பயிர் பல்வகைப்படுத்தல், கால்நடை ஊட்டச்சத்து மற்றும் பாமாயில் விரிவாக்கம் மூலம் Godrej Agrovet மீட்சியை இலக்கிடுகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மீட்சிக்கான காரணிகள்

Motilal Oswal Financial Services (MOFSL), Godrej Agrovet மீதான தனது வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தி, பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் மதிப்பை Rs 675 ஒரு பங்குக்கு என நிர்ணயித்துள்ளது. குறுகிய கால செயல்பாட்டு செயல்திறன் பலவீனமாக இருந்தாலும், நிறுவன வணிகங்களில் போர்ட்ஃபோலியோ மறுசீரமைப்பு மற்றும் விரிவாக்கம் மீட்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார்.

வருவாய்க்கான முக்கிய காரணிகளில் பயிர் பாதுகாப்பில் பல்வகைப்படுத்தல், கால்நடை ஊட்டச்சத்து விரிவாக்கம், பாமாயில் மதிப்புச் சங்கிலி முழுவதும் முதலீடு, Godrej Foods இல் மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளின் அதிக பங்கு மற்றும் Astec LifeSciences இன் வளர்ச்சி ஆகியவை அடங்கும்.

1QFY27 ஒருங்கிணைந்த செயல்திறன்

Godrej Agrovet, 1QFY27 இல் Rs 28.5 billion ஒருங்கிணைந்த வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9 சதவீதம் உயர்ந்து MOFSL மதிப்பீட்டுக்கு ஏற்ப இருந்தது. இருப்பினும், மொத்த லாப வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 275 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 24.9 சதவீதமாக இருந்ததால் லாபத்திறன் எதிர்பார்ப்புக்கு குறைவாக இருந்தது. EBITDA வரம்பு 190 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 8.4 சதவீதமாக இருந்தது; MOFSL மதிப்பீடு 10.1 சதவீதமாக இருந்தது.

ஒருங்கிணைந்த EBIT சுமார் 13 சதவீதம் குறைந்தது; தாமதமான பருவமழை முன்னேற்றம் மற்றும் மெதுவான காரீஃப் விதைப்பால் பயிர் பாதுகாப்பு EBIT 35 சதவீதம் சரிந்ததே இதற்கு முக்கிய காரணம்.

கால்நடைத் தீவனம் முக்கிய சாதகமாக உள்ளது

1QFY27 இல் கால்நடைத் தீவன வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 12.6 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 13 billion ஆனது. அளவுகள் சுமார் 7 சதவீதம் அதிகரித்தன; பெறுமதிகள் 5 சதவீதம் உயர்ந்தன. பொருட்கள் கொள்முதல், செயல்பாட்டு அந்நியச் செலாவணி மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாடு ஆதரவால் EBIT வரம்பு 85 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 6.4 சதவீதமானது.

கால்நடைத் தீவன அளவுகள் சுமார் 15 சதவீதமும், மீன் வணிக அளவுகள் சுமார் 20 சதவீதமும் உயர்ந்ததாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. கலவையில் கால்நடைகளின் பங்கு சுமார் 55-56 சதவீதமாகவும், மீனின் பங்கு சுமார் 7 சதவீதமாகவும் இருந்தது. கால்நடைத் தீவனத்திற்கான Rs 2,100-2,250 ஒரு டன்னுக்கு EBITDA வழிகாட்டுதலை நிர்வாகம் தக்கவைத்ததுடன், தனது பால் மற்றும் கால்நடைத் தீவன வணிகங்களுக்கு இடையிலான ஒருங்கிணைப்பை நாடுவதாகக் கூறியது.

பயிர் பாதுகாப்பு மீட்சி மற்றும் Astec வளர்ச்சி

பயிர் பாதுகாப்பு வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13 சதவீதம் குறைந்து சுமார் Rs 3.4 billion ஆக இருந்தது. தனித்த பயிர் பாதுகாப்பு வருவாய் 17.4 சதவீதம் சரிந்தது; Astec விற்பனை 5 சதவீதம் உயர்ந்தது. Astec இன் நிறுவன வருவாய் 41 சதவீதம் உயர்ந்தது, ஆனால் CDMO வருவாயில் 17 சதவீத சரிவு இதை ஓரளவு ஈடுசெய்தது.

ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய Rs 110 million இழப்புடன் ஒப்பிடுகையில், Astec 1QFY27 இல் EBITDA சமநிலையை எட்டியது. இழந்த பயிர்-பாதுகாப்பு வணிகத்தை மீட்டெடுக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; FY27 இல் சுமார் 26-27 சதவீத EBIT வரம்பை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Ashitaka மற்றும் Takai, 1QFY27 பயிர்-பாதுகாப்பு விற்பனையில் சுமார் 18-20 சதவீதம் பங்களித்தன. Ashitaka அளவுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு மும்மடங்காகி 30,000 லிட்டராகின; Takai 13,000 லிட்டர் விற்பனையைப் பதிவு செய்தது; புதிதாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட Ghassnash சோயாபீன் களைக்கொல்லி 26,000 லிட்டர் விற்பனையானது. செப்டம்பர் 2026 இறுதிக்குள் நிலவரம் மேம்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இருப்பினும் ஒழுங்கற்ற மழைப்பொழிவு கவலையாக உள்ளது மற்றும் புதிய தயாரிப்புகளின் வரம்பு குறைவாக உள்ளது.

பாமாயில் விரிவாக்கம் நடுத்தர கால வளர்ச்சிக்கு ஆதரவு

கச்சா பாமாயில் பெறுமதிகளில் சுமார் 18 சதவீதம் மற்றும் பாம் கர்னல் ஆயில் பெறுமதிகளில் 19.5 சதவீதம் உயர்வு காரணமாக பாமாயில் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 24 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 6.1 billion ஆனது. சூத்திர அடிப்படையிலான விலை நிர்ணயம் காரணமாக EBIT வரம்பு 131 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 16.1 சதவீதமாக இருந்தபோதும், EBIT சுமார் 14.7 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 996 million ஆனது. இந்த வரம்பு அழுத்தம் குறையும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

அடுத்த நான்கு முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில் உயர்ந்த ஒற்றை இலக்கத்திலிருந்து ஆரம்ப இரட்டை இலக்க வளர்ச்சிக்கு நிறுவனம் வழிகாட்டியுள்ளது. FY27 இல் 17,000 ஹெக்டேர் தோட்ட விரிவாக்கம், முதிர்ச்சியடையும் தோட்டங்கள், புவியியல் விரிவாக்கம் மற்றும் மேம்பட்ட செயல்திறன் மூலம் வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அடுத்த 14-18 மாதங்களில் விதைத் தோட்டம் மற்றும் சுத்திகரிப்பு ஆலை முதலீடுகள், பெரிய அளவில் வரம்புகளில் சுமார் 200 அடிப்படை புள்ளிகளைச் சேர்க்கலாம். இந்த முதலீடுகள் சுமார் 16-18 சதவீத உள்புற வருவாய் விகிதத்தை உருவாக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

பால் மற்றும் பதப்படுத்தப்பட்ட உணவுகளில் செலவு அழுத்தம்

சுமார் 8 சதவீத அளவு வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்புக்கூட்டப்பட்ட தயாரிப்பு கலவை ஒரு வருடத்திற்கு முந்தைய 42 சதவீதத்திலிருந்து 49 சதவீதமாக உயர்ந்ததால், பால் வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.5 சதவீதம் உயர்ந்து சுமார் Rs 4.6 billion ஆனது. இந்த வளர்ச்சி இருந்தபோதும், உயர்ந்த பால் கொள்முதல் செலவுகள், குறைந்த பால் கிடைப்பு மற்றும் உள்ளீட்டுச் செலவு பணவீக்கம் காரணமாக பால் பிரிவு Rs 19 million EBIT இழப்பைப் பதிவு செய்தது.

கோழிப்பண்ணை மற்றும் பதப்படுத்தப்பட்ட உணவு வருவாய் Rs 1.8 billion இல் பெரும்பாலும் நிலையாக இருந்தது. அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகள் காரணமாக EBIT, Rs 45 million இலிருந்து Rs 9 million ஆகக் குறைந்தது. நிர்வாகம் வணிகத்தை பிராண்டட் நுகர்வோர் தயாரிப்புகளை நோக்கி மாற்றுகிறது: Yummiez சுமார் 22 சதவீதம் வளர்ந்தது; காலப்போக்கில் 65-70 சதவீத பிராண்டட்-நுகர்வோர் கலவையை நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. உயிருள்ள பறவைகள் பின்புற விநியோகத்திற்கு மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வருவாய் கண்ணோட்டம் மற்றும் மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள்

MOFSL, FY26-FY28 வருவாய், EBITDA மற்றும் சரிசெய்யப்பட்ட PAT ஆகியவற்றுக்கு முறையே 11 சதவீதம், 16 சதவீதம் மற்றும் 18 சதவீத கூட்டு ஆண்டு வளர்ச்சியை முன்னறிவிக்கிறது.

பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பீடு

MOFSL, Godrej Agrovet க்கு Rs 675 ஒரு பங்குக்கு பகுதிகளின் கூட்டுத்தொகை மதிப்பை வழங்குகிறது.

கண்ணோட்டத்திற்கான முக்கிய அபாயங்கள்

• பாதகமான வானிலை, ஒழுங்கற்ற மழை மற்றும் தாமதமான விதைப்பு பயிர்-பாதுகாப்பு தேவை மற்றும் மீட்சியைப் பாதிக்கலாம்.
• மொத்த லாப வரம்பு அழுத்தம் மற்றும் பொருட்செலவு பணவீக்கம் லாபத்திறனைப் பாதிக்கலாம்.
• சூத்திர அடிப்படையிலான பாமாயில் விலை நிர்ணயம் வரம்புகளில் தொடர்ந்து அழுத்தம் ஏற்படுத்தலாம்.
• உயர்ந்த பால் கொள்முதல் செலவுகள் மற்றும் குறைந்த பால் கிடைப்பு பால் பிரிவின் லாபத்திறன் மேம்பாட்டை தாமதப்படுத்தலாம்.
• Astec CDMO ஆர்டர்களில் தாமதமான மீட்சி வருவாய் கண்ணோட்டத்தை பலவீனப்படுத்தலாம்.