மந்தமான முதல் காலாண்டிலும் Brigade Enterprises அறிமுகக் குழாய் முன்விற்பனை வளர்ச்சிக்கு ஆதரவு அளிக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் இலக்கு விலை

Prabhudas Lilladher, ஆகஸ்ட் 17, 2026 Q1FY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில் Brigade Enterprises மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்தது; இலக்கு விலை பங்குக்கு Rs 785 ஆகும். சுமார் 10 million sq ft கொண்ட வலுவான அறிமுகக் குழாய், சென்னை மற்றும் ஹைதராபாத்துக்கான விரிவாக்கம், அதிகரிக்கும் வருடாந்திர வருவாய் மற்றும் செயல்பாட்டு பணப்புழக்கங்கள், வலுவான இருப்புநிலை மூலம் வணிக மேம்பாடு மற்றும் மூலதனச் செலவுக்கு நிதியளிக்கும் திறன் ஆகியவை நேர்மறையான பார்வைக்கு ஆதரவாக உள்ளன.

குடியிருப்பு முன்விற்பனை FY26-FY28E காலத்தில் 12-15 per cent CAGR வளர்ச்சி அடையும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார். புதிய அறிமுகங்கள், புதிய சந்தைகளுக்குள் நுழைவு மற்றும் பிரீமியமயமாக்கல் ஆதரவுடன் Brigade Enterprises FY23-FY26 காலத்தில் 22 per cent முன்விற்பனை CAGR வழங்கியது; அதே காலத்தில் வருடாந்திர வருவாய் 20 per cent உயர்ந்தது.

இலக்கு விலை NAV மதிப்பீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது; இதில் Rs 95.8 billion குடியிருப்பு NAV, Rs 85.9 billion வணிக குத்தகை NAV, Rs 20.5 billion சில்லறை குத்தகை NAV மற்றும் Rs 30 billion விருந்தோம்பல் NAV ஆகியவை அடங்கும்; இவை ரொக்கம், மொத்தக் கடன் மற்றும் நிலப் பணம் செலுத்துதல்களுக்காகச் சரிசெய்யப்பட்டுள்ளன. Rs 785 இலக்கு விலையை நிர்ணயிக்க Prabhudas Lilladher NAV மீது 20 per cent பிரீமியத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.

Q1FY27 செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிச் செயல்திறன்

காலாண்டில் குடியிருப்பு அறிமுகங்கள் இல்லாததால், Q1FY27 குடியிருப்பு முன்விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5 per cent மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 58 per cent குறைந்து Rs 10.6 billion, அல்லது 0.74 million sq ft ஆக இருந்தது. குடியிருப்பு முன்விற்பனையில் Bengaluru 58 per cent, சென்னை 28 per cent மற்றும் ஹைதராபாத் 14 per cent பங்களித்தன.

பிளாட் மேம்பாட்டுத் திட்டங்கள் உட்பட சராசரி விலை ஈட்டல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22 per cent உயர்ந்து சுமார் Rs 14,338 ஒரு sq ft-க்கு ஆனது. வசூல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7 per cent உயர்ந்தது; ஆனால் தொடர்ச்சியாக 6 per cent குறைந்து Rs 18.6 billion ஆனது.

குடியிருப்பு அறிமுகக் குழாய் மற்றும் வழிகாட்டுதல்

FY27-க்கான Rs 90 billion முன்விற்பனை வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. குடியிருப்பு குழாய் 12.4 million sq ft ஆக உள்ளது; இதன் மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்பு சுமார் Rs 134 billion ஆகும். இதில் சுமார் Rs 100 billion மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்புடைய 9.36 million sq ft, FY27-ன் எஞ்சிய காலத்தில் அறிமுகப்படுத்தத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

Morgan Heights-ன் சுற்றுச்சூழல் அனுமதி ரத்து செய்யப்பட்டதைத் தொடர்ந்து அது அறிமுகக் குழாயிலிருந்து நீக்கப்பட்டதால், FY27 அறிமுக வழிகாட்டுதல் முன்பு இருந்த 11.5 million sq ft இலிருந்து சுமார் 9.3 million sq ft ஆகக் குறைக்கப்பட்டது. திட்டத்தின் மறு அறிமுகம் தொடர்ந்து முடங்கியுள்ளது. Rs 6.5 billion தொடர்புடைய மதிப்புடன் சுமார் 0.7 million sq ft விற்கப்படாத கையிருப்பில் உள்ளது; பிரச்சினை தீர்க்கப்படாவிட்டால் இது நீக்கப்படலாம்.

ஆண்டின் இறுதிக்குள் ரியல் எஸ்டேட் வரம்புகள் உயர் பதின்ம வயது நிலையிலிருந்து குறைந்த இருபதுகள் நிலைக்கு மேம்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. Brigade Enterprises, Q1FY27-ல் பெரும்பாலும் ஹைதராபாத்தில் 2.7 million sq ft குடியிருப்புத் திட்டங்களில் Rs 240 billion மொத்த மேம்பாட்டு மதிப்பைச் சேர்த்தது.

வருடாந்திர வருவாய், விருந்தோம்பல் மற்றும் இருப்புநிலை

குத்தகை வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9 per cent உயர்ந்து Rs 3.3 billion ஆனது; குத்தகை EBITDA Rs 2.3 billion ஆக இருந்தது. வரவிருக்கும் 11.5 million sq ft வழங்கல் மற்றும் சுமார் 0.9 million sq ft காலியிடத்தை குத்தகைக்கு விடும் வாய்ப்பு ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், அடுத்த ஐந்து முதல் ஆறு ஆண்டுகளில் அலுவலகக் குத்தகை வருவாய் சுமார் 20 per cent CAGR-ல் வளரும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

விருந்தோம்பல் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2 per cent உயர்ந்து Rs 1.44 billion ஆனது. ARR 7 per cent வளர்ச்சி, 76.5 per cent ஆக்கிரமிப்பு மற்றும் விருந்தோம்பல் PAT 140 per cent உயர்ந்து Rs 170 million ஆனதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. மேற்கு ஆசிய மோதல் தொடர்பான நிகழ்ச்சி ரத்துகள் விருந்தோம்பல் வணிகத்தின் சுமார் 10 per cent-ஐ பாதித்தன.

கூட்டு முயற்சிகளுக்காகச் சரிசெய்யப்பட்ட நிகரக் கடன் தொடர்ச்சியாக Rs 1.4 billion குறைந்து Rs 15.4 billion ஆனது. கடன் விகிதத்தை 1x-க்கு கீழே வைத்திருக்கவும், மூலதனச் செலவு மற்றும் வணிக மேம்பாட்டுக்கு பெரும்பாலும் உள்நாட்டு திரட்டல்கள் மூலம் நிதியளிக்கவும் நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது.

தரகர் மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

முக்கிய அபாயங்கள்

• அறிமுகத் தாமதங்கள் மற்றும் Morgan Heights-ல் தீர்க்கப்படாத சுற்றுச்சூழல் அனுமதிச் சிக்கல்.
• மத்திய கிழக்கு மோதல் மற்றும் AI-முன்னெடுக்கும் இடையூறால் ஏற்படக்கூடிய பொருளாதாரப் பாதிப்புகள்.
• WTC Bengaluru-ல் ஒத்திவைக்கப்பட்ட பெரிய மதிப்பிலான குத்தகை.