Brigade Enterprises வெளியீட்டு வரிசை மற்றும் வருடாந்திர வருவாய் வளர்ச்சி நடுத்தர கால வருவாயை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), Brigade Enterprises குறித்த தனது ஆகஸ்ட் 14, 2026 1QFY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், வாங்க என்ற பார்வையை மீண்டும் வலியுறுத்தியுள்ளது. நிறுவனத்தின் நிலக் கையிருப்பு, வரவிருக்கும் வணிக மேம்பாட்டு வாய்ப்புகள், கணிசமான குடியிருப்பு வெளியீட்டு வரிசை மற்றும் வளர்ந்து வரும் வருடாந்திர வருவாய் போர்ட்ஃபோலியோ ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படும் ஆரோக்கியமான நடுத்தர கால வளர்ச்சி வாய்ப்பை தரகர் காண்கிறார்.

சமீபத்திய வணிக வெளியீடுகள் அடுத்த நான்கு முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் வருடாந்திர வருவாய் சொத்துகளில் கூர்மையான வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தி, நடுத்தர முதல் நீண்ட காலத்திற்கு நிலையான பணப்புழக்கங்களை உருவாக்கும் என MOFSL எதிர்பார்க்கிறது.

MOFSL, பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை முறையைப் பயன்படுத்தி Brigade Enterprises-ஐ மதிப்பிடுகிறது. குடியிருப்பு தள்ளுபடி பணப்புழக்கங்கள் 11.0 சதவீத WACC பயன்படுத்தி NAV-ல் மதிப்பிடப்படுகின்றன; வணிக அலுவலகம் மற்றும் சில்லறை சொத்துகள் FY28E மூலதனமாக்கல் விகிதங்களான 7.5-8.5 சதவீதம் பயன்படுத்தி மதிப்பிடப்படுகின்றன; BEL-ன் பங்குக்கு ஏற்ப சரிசெய்து, ஹோட்டல்கள் FY28E EV/EBITDA-வின் 15 மடங்கில் மதிப்பிடப்படுகின்றன.

குடியிருப்பு வணிகம்: வலுவான வெளியீட்டு வரிசைக்கு எதிரான குறுகிய கால விற்பனை

1QFY27-ல் குடியிருப்பு முன்விற்பனை மந்தமாக இருந்தது. Brigade Enterprises Rs 1,060 கோடி முன்விற்பனையைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5 சதவீதம் குறைவாகவும் MOFSL மதிப்பீட்டை விட 10 சதவீதம் குறைவாகவும் இருந்தது. விற்பனைக்கு முக்கியமாக தற்போதைய திட்ட விற்பனைகள் ஆதரவளித்தன.

ஒருங்கிணைந்த வசூல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 1,860 கோடியானது; செயல்பாடுகளிலிருந்து பணப்புழக்கம் 10 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 350 கோடியானது. நிர்வாகம் FY27-க்கான Rs 9,000 கோடி முன்விற்பனை வழிகாட்டுதலைத் தக்கவைத்தது.

நிறுவனம் அடுத்த நான்கு காலாண்டுகளில் சுமார் 12.36 மில்லியன் சதுர அடியில் வெளியீடுகளைத் திட்டமிட்டுள்ளது; இதன் மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்பு Rs 13,000 கோடி. இதில் FY27-ன் மீதமுள்ள காலத்தில் 9.36 மில்லியன் சதுர அடி மற்றும் Rs 10,000 கோடி மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்பு அடங்கும். 1QFY27-க்குப் பிறகு Rs 300 கோடி மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்புடைய Mysuru திட்டம் வெளியிடப்பட்டது.

வருடாந்திர வருவாய் போர்ட்ஃபோலியோ: குத்தகை மற்றும் வணிக விரிவாக்கம்

வருடாந்திர வருவாய் பிரிவு ஆரோக்கியமான செயல்திறனை வழங்கியது. 1QFY27-ல் குத்தகை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 330 கோடியானது; EBITDA Rs 230 கோடியாகவும் வரம்பு 70 சதவீதமாகவும் இருந்தது. போர்ட்ஃபோலியோ ஆக்கிரமிப்பு 89 சதவீதமாக இருந்தது.

சில்லறை வருகை 11 சதவீதம் உயர்ந்தது; சில்லறை விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 35 சதவீதம் வளர்ந்தது. Brigade Enterprises, Bengaluru மற்றும் Hyderabad-ல் மொத்தம் சுமார் 4 மில்லியன் சதுர அடியிலான ஐந்து வணிகத் திட்டங்களை வெளியிட்டது. Whitefield, Bengaluru-ல் சுமார் 2 மில்லியன் சதுர அடியிலான கலப்பு-பயன்பாட்டு மேம்பாட்டுக்காக Bain Capital உடன் உத்திசார் கூட்டாண்மையையும் மேற்கொண்டது.

FY26-FY28E-ல் குத்தகை வாடகை 9 சதவீத CAGR-ல் வளர்ந்து Rs 1,600 கோடியாகும் என MOFSL மதிப்பிடுகிறது.

மத்திய கிழக்கு மோதலால், குறிப்பாக பெரிய குத்தகைதாரர் பரிவர்த்தனைகளில், WTC Bengaluru-ல் குத்தகை வழங்கல் தாமதமாகியுள்ளது என நிர்வாகம் தெரிவித்தது. நிறுவனம் சிறிய ஒப்பந்தங்களைத் தொடர்கிறது; அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு காலாண்டுகளில் குத்தகை வழங்கலை பெருமளவில் நிறைவு செய்ய இலக்கு வைத்துள்ளது.

விருந்தோம்பல்: வெளிப்புற பாதகங்கள் இருந்தபோதும் நிலையான செயல்பாடுகள்

விருந்தோம்பல் துணைநிறுவனமான BHVL, 1QFY27-ல் Rs 140 கோடி வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 3 சதவீதம் உயர்ந்தது. EBITDA Rs 45 கோடியாக இருந்தது. சராசரி அறை விகிதம் Rs 7,241 ஆக இருந்தது, இது 7 சதவீதம் உயர்ந்தது; ஆக்கிரமிப்பு 76 சதவீதமாக இருந்தது.

BHVL-க்கு 1,604 கீக்கள் உள்ளன; திட்டமிடல் நிலையில் 1,700 கீக்களுடன் ஒன்பது ஹோட்டல்கள் உள்ளன. மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி வெளிநாட்டுப் பயணி வணிகத்தை சுமார் 10 சதவீதம் குறைத்ததாகவும், உள்நாட்டு பயணிகள் இதை ஓரளவு ஈடுகட்டியதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. இருப்பினும், 2Q போக்குகள் ஊக்கமளிப்பதாக இருந்தன; 3Q முதல் வலுவான மீட்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Sheraton Infopark Hotel, Kochi-யை Courtyard by Marriott Infopark, Kochi என மறுபெயரிட்டதால் ஆக்கிரமிப்பு தற்காலிகமாகக் குறைந்தது. அதன்பின் ஆக்கிரமிப்பு மீண்டுள்ளது; ADR-ல் 15-20 சதவீத முன்னேற்றத்தை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

1QFY27 ஒருங்கிணைந்த நிதிச் செயல்திறன்

ஒருங்கிணைந்த அளவில், 1QFY27 வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் குறைந்து Rs 1,120 கோடியானது; இது MOFSL மதிப்பீட்டை விட 17 சதவீதம் குறைவாக இருந்தது. EBITDA 12 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 360 கோடியானது, இது மதிப்பீட்டை விட 16 சதவீதம் அதிகம்; வரம்பு 32.4 சதவீதமாக மேம்பட்டது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT 5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 160 கோடியானது.

அதிக வரம்பு கொண்ட திட்ட அங்கீகாரம் FY27 முழுவதும் லாபத்தன்மை மேம்பாட்டைத் தக்கவைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் முக்கிய வாய்ப்பு

MOFSL தனது FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை 1 சதவீதம் குறைத்தது. முன்விற்பனை மதிப்பீடுகள் முறையே 2 சதவீதம் மற்றும் 6 சதவீதம் குறைக்கப்பட்டன. இருப்பினும், EBITDA மதிப்பீடுகள் 3 சதவீதம் உயர்த்தப்பட்டன; சரிசெய்யப்பட்ட PAT மதிப்பீடுகள் FY27E-க்கு 2 சதவீதமும் FY28E-க்கு 4 சதவீதமும் உயர்த்தப்பட்டன.

• குடியிருப்பு வெளியீட்டு வரிசையும் நிலக் கையிருப்பும் நடுத்தர கால வளர்ச்சியை ஆதரிக்கின்றன.
• சமீபத்திய வணிக வெளியீடுகள் அடுத்த நான்கு முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் வருடாந்திர வருவாய் சொத்து வளர்ச்சியை விரைவுபடுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• மத்திய கிழக்கு மோதலால் பெரிய பரிவர்த்தனைகளுக்கான WTC Bengaluru குத்தகை வழங்கல் தாமதமாக உள்ளது; இருப்பினும் நிறுவனம் சிறிய ஒப்பந்தங்களைத் தொடர்கிறது.
• பலவீனமான வெளிநாட்டுப் பயணி வணிகம் விருந்தோம்பல் செயல்திறனில் அழுத்தம் ஏற்படுத்தியது; உள்நாட்டு தேவை ஓரளவு ஆதரவளித்தது, மேலும் 3Q முதல் மீட்சி வலுப்பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.