பரந்த வளர்ச்சி, பாக்ஸ்-பில்டு கலவை மற்றும் ஆர்டர்-புக் தெளிவுத்தன்மையால் Avalon Technologies வருவாய் மதிப்பீடுகளை மீறியது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

மதிப்பீடுகளை மீறிய வலுவான 1QFY27 செயல்பாட்டுக்குப் பிறகு, Motilal Oswal Financial Services Limited, Avalon Technologies மீதான தனது வாங்கும் பார்வையைத் தக்கவைத்தது. அதிகரித்து வரும் பாக்ஸ்-பில்டு கலவை, வலுவான ஆர்டர்-புக் தெளிவுத்தன்மை, உற்பத்திக்குள் நுழையும் பல திட்டங்கள் மற்றும் பல்வேறு புவியியல் பகுதிகளில் விரிவடையும் வாடிக்கையாளர் ஈடுபாடுகள் காரணமாக Avalon வலுவான வளர்ச்சியைத் தொடரும் நிலையில் இருப்பதாக தரகர் கருதுகிறது.

Motilal Oswal, FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 8 சதவீதம் மற்றும் 4 சதவீதம் உயர்த்தி, FY28E EPS-ன் 50 மடங்கு அடிப்படையில் Rs 2,150 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்தது; இது 0.9 மடங்கு PEG விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

1QFY27 நிதிச் செயல்பாடு

Avalon Technologies, Rs 4,844 million ஒருங்கிணைந்த 1QFY27 வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 50 சதவீதம் அதிகரித்து, Motilal Oswal-ன் Rs 4,203 million மதிப்பீட்டை மீறியது. உள்நாட்டு வருவாயில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 54 சதவீத வளர்ச்சியும் US வருவாயில் 47 சதவீத வளர்ச்சியும் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளித்தன.

இந்திய உற்பத்தி வருவாய் மற்றும் EBITDA முறையே ஆண்டுக்கு ஆண்டு 35 சதவீதம் மற்றும் 71 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 3,461 million மற்றும் Rs 582 million ஆகின. அதன் EBITDA விளிம்பு 350 அடிப்படை புள்ளிகள் விரிவடைந்து 16.7 சதவீதமானது. US உற்பத்தி வருவாய் 2.1 மடங்கு உயர்ந்து Rs 1,383 million ஆனது; அதேவேளையில் செயல்பாட்டு இழப்பு Rs 3 million ஆகக் குறைந்தது. 1QFY26-ல் Rs 45 million மற்றும் 4QFY26-ல் Rs 49 million இழப்பு இருந்தது.

ஆர்டர் புக், ரொக்க ஓட்டம் மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதனம்

1QFY27 இறுதிச் சந்தைக் கலவையில் தூய எரிசக்தி 29 சதவீதம், இயக்கம் மற்றும் போக்குவரத்து 25 சதவீதம், தொழில்துறைகள் 32 சதவீதம், தகவல்தொடர்பு 4 சதவீதம், மருத்துவம் மற்றும் பிற 10 சதவீதம் இடம்பெற்றன.

மொத்த ஆர்டர் புக் Rs 34,600 million ஆக இருந்தது. இதில் 14 மாதங்களுக்குள் செயல்படுத்தக்கூடிய Rs 22,100 million குறுகியகால ஆர்டர் புக் அடங்கியது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 23 சதவீதம் உயர்ந்து, தொடர்ச்சியான காலாண்டு அடிப்படையில் நிலையாக இருந்தது. மேலும், 14 மாதங்கள் முதல் மூன்று ஆண்டுகளுக்கு இடையில் செயல்படுத்தக்கூடிய Rs 12,600 million இருந்தது.

செயல்பாட்டு ரொக்க ஓட்டம் Rs 320 million ஆக நேர்மறையாக இருந்தது; 4QFY26-ல் இது Rs 160 million ஆக இருந்தது. மொத்தக் கடன் Rs 1,960 million, ரொக்கம் மற்றும் முதலீடுகள் Rs 1,710 million, நிகரக் கடன் Rs 240 million ஆக இருந்தன. இருப்பு மற்றும் பெறத்தக்க தொகைகள் குறைந்ததால், நிகர செயல்பாட்டு-மூலதன நாட்கள் ஜூன் 2025-ல் 142 ஆக இருந்ததிலிருந்து 117 ஆக மேம்பட்டன.

நிர்வாக வழிகாட்டுதல் மற்றும் செயல்பாட்டு முன்னோக்கு

நிர்வாகம் FY27 வருவாய்-வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை 24-27 சதவீதத்திலிருந்து 26-30 சதவீதமாக உயர்த்தியது. FY26-ல் Rs 16,032 million ஆக இருந்த வருவாயை FY29-க்குள் சுமார் Rs 32,000 million ஆக இரட்டிப்பாக்கும் இலக்கையும், 33-35 சதவீத மொத்த-விளிம்பு வழிகாட்டுதலையும் அது தக்கவைத்தது.

US செயல்பாடுகள் FY27 முடிவுக்குள் நிலையான EBITDA சமநிலையை அடையும்; அதைத் தொடர்ந்து PAT-நிலை சமநிலை ஏற்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. எதிர்கால வளர்ச்சியின் பெரும்பகுதி இந்தியாவிலிருந்து வருமென எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; US உற்பத்தி ஒருங்கிணைந்த வருவாயில் சுமார் 20 சதவீதமாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பாக்ஸ்-பில்டு பங்களிப்பு FY22-ல் 44.5 சதவீதத்திலிருந்து 1QFY27-ல் 59.9 சதவீதமாக உயர்ந்தது. இத்தகைய திட்டங்கள் உயர்ந்த விளிம்புகளைக் கொண்டுள்ளன; இருப்பினும் அளவு மற்றும் கொள்முதல் திறன்கள் அதிகரிக்கும்போது லாபத்தன்மை படிப்படியாக மேம்படும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. மொத்த விளிம்புக்குக் கீழான செலவுகளில் சுமார் 45-50 சதவீதம் நிலையான அல்லது அரை-நிலையானவை; இது செயல்பாட்டு ஆதாய சாத்தியத்தை வழங்குகிறது.

ரயில்வே வருவாயில் சுமார் 15 சதவீதத்தைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தியது மற்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 37 சதவீதம் வளர்ந்தது; ஏரோஸ்பேஸ் சுமார் 8 சதவீதத்தைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தி 47 சதவீதம் வளர்ந்தது.

சாத்தியமான வளர்ச்சி உந்துதல்கள்

• செமிகண்டக்டர் உபகரணங்கள் மற்றும் HVDC மின் உள்கட்டமைப்பு
• தொழில்துறை தானியக்கம் மற்றும் பவர் எலக்ட்ரானிக்ஸ்
• ரயில்வே மற்றும் ஏரோஸ்பேஸ் எலக்ட்ரானிக்ஸ்
• பேட்டரி ஆற்றல் சேமிப்பு அமைப்புகள் மற்றும் மின் வலை நவீனமயமாக்கல்
• தரவு-மைய மின்சாரம், ரேக் மற்றும் குளிரூட்டல் தீர்வுகள்
• பாதுகாப்பு எலக்ட்ரானிக்ஸ்
• ஐரோப்பா மற்றும் தென்கிழக்கு ஆசியாவில் விரிவாக்கம்

ஏரோஸ்பேஸ் கேபின் துணை-அசெம்பிளிகள், லோகோமோட்டிவ் என்ஜின் துணை அமைப்புகள் மற்றும் Kavach வணிகமயமாக்கலை நெருங்குகின்றன; அதேவேளையில் செமிகண்டக்டர் உபகரணங்கள் மற்றும் HVDC திட்டங்கள் வருவாயில் பங்களிக்கத் தொடங்கியுள்ளன.

செயல்படுத்தல் பரிசீலனைகள் மற்றும் அபாயங்கள்

• பெரிய திட்டங்களின் விரிவாக்க நேரம் நிச்சயமற்றதாக உள்ளது.
• பல வாய்ப்புகள் சோதனை, தகுதிப்படுத்தல் அல்லது முன்மாதிரி நிலைகளில் உள்ளன; அவை இன்னும் வருவாயில் முழுமையாகப் பிரதிபலிக்கவில்லை.
• புதிய திட்டங்களின் தொடக்க லாபத்தன்மை குறைவாக உள்ளது; அளவும் கொள்முதல் திறன்களும் அதிகரிக்கும்போது விளிம்புகள் படிப்படியாக மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• நிர்வாகத்தின் படி, கட்டண மாற்றீடு EBITDA விளிம்பை சுமார் 90 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைத்தது.