Coforge இன் சாதனை ஆர்டர் புத்தகமும் Encora சினெர்ஜிகளும் வேகமடையும் வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பீடு

Prabhudas Lilladher இன் ஜூலை 28, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பு, Coforge இன் Q1 FY27 செயல்பாடு எதிர்பார்ப்புக்கு ஏற்ப இருந்ததாகக் கூறுகிறது; அதேவேளையில் கண்ணோட்டம் அதிக ஊக்கமளிப்பதாக உள்ளது. தரகர் தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 1,980 இலிருந்து Rs 2,120 ஆக உயர்த்தியுள்ளார். FY28E EPS-க்கு 28 மடங்கு பெருக்கலை வழங்கி இந்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

சாதனை அளவிலான ஒப்பந்த செயல்பாடு, செயல்படுத்தக்கூடிய வலுவான ஆர்டர் புத்தகம், Encora ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் குறுக்கு விற்பனை வாய்ப்பு, ஆரம்பகால செலவுச் சினெர்ஜிகள் ஆகியவை முக்கிய முதலீட்டு அடிப்படைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்பாடு

Coforge Q1 FY27-ல் US$592.2 million IT சேவைகள் வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது நிலையான நாணய அடிப்படையில் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 22.3 சதவீதமும், US டாலர் அடிப்படையில் 21.1 சதவீதமும் உயர்ந்தது. இது Prabhudas Lilladher இன் 22 சதவீத நிலையான-நாணய வளர்ச்சி மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது.

பதிவான இயற்கை வருவாய் வளர்ச்சி நிலையான நாணயத்தில் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 1.1 சதவீதமாக இருந்தது; ஆனால் திட்டமிட்ட போர்ட்ஃபோலியோ வெளியேற்றங்களைத் தவிர்த்தபின் 5.2 சதவீதமாக உயர்ந்தது. சுகாதாரம், காப்பீடு, BFSI மற்றும் பயணம், போக்குவரத்து, விருந்தோம்பல் துறைகள் முறையே 11.6 சதவீதம், 4.6 சதவீதம், 2.9 சதவீதம் மற்றும் 1.7 சதவீத இயற்கை நிலையான-நாணய வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. குறைந்த-விளிம்பு போர்ட்ஃபோலியோ நிறுத்தப்பட்டதால் அரசு பிரிவு 8 சதவீதம் சரிந்தது. அமெரிக்காஸ் மற்றும் EMEA புவியியல் வளர்ச்சியை முன்னெடுத்தன.

EBIT விளிம்பு தரகரின் 16.2 சதவீத மதிப்பீட்டை விடச் சிறிது குறைவாக இருந்தது; ஆனால் ஒருமித்த மதிப்பீட்டான 15.6 சதவீதத்தையும் முழு ஆண்டு FY27E வழிகாட்டப்பட்ட வரம்பையும் விட அதிகமாக இருந்தது. ஆரம்பகால Encora சினெர்ஜிகள் லாபத்தன்மைக்கு ஆதரவளித்தன; பொது மற்றும் நிர்வாகச் செலவுகளில் சுமார் 40 சதவீதக் குறைவு எதிர்பார்த்ததைவிட வலுவான விளிம்புகளுக்கு முக்கிய காரணமாக இருந்தது.

ஒப்பந்த வேகம் மற்றும் வளர்ச்சி கண்ணோட்டம்

நிர்வாகத்தின் கருத்துரை படிப்படியாக அதிக ஆக்கபூர்வமாக இருந்தது. Q1 FY27-ல் நான்கு பெரிய ஒப்பந்த வெற்றிகளுக்குப் பிறகு, Q2 FY27-ல் இதுவரை இல்லாத அளவிலான பெரிய மூலோபாய ஒப்பந்தங்களை முடிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. புதிய ஆர்டர் வரவு US$691 million ஆக இருந்தது; இது Encora-வைத் தவிர்த்து காலாண்டுக்கு காலாண்டு 6.5 சதவீதம் உயர்ந்தது. அடுத்த-12-மாத செயல்படுத்தக்கூடிய ஆர்டர் புத்தகம் சாதனையான US$2.23 billion-ஐ எட்டியது, ஆண்டுக்கு ஆண்டு 44 சதவீதம் உயர்வு.

இந்த அளவீடுகள் H2 FY27 வளர்ச்சிக்கு ஆரோக்கியமான தெளிவை வழங்குகின்றன என Prabhudas Lilladher நம்புகிறார். வெற்றிகரமான Encora ஒருங்கிணைப்பு Coforge இன் வாடிக்கையாளர் போர்ட்ஃபோலியோவை விரிவுபடுத்தி, மூலோபாய கணக்குகள் அதிக வருவாய் நிலைகளுக்கு வளர அனுமதிக்கும். இந்தக் கணக்குகளில் Neuron தளம் மற்றும் ModSquad செயல்பாடு வாய்ப்புகளை உருவாக்கும் என்றும் தரகர் கருதுகிறார்.

• விளைவு அடிப்படையிலான வருவாய், வருவாயில் 6–7 சதவீதமாக உள்ளது.
• AI வழிநடத்தும் பொறியியல், தரவு மற்றும் கிளவுட் வருவாய் 86 சதவீதப் பங்களிப்பைக் கொண்டுள்ளது.
• ஒப்பந்த செயல்பாடும் Encora குறுக்கு விற்பனை வாய்ப்புகளும் நீடித்த இரட்டை இலக்க இயற்கை வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் விளிம்பு கண்ணோட்டம்

ஒப்பந்த পাইப்லைன் மற்றும் Encora குறுக்கு விற்பனை வாய்ப்புகளை மேற்கோள்காட்டி, Prabhudas Lilladner FY27E மற்றும் FY28E நிலையான-நாணய வருவாய்-வளர்ச்சி மதிப்பீடுகளை முறையே ஆண்டுக்கு ஆண்டு 43 சதவீதம் மற்றும் 15 சதவீதமாகத் தக்கவைத்துள்ளார்.

தரகர் FY27E மற்றும் FY28E EBIT-விளிம்பு மதிப்பீடுகளை முறையே 15.3 சதவீதம் மற்றும் 15.5 சதவீதத்திலிருந்து சிறிதளவு உயர்த்தி 15.5 சதவீதம் மற்றும் 15.6 சதவீதமாக மாற்றியுள்ளார். இந்தத் திருத்தங்கள் ஆரம்பகால Encora சினெர்ஜிகள், செயல்பாட்டு அந்நியச் செலுத்தல் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் ஊதிய உயர்வு ஒத்திவைப்பை பிரதிபலிக்கின்றன.

தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு சினெர்ஜிகள், Q2 FY27 முதல் Encora வின் பொது மற்றும் நிர்வாகச் செலவுகளில் கூடுதல் சேமிப்பு, மற்றும் FY27-ல் சாத்தியமான ஊதிய உயர்வுகள் இல்லாதது ஆகியவற்றால் விளிம்புகள் நீடிக்கலாம் அல்லது மேம்படலாம் என அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.