Crompton-ன் BLDC பங்கா வளர்ச்சியும் விலை நிர்ணயமும் விளிம்பு மீட்சியை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

விநியோகத் தடங்கலால் பாதிக்கப்பட்டாலும், வலுவான அடிப்படை தேவை, சந்தைப் பங்கு உயர்வு மற்றும் தொடர்ச்சியான இரட்டை இலக்க செயல்பாட்டு விளிம்புகளால் ஆதரிக்கப்பட்ட மிதமான Q1FY27-க்குப் பிறகு, Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd. மீதான தனது BUY பரிந்துரையை ICICI Securities தக்கவைத்தது. Crompton குறைந்த பதின்ம நிலை வணிக வளர்ச்சியிலிருந்து நடுத்தர பதின்ம நிலை வளர்ச்சிப் பாதைக்கு நகர்கிறது என்றும், விளிம்பில் மேலும் முன்னேற்றத்துக்கு வாய்ப்புள்ளது என்றும் தரகர் கருதுகிறார்.

Rs 300 இலக்கு விலை, FY28E EPS-ன் 26 மடங்கில் பங்கின் மதிப்பீட்டை நிர்ணயிக்கிறது; மேலும் அறிக்கையின் Rs 248 CMP-யிலிருந்து 21 சதவீத உயர்வைக் குறிக்கிறது.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Crompton பங்காக்கள், பம்புகள், சிறிய வீட்டு உபகரணங்கள் மற்றும் விளக்குப் பிரிவுகளில் ஆண்டு அடிப்படையில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது. பொருட்களின் பணவீக்கம் இருந்தபோதிலும் EBITDA விளிம்பு ஆண்டு அடிப்படையில் விரிவடைந்தது; இருப்பினும் லாபத்தன்மை காலாண்டு அடிப்படையில் குறைந்தது. தரகர் எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில் காலாண்டு முடிவு எதிர்பார்ப்பை மீறியதா அல்லது குறைந்ததா என்பதை அறிக்கை வெளிப்படையாகக் குறிப்பிடவில்லை.

வணிகச் செயல்திறன் மற்றும் சந்தைப் பங்கு போக்குகள்

விநியோகச் சங்கிலித் தடங்கலால் பங்கா வணிகம் சுமார் Rs 200 கோடி முதன்மை விற்பனையை இழந்தது; இருப்பினும் சந்தைப் பங்கு தக்கவைக்கப்பட்டது. ஜூன் இறுதிக்குள் கட்டுப்பாடுகள் பெரும்பாலும் இயல்புநிலைக்குத் திரும்பியதாகவும், ஜூலை இயல்பாக இருந்ததாகவும், Q2FY27 நல்ல தொடக்கத்தைக் கண்டதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

போர்ட்ஃபோலியோ நடவடிக்கைகள் மற்றும் ஐந்து புதிய அறிமுகங்களின் ஆதரவுடன் BLDC பங்கா வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் சுமார் 44 சதவீதம் வளர்ந்தது. குறைந்த BLDC பயன்பாடு, பிரீமியமயமாக்கல் மற்றும் பிரீமியம் இன்டக்ஷன் பங்காக்களில் அதிகரிக்கும் வரவேற்பு ஆகியவை நடுத்தர காலத்தின் முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கிகள் என ICICI Securities கருதுகிறது.

பங்காக்கள் மற்றும் பம்புகளில் சந்தைப் பங்கு அதிகரித்ததன் ஆதரவுடன் மின்சார நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்கள் ஆண்டு அடிப்படையில் 10.6 சதவீதம் வளர்ந்தன. பொது வர்த்தகத்தில் வாட்டர் ஹீட்டர்கள் அளவு வளர்ச்சிக்கு முன்னிலை வகித்தன; இன்டக்ஷன் குக்டாப்கள் மற்றும் ஏர் ஃப்ரையர் விரிவாக்கம் மூலம் சமையலறை உபகரணங்கள் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியைப் பெற்றன.

விளிம்பு பார்வையும் நிதி முன்னறிவிப்புகளும்

உயர் ஒற்றை இலக்கத்திலிருந்து குறைந்த இரட்டை இலக்க விலை உயர்வுகள் மூலம் பொருட்களின் பணவீக்கத்தில் சுமார் 80 சதவீதம் ஈடுசெய்யப்பட்டதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. முந்தைய உயர்வுகள் பெருமளவில் சந்தையில் நிலைபெற்றுவிட்டதால், தற்போது மேலும் குறிப்பிடத்தக்க விலை உயர்வுகள் எதிர்பார்க்கப்படவில்லை.

விலை நிர்ணயம், செலவுத் திறன்கள் மற்றும் வருவாய் சார்ந்த செயல்பாட்டு லாபம் ஆகியவை இரட்டை இலக்க EBITDA விளிம்பைத் தக்கவைக்கும் என ICICI Securities எதிர்பார்க்கிறது. தரகரின் முன்னறிவிப்புகள் பின்வருமாறு:

பம்புகள், சோலார் மற்றும் பிற செயல்பாட்டு இயக்கிகள்

ஹரியானா, மகாராஷ்டிரா, ராஜஸ்தான் மற்றும் மத்தியப் பிரதேசம் முழுவதும் சோலார்-பம்ப் டெண்டர்கள் இருந்ததால் பம்ப் வளர்ச்சி வலுவாக இருந்தது. சோலார் ரூஃப்டாப் ஆர்டர் புத்தகம் சுமார் Rs 500 கோடியாக இருந்தது; அதில் சுமார் Rs 450 கோடி அடுத்த ஆறு முதல் எட்டு மாதங்களில் செயல்படுத்தப்படும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டது. நிறுவலுக்குப் பிறகு வருவாய் அங்கீகரிக்கப்படுகிறது.

விளக்கு வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 15.4 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 269 கோடியாக இருந்தது; EBIT விளிம்பு 12 சதவீதமாக இருந்தது. Butterfly Gandhimathi வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 14 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 214 கோடியாக இருந்தது; EBIT 4.2 சதவீத விளிம்புடன் 19.5 சதவீதம் வளர்ந்தது.

திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டு அணுகுமுறை

Crompton இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் கிடங்கு வசதியுடன் சுமார் Rs 350 கோடி மதிப்பிலான புதிய உற்பத்தி ஆலையை அமைக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. குறைந்த இருப்பு மற்றும் குறைந்த சொத்து அடிப்படையிலான அணுகுமுறையை நிறுவனம் தக்கவைக்க விரும்புகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள்

• தீவிரமடையும் போட்டி.
• செயல்படுத்துவதில் தாமதங்கள்.
• ஏமாற்றமளிக்கும் தேவை மீட்பு.