Asian Paints Q1 FY27 மાર્જின் மற்றும் விலையிடல் வளர்ச்சி முன்னோக்கை வலுப்படுத்துகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஜூலை 30, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், Anand Rathi Research, Asian Paints-ஐ BUY என தரமுயர்த்தி, 12 மாத இலக்கு விலையை Rs2,870-லிருந்து Rs3,180 ஆக உயர்த்தியது. எதிர்பார்ப்பை விட வலுவான Q1 FY27 செயல்திறன் மற்றும் வருவாய் மதிப்பீடுகளில் மேல்நோக்கிய திருத்தங்களைத் தொடர்ந்து இந்த மாற்றம் செய்யப்பட்டது. நிறுவனம் நல்ல அளவு வளர்ச்சி, விலையிடல், தயாரிப்பு கலவை மற்றும் குறைந்த விலை மூலப்பொருள் இருப்பின் பலன்களை வழங்கியது.

FY26-FY28E காலத்தில் 12% வருவாய் CAGR மற்றும் விலை உயர்வு, பின்நோக்கிய ஒருங்கிணைப்பு ஆதரவுடன் EBITDA மાર્જின் 170 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 20.5% ஆகும் என Anand Rathi கணித்துள்ளது. இலக்கு விலை, Rs63.6-ன் FY28E EPS-இன் 50 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Asian Paints, Q1 FY27-ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9% தனிநிலை அளவு வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது; இது பெரும்பாலும் சந்தை மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது. நல்ல தேவை, விலை உயர்வால் கலவையில் 7% முன்னேற்றம் மற்றும் விலை உயர்வுக்கு முன் விநியோகஸ்தர்களின் இருப்பு குவிப்பு காரணமாக தனிநிலை விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17% உயர்ந்து Rs91,834 million ஆனது. ஒருங்கிணைந்த நிகர விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18% உயர்ந்து Rs1,05,419 million ஆனது.

மાર્જின், விலையிடல் மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள்

விலை உயர்வுகள் மற்றும் பழைய, குறைந்த விலை மூலப்பொருள் இருப்பால் மொத்த மાર્જின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 90 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டது; இது மાર્જின் முன்னேற்றத்துக்கு ஆதரவளித்தது. இதர செலவுகள் 110 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தன; குறைந்த பணியாளர் செலவுகளும் லாபத்தன்மைக்கு ஆதரவளித்தன.

Q1 FY27-ல் மூலப்பொருள் பணவீக்கம் சுமார் 25% ஆக இருந்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது; Asian Paints சுமை சராசரி அடிப்படையில் சுமார் 7% விலை உயர்வை அமல்படுத்தியது. அடுத்தகட்ட விலை நடவடிக்கைகள் மூலப்பொருள் பணவீக்கம் மற்றும் தேவை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப தீர்மானிக்கப்படும். ஒப்பந்த வாடிக்கையாளர் ஏற்பாடுகளால் தொழில்துறை கோட்டிங் விலை உயர்வுகள் பொதுவாக அலங்கார பெயிண்ட்களைவிட தாமதமாக இருக்கும்.

தேவை முன்னோக்கு மற்றும் நிர்வாக வழிகாட்டல்

பண்டிகைக் கால தேவை, பிரீமியமயமாக்கல் மற்றும் நிலையான நுகர்வோர் தேவை ஆதரவுடன் FY27-ல் 8-10% அளவு வளர்ச்சிக்கு நிர்வாகம் வழிகாட்டல் அளித்தது; மேலும் FY27 EBITDA மાર્જின் 18-20% என்ற வழிகாட்டலை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. புவிசார் அரசியல் நிச்சயமின்மை, கச்சா எண்ணெய் சார்ந்த ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் மூலப்பொருள் பணவீக்கத்தைக் கண்காணித்தபடி, தேவை குறித்து அது எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையுடன் உள்ளது.

சாதகமான பருவமழை மற்றும் பண்டிகைக் கால தேவை H2 FY27-க்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கிராமப்புற தேவை நகர்ப்புற சந்தைகளைவிட சிறப்பாகத் தொடர்ந்தது; நகர்ப்புற உள்கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்துறை திட்டங்களில் B2B தேவை வலுவாக இருந்தது.

புதுமை, பிரீமியமயமாக்கல் மற்றும் விநியோகம்

புதுமை மற்றும் பிரீமியமயமாக்கல் Asian Paints-ன் உத்தியின் மையமாகத் தொடர்கின்றன. Q1 FY27-ல் புதிய தயாரிப்புகள் வருவாயில் சுமார் 17% பங்களித்தன; பிரீமியம் தயாரிப்புகள் கூடுதல் கலவையில் சுமார் 3% சேர்த்தன.

நிறுவனம் ஈரப்பத எதிர்ப்பு தொழில்நுட்பம், வண்ண உத்தரவாதம், வெப்ப எதிர்ப்பு நீர்ப்புகா தீர்வுகள் மற்றும் பிரீமியம் ஆடம்பர கோட்டிங்ஸை அறிமுகப்படுத்தியது. Beautiful Homes Painting Service, Total Assure, Smart Assure மற்றும் தொழில்துறை சொத்து-பாதுகாப்பு தீர்வுகள் மூலம் விநியோகம் மற்றும் சேவை வழங்கல்களையும் விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

வணிகப் பிரிவு மற்றும் சர்வதேச போக்குகள்

பிற செயல்பாட்டு போக்குகள் சாதகமாக இருந்தன. Kitchen மற்றும் Bath வணிகங்கள் முறையே சுமார் 10% மற்றும் 4% வளர்ந்தன. தொழில்துறை மற்றும் வாகனத் தேவை ஆதரவுடன் PPG-AP 13% உயர்ந்தது; AP-PPG 27% வளர்ந்தது.

Egypt, UAE மற்றும் Oman தலைமையில் சர்வதேச வணிகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 27%, அல்லது நிலையான நாணய அடிப்படையில் 20%, வளர்ந்ததுடன் லாபத்தன்மையும் மேம்பட்டது. குறுகிய கால லாபத்தன்மை சவால்கள் இருந்தபோதும், நிறுவனம் Beautiful Homes வீட்டு அலங்கார சூழலமைப்பில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்கிறது.

பின்நோக்கிய ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் வருவாய் மதிப்பீடுகள்

வெள்ளை சிமென்ட் ஆலை முழுமையாக செயல்பாட்டில் உள்ளது; VAM/VAE உற்பத்தித் திட்டத்தின் கட்டம் I Q2 FY27-ல் தொடங்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. அடுத்த இரண்டு முதல் இரண்டரை ஆண்டுகளில் VAM/VAE உகந்த பயன்பாட்டை எட்டும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இது புதுமை, செலவுப் போட்டித்திறன் மற்றும் நீண்டகால மાર્જின்களுக்கு ஆதரவளிக்கும்.

விலை உயர்வுகள் மற்றும் பின்நோக்கிய ஒருங்கிணைப்பு உதவியுடன் FY26-FY28E காலத்தில் 12% வருவாய் CAGR மற்றும் EBITDA மાર્જின் 170 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 20.5% ஆகும் என Anand Rathi எதிர்பார்க்கிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• பெயிண்ட் தேவையில் கடுமையான மந்தநிலை.
• உள்ளீட்டு விலைகளில் கடுமையான உயர்வு.
• புதிய நிறுவனங்களிடமிருந்து தீவிர போட்டி.
• நிர்வாகம் குறிப்பிட்டபடி, துறை முழுவதும் தொடரும் தீவிர விலையிடல் மற்றும் தள்ளுபடிகள்.