Retail Finance வளர்ச்சியை இயக்குவதால் CreditAccess Grameen சொத்து தரம் மேம்பட்டது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஜூலை 27, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், ICICI Securities, CreditAccess Grameen Ltd மீதான BUY பரிந்துரையைத் தொடர்ந்ததுடன், தற்போதைய Rs 1,555 சந்தை விலையிலிருந்து தனது இலக்கு விலையை Rs 1,800 ஆக திருத்தியது. தரகர் இந்தப் பங்கின் மதிப்பை FY28E புத்தக மதிப்பின் 2.5 மடங்காக நிர்ணயித்துள்ளார்.

கடன் வாங்குவோர் சேர்க்கை ஆரோக்கியமாக இருப்பது, வாடிக்கையாளர்கள் Retail Financeக்கு மாறுவது, மேம்படும் சொத்து தரம் மற்றும் குறைந்த கடன் செலவுகள் ஆகியவை நேர்மறையான பார்வைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன; இவை நிலையான வளர்ச்சி மற்றும் லாபத்தன்மைக்கு துணைபுரியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Q1FY27ல் வலுவான செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிச் செயல்திறன்

பருவகால மந்தநிலை மற்றும் 6.3 சதவீத ரைட்-ஆஃப்கள் இருந்தபோதிலும் CreditAccess Grameen வலுவான Q1FY27 செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. நிர்வாகத்தின் கீழுள்ள சொத்துகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16.4 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 2.5 சதவீதமும் வளர்ந்து Rs 30,319 கோடியாகின. கடன் வழங்கல்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.9 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 6,107 கோடியாகின; அதேவேளை நிறுவனம் காலாண்டில் 2.5 லட்சம் கடன் வாங்குவோரைச் சேர்த்தது. புதிதாகக் கடன் பெறும் வாடிக்கையாளர்கள் இந்தச் சேர்க்கையில் 35 சதவீதமாக இருந்தனர்.

குறைந்த வட்டி மீள்சேர்க்கைகள் மற்றும் நிலையான கடன் செலவுகளின் உதவியால் நிகர வட்டி மார்ஜின் 14.4 சதவீதமாக விரிவடைந்தது. ஒதுக்கீடுகள் குறைந்ததால் வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் கூர்மையாக உயர்ந்தது; இதன் விளைவாக சொத்துகள் மீதான வருமானம் 5.9 சதவீதமாக மேம்பட்டது.

சொத்து தரம் இயல்பு நிலைக்குத் தொடர்ந்து திரும்புகிறது

காலாண்டில் முக்கியக் குறியீடுகள் முழுவதும் சொத்து தரம் மேம்பட்டது. மொத்த வாராக்கடன் சொத்துகள் Q4FY26ல் இருந்த 3.17 சதவீதத்திலிருந்து 2.18 சதவீதமாகக் குறைந்தன; நிகர வாராக்கடன் சொத்துகள் 1.12 சதவீதத்திலிருந்து 0.76 சதவீதமாகச் சரிந்தன. PAR90+ 2.28 சதவீதத்திலிருந்து 1.46 சதவீதமாக மேம்பட்டது.

Q1FY27ல் மாதாந்திர PAR15+ சேர்க்கை சராசரியாக 15 அடிப்படைப் புள்ளிகளாக இருந்தது; X-bucket வசூல் திறன் 99.68 சதவீதமாக இருந்தது. கடன் செலவு Rs 212 கோடி அல்லது 0.72 சதவீதமாக இருந்தது. முதல் நான்கு மாதங்களில் மாதாந்திர PAR சேர்க்கை சுமார் 15 முதல் 20 அடிப்படைப் புள்ளிகளாக இருந்ததாக நிர்வாகம் கூறியது. இந்தப் போக்கு நீடித்தால், FY27 கடன் செலவு நிறுவனத்தின் 3 முதல் 4 சதவீத வழிகாட்டுதலின் கீழ்மட்டத்தை நோக்கிச் செல்லக்கூடும்.

நிறுவனம் MFIN பாதுகாப்பு வரம்புகளுடன் இணைந்து தனது BRE-அடிப்படையிலான கடன் மதிப்பீட்டு கட்டமைப்பைத் தொடர்ந்து செம்மைப்படுத்தி வருகிறது.

Retail Finance மூலம் மூலோபாய வளர்ச்சி

Retail Finance முக்கிய மூலோபாய இயக்கியாகத் தொடர்ந்தது; AUMல் அதன் பங்கு Q4FY26ல் இருந்த 18.1 சதவீதத்திலிருந்து 20.6 சதவீதமாக, அல்லது Rs 6,262 கோடியாக அதிகரித்தது. உயர்ந்த-விண்டேஜ் MFI கடன் வாங்குவோர் மாறுவதன் மூலம் FY27 இறுதிக்குள் 24 முதல் 25 சதவீத Retail Finance கலவையை நிர்வாகம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

ஒப்பீட்டளவில் சிறிய இருசக்கர வாகன போர்ட்ஃபோலியோவைத் தவிர அனைத்து Retail Finance தயாரிப்புகளும் லாபகரமாக உள்ளன. முழு செலவு ஒதுக்கீட்டுக்கு முன்பே அடமானக் கடன்கள் லாபகரமாக உள்ளன; சுமார் Rs 1,000 கோடி AUMல் முழு லாபத்தன்மையை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Grameen Mahi, Q1FY27ல் 4 லட்சம் வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்த்தது; இதனால் அதன் செயலில் உள்ள வாடிக்கையாளர் தளம் 15.4 லட்சமாகவும் ஊடுருவல் 34.5 சதவீதமாகவும் உயர்ந்தது. FY26ல் இருந்த 16.3 சதவீதத்திலிருந்து டிஜிட்டல் வசூல்கள் 24.2 சதவீதமாக அதிகரித்தன.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் நிதி மதிப்பீடுகள்

FY27 முழுவதும் மாதத்துக்கு கிட்டத்தட்ட ஒரு லட்சம் கடன் வாங்குவோர் சேர்வார்கள் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; மேலும் காலண்டர் 2028க்குள் AUMஐ Rs 50,000 கோடியாக உயர்த்தும் Project Shaktiயின் இலக்கை மீண்டும் வலியுறுத்தியது. 6 சதவீத RoAவை அது இலக்காகக் கொள்ளவில்லை; குறைந்த கடன் செலவுகளால் கிடைக்கும் கூடுதல் லாபத்தன்மையை அளவான விலை நிர்ணய நடவடிக்கைகள் மூலம் படிப்படியாக கடன் வாங்குவோருக்கு வழங்க திட்டமிட்டுள்ளது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததைவிட குறைவான AUM வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி முன்னோக்கைப் பாதிக்கக்கூடும்.
• நிலையற்ற நிலுவைத் தவணைகள் கடன் செலவுகளை அதிகரித்து RoA விரிவாக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடும்.