NIM அழுத்தம் இருந்தபோதிலும் Equitas Small Finance Bank வருவாய் மீட்பு லாபத்தன்மைக்கு ஆதரவு அளிக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

நிலையான Q1 FY27 செயல்பாட்டுக்குப் பிறகு, Motilal Oswal Financial Services, Equitas Small Finance Bank மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையைத் தொடர்ந்தது. ஆரோக்கியமான பிற வருமானம் மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஒதுக்கீடுகள் காலாண்டுக்கு ஆதரவளித்தன, இருப்பினும் அதிக நிதிச் செலவுகள் காரணமாக நிகர வட்டி வரம்பு குறைந்தது என்று தரகு நிறுவனம் கூறியது.

Motilal Oswal தனது FY27 மற்றும் FY28 வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 10% மற்றும் 7% உயர்த்தியது. FY28E ஒரு பங்கிற்கான சரிசெய்யப்பட்ட புத்தக மதிப்பின் 1.4 மடங்கு அடிப்படையில் Rs 90 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்தது.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்பாடு

Equitas Small Finance Bank, Q1 FY27 இல் Rs 1.8 billion வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்தைப் பதிவு செய்தது, இது Motilal Oswal மதிப்பீட்டை விட 16% அதிகம். நிகர வட்டி வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 5% உயர்ந்து Rs 10.3 billion ஆக இருந்தது; இது பெரும்பாலும் மதிப்பீடுகளுக்கு ஏற்ப இருந்தது.

பிற வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 12% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 3% குறைந்தது, ஆனால் தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 6% அதிகமாக இருந்தது. கருவூல வருமானம் Rs 310 million ஆக இருந்தது. செயல்பாட்டு செலவுகள் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப இருந்தன; குறைந்த ஒதுக்கீடுகள் ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபத்தை Rs 3.7 billion ஆக உயர்த்தின.

வரம்புகள் மற்றும் லாபத்தன்மை பார்வை

வரம்பு காலாண்டின் முக்கிய அழுத்தப் புள்ளியாக இருந்தது. சேமிப்புக் கணக்கு மற்றும் கால வைப்புத் தொகை விகிதங்கள் உயர்ந்ததைத் தொடர்ந்து, நிதிச் செலவு 11 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 7.05% ஆனதால், Q1 FY27 NIM காலாண்டுக்கு காலாண்டு 12 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 7.24% ஆனது. மொத்த முன்பணங்களின் ஈட்டலில் 23 அடிப்படை புள்ளிகள் முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும் இது நிகழ்ந்தது.

CASA விகிதம் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 108 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 25.1% ஆனது; இதை Motilal Oswal வரம்புகள் மீதான சாத்தியமான தொடர்ச்சியான அழுத்தமாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது. நிதிச் செலவு உச்சத்தை எட்டிவிட்டதாக நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று காலாண்டுகள் மற்றும் முழு ஆண்டுக்கு சுமார் 7.1% NIM இருக்கும் என கணித்துள்ளது.

வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் செயல்பாட்டு செலவுகள் குறையும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இது சொத்துகள் மீதான வருவாயை மேம்படுத்தலாம். சுமார் 1.5% வெளியேறும் சொத்துகள் மீதான வருவாயுடன் FY27 க்கான 1.2% சொத்துகள் மீதான வருவாய் வழிகாட்டுதலை அது தக்கவைத்தது; அடுத்த காலாண்டில் வழிகாட்டுதல் மேல்நோக்கி திருத்தப்படலாம் என்றும் தெரிவித்தது. Motilal Oswal, FY27E சொத்துகள் மீதான வருவாய் மற்றும் பங்குமூலதன மீதான வருவாய் முறையே 1.2% மற்றும் 12.2% ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளது.

வணிக வளர்ச்சி மற்றும் வைப்புகள்

வணிக வளர்ச்சி ஆரோக்கியமாக இருந்தது. நிகர முன்பணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 28.8% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 4.6% உயர்ந்து Rs 447 billion ஆனது; AUM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 26.7% உயர்ந்து Rs 476 billion ஆனது. MFI, வாகன நிதி, சிறு வணிகக் கடன்கள் மற்றும் வீட்டுக் கடன்கள் வளர்ச்சிக்கு முன்னிலை வகித்தன.

• நேரடி ஒதுக்கீடு உட்பட MFI காலாண்டுக்கு காலாண்டு 4.6% உயர்ந்தது.
• வீட்டு நிதி காலாண்டுக்கு காலாண்டு 4.5% உயர்ந்தது.
• வாகன நிதி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 3% உயர்ந்தது; பயன்படுத்தப்பட்ட கார் கடன்களில் 6.7% காலாண்டு வளர்ச்சி இதற்கு உதவியது.
• புதிய வணிக வாகனக் கடன்கள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 2% மற்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 15% குறைந்தன.

வைப்புகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10.4% மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 5.2% உயர்ந்தன. ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 20% கடன் வளர்ச்சிக்கு நிர்வாகம் வழிகாட்டுதல் அளித்தது; கடன்-வைப்பு விகிதத்தை தற்போதைய நிலைகளுக்கு அருகில் தக்கவைக்க எதிர்பார்க்கிறது.

சொத்து தரம் மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

சொத்து தரம் மேம்பட்டது; GNPA மற்றும் NNPA விகிதங்கள் காலாண்டுக்கு காலாண்டு முறையே 19 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் 1 அடிப்படை புள்ளி குறைந்து 2.42% மற்றும் 0.71% ஆனது. ஒதுக்கீட்டு கவரேஜ் விகிதம் 71.0% ஆக குறைந்தது.

கடன் செலவுகள் பெரும்பாலும் நிலையாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளால் எந்த அழுத்தமும் உருவாகவில்லை என்று கூறியது. இருப்பினும், MFI பிரிவில் உள்ள அதன் தரநிலைச் சொத்து ஒதுக்கீடு காரணமாக அதிக எரிபொருள் செலவுகள் குறித்து வங்கி எச்சரிக்கையாக உள்ளது.