்பு செயல்திறன் மற்றும் Oppo அளவுகளின் காலநிலையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் Motilal Oswal தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை முறையே 14 சதவீதம் மற்றும் 2 சதவீதம் குறைத்துள்ளது. FY26–FY29 காலத்தில் வருவாய் மற்றும் EBITDA CAGR முறையே 39 சதவீதம் மற்றும் 32 சதவீதம் இருக்கும் என தரகர் கணித்துள்ளார்.

திருத்தப்பட்ட இரண்டு ஆண்டு முன்னோக்கு DCF-அடிப்படையிலான இலக்கு விலையான Rs 8,250 உடன் தரகர் தனது வாங்கும் பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளார்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்ப்பை விட பலவீனமான RAC தேவை.
• தயாரிப்பு செலவுகளை உயர்த்தும் BEE விதிமுறை மாற்றங்கள்.
• அறிவிக்கப்பட்ட மூலதனச் செலவுக் கொள்கையில் மாற்றங்கள்.
• RAC, மொபிலிட்டி மற்றும் எலெக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் அதிகரித்த போட்டி.