CPVC வளர்ச்சி FY27 அளவு பார்வைக்கு ஆதரவு; திறன் சார்ந்த மீட்சியை இலக்காகக் கொண்ட Apollo Pipes
Apollo Pipes Ltd.
BUY
₹510
₹626.7
₹620
21.57%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை
ஆகஸ்ட் 4, 2026 தேதியிட்ட Q1FY27 முடிவு புதுப்பிப்பில், Choice Institutional Equities, Apollo Pipes Ltd மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை ஒரு பங்குக்கு Rs 620 என நிர்ணயித்தது. அளவுகளில் எதிர்பார்க்கப்படும் மீட்சி, திறன் அதிகரிப்பு, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் தேவையின் வலிமை, அமைப்புசாரா பைப் உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கு அதிகரிப்பு மற்றும் CPVC போன்ற அதிக விளிம்பு தயாரிப்புகளின் பங்களிப்பு உயர்வு ஆகியவை நேர்மறை பார்வைக்கு அடிப்படையாகும்.
Q1FY27 செயல்திறன்
Choice Institutional Equities மதிப்பீடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில் Apollo Pipes இன் Q1FY27 பலவீனமாக இருந்தது. விற்பனை அளவு 24.5 KT ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 3.3 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 22.0 சதவீதமும் குறைந்தது, அதேவேளையில் தரகரின் மதிப்பீடு 31.5 KT ஆக இருந்தது. மந்தமான தேவை மற்றும் விற்பனையாளர் மட்டத்தில் சரக்கு குறைப்பு முக்கிய காரணங்களாக இருந்தன.
| அளவுகோல் | Q1FY27 | YoY / QoQ மாற்றம் | தரகர் மதிப்பீடு |
|---|---|---|---|
| விற்பனை அளவு | 24.5 KT | YoY 3.3% குறைவு; QoQ 22.0% குறைவு | 31.5 KT |
| உணரப்பட்ட விலை | டன்னுக்கு Rs 1,20,699 | YoY 11.1% உயர்வு; QoQ 9.1% உயர்வு | — |
| வருவாய் | Rs 2,954 மில்லியன் | YoY 7.4% உயர்வு; மதிப்பீட்டை விட 21.3% குறைவு | Rs 3,753 மில்லியன் |
| EBITDA | Rs 30 மில்லியன் | YoY 85.3% குறைவு; மதிப்பீட்டை விட 87.2% குறைவு | Rs 238 மில்லியன் |
| EBITDA விளிம்பு | 1.0% | YoY 649 bps குறைவு | — |
| டன்னுக்கு EBITDA | Rs 1,244 | YoY 84.8% குறைவு | — |
தயாரிப்பு கலவை மற்றும் விலை நிர்ணயத்தின் ஆதரவால் உணரப்பட்ட விலை டன்னுக்கு Rs 1,20,699 ஆக உயர்ந்தது. Apollo Pipes, Rs 85 மில்லியன் சரிசெய்யப்பட்ட வரிக்குப் பிந்தைய இழப்பை பதிவு செய்தது; Q1FY26 இல் வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் Rs 99 மில்லியனாகவும் Q4FY26 இல் Rs 15 மில்லியனாகவும் இருந்தது.
நிர்வாகக் கருத்துரை மற்றும் வணிகப் போக்குகள்
PVC ரெசின் விலை மாற்றங்களைத் தொடர்ந்து சரக்கு மதிப்புக் குறைப்பு, தீவிர விலை நிர்ணயம் மற்றும் புதிய வணிகப் பிரிவுகளுடன் தொடர்புடைய நிலையான செலவுகள் ஆகியவை விளிம்பு அழுத்தத்திற்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. ஒருங்கிணைந்த EBITDA விளிம்பு 7 சதவீதம் என்றும், Apollo Pipes தனித்த நிலை 8 சதவீதம் மற்றும் Kisan Mouldings 6 சதவீதம் என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.
- பட்ஜெட் மற்றும் டெண்டர் தாமதங்களால் OPVC மற்றும் HDPE இல் அரசாங்க உள்கட்டமைப்பு வணிகம் தேக்கநிலையில் இருந்தது.
- ஏப்ரலில் PVC ரெசின் விலைகள் 30 சதவீதம் சரிந்ததற்குப் பிறகும் பருவமழைக் காலத்திலும் வேளாண் தேவை பலவீனமாக இருந்தது.
- விற்பனையில் 60 சதவீதத்தை கொண்டுள்ள கட்டுமானம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட், பலவீனமான ஏப்ரலுக்குப் பிறகு மே மற்றும் ஜூனில் மேம்பட்டன.
- Lubrizol கூட்டாண்மையின் உதவியால் CPVC ஆண்டு அடிப்படையிலான வளர்ச்சியை வழங்கியது.
- நீர்த் தொட்டிகள் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன; குளியலறை பொருத்துதல்கள் கிட்டத்தட்ட மாற்றமின்றி இருந்தன.
திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் FY27E பார்வை
FY27E இன் மீதமுள்ள காலத்தில் அதிக இரட்டை இலக்க அளவு வளர்ச்சியை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. FY27E இல் 30 சதவீத பயன்பாட்டை எட்ட இலக்கு கொண்ட புதிதாக தொடங்கப்பட்ட வாரணாசி ஆலை, மகாராஷ்டிரா வசதியின் விரிவாக்கம், பருவமழைக்குப் பிந்தைய தேவை மீட்சி மற்றும் PVC ரெசின் விலைகளின் நிலைத்தன்மை ஆகியவை இந்தப் பார்வைக்கு ஆதரவாக உள்ளன.
Apollo Pipes, FY27E-FY28E காலத்தில் Rs 2,000 மில்லியன் மூலதனச் செலவுக்கு திட்டமிட்டுள்ளது; இதற்கு உள்நாட்டு பணப்புழக்கங்கள் மூலம் நிதியளிக்கப்படும். பெரிய தென்னிந்திய ஆலைக்கான நிலத்தையும் நிறுவனம் அடையாளம் கண்டுள்ளது; அது FY27E இல் கையகப்படுத்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சாளர வடிவங்கள் FY27E வருவாயில் 7 சதவீதம் முதல் 8 சதவீதம் வரை பங்களிக்கும் என்றும், பயன்பாடு உயரும்போது இறுதியில் 10 சதவீதத்தை எட்டும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Kisan Mouldings ஆலைகளை சீரமைத்து, அதன் தாராபூர் வசதியில் கவனம் செலுத்துகிறது.
FY31க்குள், தலா Rs 8,000 மில்லியன் முதல் Rs 10,000 மில்லியன் வருவாயையும் 10 சதவீதத்துக்கு மேற்பட்ட EBITDA விளிம்பையும் உருவாக்கும் நான்கு பெரிய ஆலைகளை இயக்க நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது. மேலும், குளியலறை பொருத்துதல்கள் மற்றும் சாளர வடிவங்கள் உள்ளிட்ட துறைகளிலிருந்து Rs 10,000 மில்லியன் பைப் அல்லாத வருவாயை உருவாக்கவும் இலக்கு வைத்துள்ளது.
தரகர் கணிப்புகள் மற்றும் மதிப்பீடு
Choice Institutional Equities, FY26-FY29E இல் 15 சதவீத அளவு CAGR, ஆண்டுக்கு 3 சதவீத உணரப்பட்ட விலை வளர்ச்சி மற்றும் EBITDA விளிம்பில் 464 bps விரிவாக்கம் என கணித்துள்ளது. பலவீனமான காலாண்டைத் தொடர்ந்து, தரகர் வருவாய் மதிப்பீடுகளைத் தக்கவைத்துக்கொண்டு FY27E EBITDA ஐ 12.0 சதவீதமும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஐ 20.6 சதவீதமும் குறைத்தது.
| அளவுகோல் | FY26 | FY27E | FY28E | FY29E |
|---|---|---|---|---|
| வருவாய் | — | Rs 13,742 மில்லியன் | Rs 17,053 மில்லியன் | Rs 20,199 மில்லியன் |
| EBITDA விளிம்பு | — | 7.1% | — | 10.7% |
| சரிசெய்யப்பட்ட PAT | Rs 75 மில்லியன் | — | — | Rs 1,162 மில்லியன் |
| ROCE | 1.1% | — | — | 13.1% |
சரிசெய்யப்பட்ட PAT, FY26 இல் Rs 75 மில்லியனிலிருந்து FY29E இல் Rs 1,162 மில்லியனாக உயரும் என தரகர் கணிக்கிறது; ROCE, FY26 இல் 1.1 சதவீதத்திலிருந்து FY29E இல் 13.1 சதவீதமாக மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
Rs 620 இலக்கு விலை, FY28E இன் Rs 17.6 முக்கிய EPS இன் 35.0 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.
முக்கிய அபாயங்கள்
- PVC ரெசின் விலைகளில் அதிக ஏற்ற இறக்கம்.
- அரசாங்க உள்கட்டமைப்பு செலவினத்தில் மந்தநிலை.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
