Exide Industries-ன் லெட்-அமில நிலைத்தன்மை லித்தியம்-அயன் ஆலை வணிகமயமாக்கல் கண்ணோட்டத்துக்கு ஆதரவளிக்கிறது

முதலீட்டுக் கண்ணோட்டம்

ஆகஸ்ட் 4, 2026 நிறுவனப் புதுப்பிப்பில், ICICI Securities, Exide Industries மீதான தனது BUY மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்து, தற்போதைய சந்தை விலையான Rs 445 உடன் ஒப்பிடுகையில் Rs 520 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்தது. Exide-ன் முக்கிய லெட்-அமில பேட்டரி வணிகத்தில் நிலைத்த தேவை மற்றும் அதன் லித்தியம்-அயன் செல் உற்பத்தித் திறனின் நெருங்கிவரும் வணிகமயமாக்கல் இந்தப் பரிந்துரைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

வாகன மற்றும் தொழில்துறை பயன்பாடுகளுக்கு இடையே விற்பனை கலவை ஏறக்குறைய சமமாக உள்ள, இரு நிறுவனங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்தும் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட இந்திய லெட்-அமில பேட்டரி சந்தையின் ஒரு பகுதியாக Exide-ஐ ICICI Securities கருதுகிறது. Nexcharge மூலம் Exide-க்கு 1.5 GWh திறன் கொண்ட லித்தியம்-அயன் அசெம்பிளி செயல்பாடுகளும், Exide Energy Solutions மூலம் 12 GWh லித்தியம்-அயன் செல் உற்பத்தி முயற்சியும் உள்ளன.

Q1 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

தனிநிலை Q1 FY27 செயல்பாட்டு வருமானம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.6 சதவீதமும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 16.6 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 5,305 கோடியாக இருந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 655 கோடியாக இருந்தது; EBITDA விளிம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19 அடிப்படைப் புள்ளிகள் மேம்பட்டு 12.4 சதவீதமாகவும், தொடர்ச்சியான காலாண்டில் 70 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்வாகவும் இருந்தது. பதிவான PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 27.1 சதவீதமும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 30.3 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 407.3 கோடியாக இருந்தது.

12.4 சதவீத விளிம்பு செயல்திறனுடன் காலாண்டு ஆரோக்கியமாக இருந்ததாக ICICI Securities தெரிவித்தது.

லெட்-அமில வணிகக் கண்ணோட்டம்

Exide-ன் லெட்-அமில வணிகம் சந்தையின் பார்வையை விட நிலையானது என்பதே தரகரின் முக்கிய நேர்மறைக் கருத்தாகும். 90 சதவீதத்துக்கும் மேற்பட்ட செயல்பாடுகளில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி உள்ள நிலையில், வலுவான OEM நிலை மற்றும் உயர் விளிம்புள்ள விற்பனைக்குப் பிந்தைய வணிகம் நிறுவனத்துக்குப் பயனளிக்கிறது. இந்தச் செயல்பாடுகளில் வாகன OEM, மாற்றீடு, சோலார், வீட்டு UPS, ரயில்வே, தொழில்துறை UPS மற்றும் உந்துவிசை பயன்பாடுகள் அடங்கும்.

லித்தியம்-அயன் குறிப்பிடத்தக்க பங்களிப்பை வழங்குவதற்கு முன்பே, பழைய வணிகம் உயர் ஒற்றை இலக்கத்திலிருந்து குறைந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை வழங்க முடியும் என ICICI Securities நம்புகிறது. ஆரோக்கியமான வாகன உற்பத்தி, மாற்றீட்டுத் தேவை மற்றும் விலை நிர்ணய ஆற்றல் ஆகியவை பொருட்களின் அழுத்தங்கள் இருந்தபோதும் விளிம்புகளுக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. உயர்ந்த OEM விற்பனை பல ஆண்டு மாற்றீட்டுச் சுழற்சியையும் உருவாக்கலாம்; தொடர்ந்து நடைபெறும் தடையகற்றல் திறனைப் போதுமானதாக வைத்திருக்கும்.

தேவைப் போக்குகள் மற்றும் நிர்வாகக் கருத்துரை

GST சீரமைப்புக்குப் பிறகு தேவைச் சூழல் ஆதரவாக இருந்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது; கிராமப்புற மற்றும் நகர்ப்புற வாகன, நுகர்வோர் தேவை ஆரோக்கியமாக இருந்தது. முக்கிய செயல்பாட்டு குறிப்புகள் பின்வருமாறு:

• குறைந்த அடிப்படையிலிருந்தபோதும், வாகன OEM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து மூன்றாவது காலாண்டாகப் பதிவு செய்தது.
• சோலார் வருவாய் சுமார் Rs 400 கோடி என்ற இதுவரையிலான அதிகபட்ச காலாண்டு அளவை எட்டியது.
• தொலைத்தொடர்பு தவிர்ந்த தொழில்துறை உள்கட்டமைப்பு இரட்டை இலக்க வேகத்தில் வளர்ந்தது.
• ஏற்றுமதிகள் 20 சதவீதத்துக்கும் அதிகமான வளர்ச்சிக்குத் திரும்பின.
• பொருட்கள் பணவீக்கம் மற்றும் ரூபாய் மதிப்பிழப்பின் தாக்கத்தைக் குறைக்க, Exide Q1 FY27 காலத்தில் அனைத்து வகைகளிலும் சுமார் 4 முதல் 6 சதவீதம் வரை விலை உயர்வுகளை அமல்படுத்தியது.

மந்தமாக இருந்த அரசாங்க உள்கட்டமைப்பு டெண்டர்கள் H2 FY27-ல் மீளும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

லித்தியம்-அயன் வணிகமயமாக்கல்

லித்தியம்-அயன் வணிகமயமாக்கல் Exide-க்கு முக்கிய நீண்டகால வாய்ப்பாகும். Bengaluru Gigafactory-யின் நான்கு உற்பத்தி வரிசைகளும் நிறுவப்பட்டுள்ளன; பயன்பாட்டுச் சேவைகள் செயல்பாட்டுக்கு வந்துள்ளன. மூன்று சக்கர வாகனம் மற்றும் தொலைத்தொடர்பு பயன்பாடுகளுக்காக, தனது NMC உருளை வரிசை மற்றும் LFP பிரிஸ்மாடிக் வரிசையிலிருந்து Exide வாடிக்கையாளர் மாதிரிகளை வழங்கியுள்ளது.

வாடிக்கையாளர் ஒப்புதல்களுக்குப் பிறகு FY27-ல் வணிக வருவாய் கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; FY27-க்கான 25 முதல் 30 சதவீத பயன்பாட்டு வழிகாட்டுதலையும் தக்கவைத்துள்ளது. தொலைத்தொடர்பு, நிலையான சேமிப்பு மற்றும் மூன்று சக்கர வாகன பயன்பாடுகளுக்கான ஒப்புதல்கள் குறுகிய காலத்தில் கிடைப்பதால் LFP வேகமாக விரிவடையலாம்.

FY27-க்காக லித்தியம் தொடர்பான Rs 1,400 கோடி முதலீட்டுக்கு Exide ஒப்புதல் அளித்துள்ளது. லெட்-அமில தடையகற்றல், தானியக்கமயமாக்கல் மற்றும் பிரவுன்ஃபீல்டு விரிவாக்கத்தில் ஆண்டுதோறும் சுமார் Rs 500 கோடியை அது தொடர்ந்து முதலீடு செய்கிறது. இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் லித்தியம்-அயன் பொருட்கள் பட்டியலில் 50 முதல் 60 சதவீதத்தை உள்ளூர்மயமாக்குவதே நிர்வாகத்தின் இலக்காகும்.

மதிப்பீடு

ICICI Securities, Exide-ஐ பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை அடிப்படையில் Rs 520 இலக்கு விலையில் மதிப்பிட்டுள்ளது. வணிகமயமாக்கலின் காலநேரம் மற்றும் விளிம்பு அமைப்பு நிச்சயமற்றதாக இருப்பதால், லித்தியம் வணிகத்தை நடைபெற்று வரும் மூலதனப் பணி அடிப்படையில் தரகர் தொடர்ந்து மதிப்பிடுகிறார்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• லித்தியம்-அயன் ஆலையை இயக்கத் தொடங்குவதிலும் விரிவாக்குவதிலும் தாமதம்.
• லெட்-அமில வணிகத்தில் எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவான செயல்பாட்டு பலன்.