நிலையான வட்டி விகித இடைவெளி மற்றும் நல்ல சொத்துத் தரம் Can Fin Homes வளர்ச்சிக்கு ஆதரவு

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ICICI Direct Research, Can Fin Homes மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 1,100 இலிருந்து Rs 1,050 ஆக திருத்தியுள்ளது. இந்த வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனத்தை தரகு நிறுவனம் சுமார் FY28E புத்தக மதிப்பின் 1.8 மடங்கு என்ற அளவில் மதிப்பிட்டுள்ளது.

சிறப்பான செயலாக்கம் வளர்ச்சி வேகத்தைத் தக்கவைக்கிறது. FY27E மற்றும் FY28E-இல் சொத்துகள் மீதான வருமானம் 2.3 சதவீதமாக நீடிக்கும் என ICICI Direct எதிர்பார்க்கிறது. விநியோக வழித்தட விரிவாக்கம் மற்றும் நேரடி ஆதாரம், குறைந்த நிதிச் செலவு, விவேகமான கடன் மதிப்பீடு மற்றும் நல்ல சொத்துத் தரம் ஆகியவை வருவாய் தெளிவை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வணிக வளர்ச்சியின் மீட்சி மதிப்பீட்டுக்கு ஆதரவளிக்கலாம்; அதேவேளையில் Roadmap 2028 செயலாக்கம் மற்றும் முன்கூட்டிய திருப்பிச் செலுத்துதல்களின் மிதமான நிலை முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்களாக உள்ளன.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Can Fin Homes, Q1FY27-இல் Rs 2,609 கோடி கடன் வழங்கலைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 29 சதவீதம் அதிகமாகவும், நிர்வாகம் வழிகாட்டிய Rs 2,500 கோடியை விட அதிகமாகவும் இருந்தது. கடன் புத்தகம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10.8 சதவீதமும், தொடர்ச்சியாக 1.8 சதவீதமும் வளர்ந்து Rs 42,961 கோடியை எட்டியது.

வரி செலுத்திய பிந்தைய லாபம் தொடர்ச்சியாக 22.5 சதவீதம் குறைந்தது; முக்கியமாக Q4FY26-இல் ஒருமுறை கிடைத்த வரிச் சலுகைகள் இடம்பெற்றிருந்தன. ஆண்டு பராமரிப்புக் கட்டணங்கள் மற்றும் தேய்மானம் உள்ளிட்ட IT-மாற்றச் செலவுகள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை உயர்த்தின. இதன் விளைவாக, செலவு-வருமான விகிதம் ஒரு வருடத்திற்கு முன்பிருந்த 18.3 சதவீதத்துடன் ஒப்பிடுகையில் 19.5 சதவீதமாக இருந்தது.

கடன் வழங்கல் வளர்ச்சி மற்றும் வணிக முன்னோக்கு

அனைத்து ஆறு மண்டலங்களிலும் வளர்ச்சி பரவலாக இருந்தது. சம்பளதாரர் கடன் வழங்கல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 21 சதவீதம் வளர்ந்தது; சுயதொழில் புரியும் தொழில்முறை அல்லாதோர் (SENP) கடன் வழங்கல் 44 சதவீதம் வளர்ந்தது. வீட்டுவசதிக் கடன் வழங்கல் 28 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 1,650 கோடியாகவும், வீட்டுவசதி அல்லாத கடன் வழங்கல் 32 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 958 கோடியாகவும் இருந்தது.

காலாண்டு வட்டி மறுநிர்ணயத்துக்குப் பிறகு அதிக முதன்மைத் தொகை திருப்பிச் செலுத்தல் மற்றும் பகுதி முன்கூட்டிய செலுத்துதல்கள் காரணமாகக் குறைவு Rs 1,857 கோடியாக உயர்ந்தது. Rs 13,000 கோடி கடன் வழங்கல் மற்றும் சுமார் 14 சதவீத AUM வளர்ச்சிக்கான FY27 வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது. அதிகரித்த குறைவை ஈடுசெய்யத் தேவைப்பட்டால் கடன் வழங்கல் Rs 13,200 கோடி முதல் Rs 13,400 கோடி வரை உயரலாம் என அது தெரிவித்தது.

Approved Project Financing இணைப்புகள் FY26 முடிவில் 271 திட்டங்களில் இருந்து 331 திட்டங்களாக உயர்ந்தன; இருப்பினும், 15 சதவீத பங்களிப்பை எட்டுவதற்கு நேரம் எடுக்கும் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

வட்டி விகித இடைவெளி மற்றும் சொத்துத் தரம்

Q1FY27-இல் வட்டி விகித இடைவெளியும் சொத்துத் தரமும் சாதகமாக இருந்தன. அதிக செலவுடைய NCDs திருப்பிச் செலுத்தல் மற்றும் வணிகத் தாள் வெளியீட்டால் கடன் பெறும் செலவு மேம்பட்டு 6.98 சதவீதமானது. வட்டி விகித இடைவெளி 2.83 சதவீதமாகவும் NIM 3.81 சதவீதமாகவும் இருந்தது; இவை நிர்வாகத்தின் முறையே 2.75 சதவீதம் மற்றும் 3.75 சதவீத FY27 வழிகாட்டுதலை விட அதிகமாகும்.

தயாரிப்பு மற்றும் வாடிக்கையாளர் கலவை மேம்பாட்டின் மூலம் FY27-இல் NIM 3.8 சதவீதத்துக்கு மேல் நீடிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. நிலையான வசூல் மற்றும் குறைந்த கடன் செலவின் ஆதரவுடன் மொத்த மற்றும் நிகர NPAs முறையே 0.87 சதவீதம் மற்றும் 0.42 சதவீதமாக இருந்தன.

10 அடிப்படைப் புள்ளிகள் கடன் செலவு, 2.4 சதவீதத்துக்கு மேல் RoA மற்றும் 18 சதவீதத்துக்கு மேல் RoE என்ற வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. SENP கடன்களின் வருவாய், சம்பளதாரர் கடன்களை விட சுமார் 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் அதிகம்; ஆனால் அவற்றின் GNPA சுமார் 1.45 சதவீதம் முதல் 1.5 சதவீதம் வரை உள்ளது; சம்பளதாரர் வாடிக்கையாளர்களுக்கு இது சுமார் 0.6 சதவீதம் முதல் 0.63 சதவீதம் வரை உள்ளது.

தொழில்நுட்ப மேம்படுத்தல் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன்

LOS/LMS தொழில்நுட்ப அமலாக்கம் செயல்முறை நிறைவு நேரம், விற்பனை உற்பத்தித்திறன் மற்றும் வாடிக்கையாளர் சேர்க்கையை மேம்படுத்தும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. ஜூலை 8, 2026 அன்று ஐந்து கிளைகளில் சோதனைத் திட்டம் தொடங்கப்பட்டது; மீதமுள்ள கிளைகளில் Q2FY27-இல் அமலாக்கமும் Q3FY27-இல் நிறைவும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

ஆண்டு FY27 IT-செலவின் தாக்கம் சுமார் Rs 40 கோடி ஆகும். FY27-இல் உற்பத்தித்திறன் பயன்களும், மூன்று ஆண்டுகளில் செலவு-வருமான விகிதம் படிப்படியாக 18 சதவீதத்தை நோக்கி இயல்புநிலைக்கு வருவதும் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.

ICICI Direct மதிப்பீடுகள்

முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் கண்காணிப்பு அம்சங்கள்

• Roadmap 2028 செயலாக்கமும் வணிக வளர்ச்சியின் வேகமும் முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்களாக உள்ளன.
• அதிகரித்த குறைவைக் கருத்தில் கொண்டு, வளர்ச்சி முன்னோக்குக்கு முன்கூட்டிய செலுத்துதல்களில் நரமை முக்கியமானதாக இருக்கும்.
• தொழில்நுட்ப மேம்படுத்தலின் பயன்களில் தாமதம் ஏற்பட்டால் உற்பத்தித்திறன் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் பாதிக்கப்படலாம்.
• மெதுவான வணிக வளர்ச்சி தரகு நிறுவனம் அடையாளம் கண்டுள்ள முக்கிய அபாயமாகும்.