Bajaj Finserv காப்பீட்டு மார்ஜின் உயர்வும் கடன் வேகமும் லாப வளர்ச்சிக்கு ஆதரவு அளிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ICICI Direct Research, Bajaj Finserv மீதான தனது BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 2,150 இலிருந்து Rs 2,360 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. பொதுக் காப்பீட்டில் ஒழுக்கமான காப்புறுதி ஏற்றுக்கொள்ளல், ஆயுள் காப்பீட்டில் கட்டமைப்பு ரீதியான மார்ஜின் முன்னேற்றம், Bajaj Finance முன்னெடுக்கும் வலுவான கடன் வளர்ச்சி மற்றும் இணை நிதிச் சேவை வணிகங்களின் விரிவாக்கம் ஆகியவை முதலீட்டுக்கான அடிப்படையாகும்.

ICICI Direct, பகுதிகளின் கூட்டுத் தொகை முறையைப் பயன்படுத்தி Bajaj Finserv-ஐ மதிப்பிட்டுள்ளது. Bajaj Life Insurance-க்கு FY28E உட்பொதிந்த மதிப்பின் 1.5 மடங்கும், Bajaj General Insurance-க்கு FY28E PAT-ன் 28 மடங்கும், Bajaj Finance-க்கு FY28E சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 4.4 மடங்கும் மதிப்பிட்டுள்ளது. பங்குகளின் மதிப்பில் 15 சதவீத தள்ளுபடி பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Q1 FY27 ஒருங்கிணைந்த செயல்திறன்

கடன் மற்றும் காப்பீட்டின் ஆதரவுடன் Bajaj Finserv ஆரோக்கியமான Q1 FY27 ஒருங்கிணைந்த செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது; PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 6,297 கோடியானது.

Bajaj Finance லாப வளர்ச்சியை முன்னெடுத்தது

Bajaj Finance லாப வளர்ச்சிக்கான முக்கிய உந்துசக்தியாக இருந்தது. AUM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,46,944 கோடியாகவும், புதிதாகப் பதிவு செய்யப்பட்ட கடன்கள் 20 சதவீதம் உயர்ந்து 1.61 கோடியாகவும், நிகர மொத்த வருமானம் 22 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 15,224 கோடியாகவும், PAT 27.6 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 6,081 கோடியாகவும் இருந்தது.

சொத்து தரம் மேம்பட்டது; AUM-க்கு எதிரான கடன் இழப்பு, ஓராண்டுக்கு முன்பிருந்த 1.87 சதவீதத்திலிருந்து 1.54 சதவீதமாகக் குறைந்தது. GNPA மற்றும் NNPA முறையே 0.96 சதவீதம் மற்றும் 0.39 சதவீதமாக இருந்தன; மூலதனப் போதுமானতা 20.9 சதவீதமாக இருந்தது. செயற்கை நுண்ணறிவு சார்ந்த செயல்திறன் முயற்சிகள் மூலம் FY27-ல் செயல்பாட்டுச் செலவு-நிகர மொத்த வருமான விகிதத்தில் 25 முதல் 40 அடிப்படைப் புள்ளிகள் முன்னேற்றம் ஏற்படும் என நிர்வாகம் வழிகாட்டியது.

காப்பீட்டு வணிக செயல்திறன்

Bajaj General Insurance

மொத்த எழுத்துப் பிரீமியம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.3 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 5,789 கோடியாக இருந்தது; இது துறையின் 11.1 சதவீத வளர்ச்சிக்கு பெரும்பாலும் இணையாக இருந்தது. விலை நிர்ணயம் மென்மையாக இருந்த நிலையில் மோட்டார் காப்பீட்டு வளர்ச்சி திட்டமிட்டு கட்டுப்படுத்தப்பட்டது.

அரசு சுகாதார கோரிக்கைகள் அதிகரித்ததாலும் தீ போர்ட்ஃபோலியோ பலவீனமடைந்ததாலும் ஒருங்கிணைந்த விகிதம் 103.6 சதவீதத்திலிருந்து சுமார் 104.7 சதவீதமாக உயர்ந்தது. காப்புறுதி ஏற்றுக்கொள்ளல் இழப்பு Rs 116 கோடியிலிருந்து Rs 130 கோடியாக அதிகரித்தது. உணரப்பட்ட மூலதன ஆதாயங்கள் குறைந்ததால் லாபம் Rs 660 கோடியிலிருந்து Rs 478 கோடியாகக் குறைந்தது.

சந்தைப் பங்கை விட லாபத்திற்கே முன்னுரிமை என நிர்வாகம் மீண்டும் வலியுறுத்தியது; காப்புறுதி ஏற்றுக்கொள்ளல் ஒழுக்கம், போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் மறுகாப்பீட்டு பாதுகாப்பு மூலம் சுழற்சி முழுவதும் சுமார் 100 சதவீத ஒருங்கிணைந்த விகிதம் இலக்காக உள்ளது. பெற்ற பயிர் டெண்டர்கள் கடந்த ஆண்டைவிட அதிகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; அரசு சுகாதார ஒப்பந்தம் புதுப்பிக்கப்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஆனால் அடிப்படை விளைவால் அதன் அளவு ஓரளவு குறையக்கூடும்.

Bajaj Life Insurance

Bajaj Life Insurance, சில்லறை எடையிடப்பட்ட பெறப்பட்ட பிரீமியத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.5 சதவீத வளர்ச்சியுடன் Rs 1,474 கோடியை ஈட்டியது; இது துறையின் 16.2 சதவீத வளர்ச்சியை விட அதிகம். புதிய வணிக மதிப்பு 87 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 271 கோடியாகவும், 290 அடிப்படைப் புள்ளிகள் GST பாதிப்பு இருந்தபோதும் புதிய வணிக மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 480 அடிப்படைப் புள்ளிகள் விரிவடைந்து 15.9 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

சில்லறை பாதுகாப்பு வணிகம் 60 சதவீதம் வளர்ந்து, சில்லறை கலவையில் 12 சதவீதப் பங்கைக் கொண்டிருந்தது; ரைடர் இணைப்பு 22 சதவீதத்தை எட்டியது. சிறந்த தயாரிப்பு கலவை, அதிக பாதுகாப்பு ஊடுருவல் மற்றும் செயல்பாட்டு நெம்புகோல் மூலம் மார்ஜின் மேலும் விரிவடையும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

ஆயுள் காப்பீட்டு மொத்த எழுத்துப் பிரீமியம் 35 சதவீதம் வளர்ந்தது; ஆனால் குறைந்த உணரப்பட்ட மூலதன ஆதாயங்கள் மற்றும் முன்கூட்டிய GST செலவு ரைட்-ஆஃப் காரணமாக PAT Rs 171 கோடியிலிருந்து Rs 51 கோடியாகக் குறைந்தது. மறுசீரமைக்கப்பட்டு மூடப்பட்ட முன்கூட்டிய திரும்பப்பெறுதல் தயாரிப்புடன் தொடர்புடைய சில குழுக்களில் தொடர்ச்சி பலவீனமாக இருந்ததாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது.

பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் இணை வணிகங்கள்

மற்ற வணிகங்கள் நீண்டகால பல்வகைப்படுத்தலை வழங்குகின்றன. Bajaj Housing Finance-ன் AUM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் உயர்ந்தது; PAT 23 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 715 கோடியாக இருந்தது. Bajaj Finserv AMC-ன் AUM 26 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 31,400 கோடியாக இருந்தது; அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் Rs 1 லட்சம் கோடி இலக்கை நிர்வாகம் நிர்ணயித்துள்ளது.

Bajaj Markets நிர்வாகம் Q3 அல்லது Q4 FY27-க்குள் நிறுவன அளவில் சமநிலையையும் FY28-ல் முழு ஆண்டுக்கு நேர்மறை முடிவையும் எதிர்பார்க்கிறது. ஆரம்ப மூலதனத் தேவைகள் இன்னும் மதிப்பிடப்படாத நிலையில், உள்நாட்டு மறுகாப்பீட்டு நிறுவனம் அமைக்க வாரியம் ஒப்புதல் அளித்துள்ளது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததைவிட அதிக கடன் செலவுகள் கடன் வணிக லாபத்தைக் குறைக்கலாம்.
• பொதுக் காப்பீட்டு ஒருங்கிணைந்த விகிதத்தின் ஏற்ற இறக்கம் லாபத்தை பாதிக்கலாம்.