Granules India சிக்கலான ஜெனரிக்ஸ் வளர்ச்சி FDF மற்றும் API வருவாயை உயர்த்தியது

முதலீட்டு பார்வையும் வருவாய் முன்னோக்கும்

Motilal Oswal Financial Services Limited (MOFSL), ஃபார்முலேஷன்ஸ் (FDF) மற்றும் API வளர்ச்சியின் ஆதரவுடன் Granules India FY27-ஐ வலுவாகத் தொடங்கியதாகத் தெரிவித்தது; சிக்கலான ஜெனரிக்ஸ் வணிகக் கலவையை அதிகரித்து வருகின்றன. தரகு நிறுவனம் தனது வாங்கும் பரிந்துரையை மீண்டும் வலியுறுத்தி, FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 1.0% மற்றும் 1.2% உயர்த்தியது.

மதிப்பீட்டு உயர்வுகள் சிக்கலான-ஜெனரிக் தயாரிப்புகளின் அதிக ஆஃப்டேக், CDMO பெப்டைடு வணிகத்தின் விரிவாக்கம், மேம்பட்ட API விற்பனை மற்றும் செயல்பாட்டு நெம்புகோல் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கின்றன. MOFSL, FY26–28-ல் சுமார் 17% வருவாய் CAGR, FY28E-ல் Rs 55.3 billion ஆக 18% FDF விற்பனை CAGR, அதே காலகட்டத்தில் EBITDA மாஜினில் 205 அடிப்படைப் புள்ளி விரிவாக்கம் மற்றும் 30% PAT CAGR என முன்னறிவித்துள்ளது.

தரகு நிறுவனம் Granules India-ஐ 12 மாத முன்னோக்கிய வருவாயின் 23 மடங்கில் மதிப்பிட்டு, Rs 1,010 இலக்கு விலையை நிர்ணயித்துள்ளது.

1QFY27-ல் வலுவான நிதிச் செயல்திறன்

Granules India, 1QFY27-ல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22% வளர்ச்சியுடன் Rs 14.8 billion விற்பனையைப் பதிவு செய்தது; இது MOFSL-ன் Rs 14.4 billion மதிப்பீட்டை விட அதிகம். EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 37.4% உயர்ந்து Rs 3.4 billion ஆனது; இது தரகு நிறுவனத்தின் Rs 3.3 billion மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்தது. அதேவேளை, சரிசெய்யப்பட்ட PAT 35.5% உயர்ந்து Rs 1.8 billion ஆனது, இது Rs 1.77 billion மதிப்பீட்டுடன் ஒப்பிடப்பட்டது.

சிறந்த தயாரிப்புக் கலவையின் ஆதரவால் மொத்த மாஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 75 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 65.6% ஆனது. விற்பனையின் விகிதத்தில் பிற செலவுகள் 230 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்ததால் EBITDA மாஜின் 255 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 22.9% ஆனது. விற்பனையின் விகிதத்தில் ஊழியர் செலவுகள் 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் அதிகரித்ததால் இந்த நன்மை ஓரளவு ஈடுசெய்யப்பட்டது.

FDF, API மற்றும் சிக்கலான ஜெனரிக்ஸ் வளர்ச்சியை இயக்குகின்றன

1QFY27-ல் FDF முக்கிய வளர்ச்சி இயக்கியாகத் தொடர்ந்தது; விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 22% உயர்ந்து Rs 10.9 billion ஆனது மற்றும் வருவாயில் 74% பங்களித்தது. ADHD போர்ட்ஃபோலியோ FDF கலவைக்கு ஆதரவளித்தது.

• PFI: விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9% உயர்ந்து Rs 1.3 billion ஆனது.
• API: விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19% உயர்ந்து Rs 2 billion ஆனது.
• CDMO: வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 106% உயர்ந்து Rs 600 million ஆனது.
• Europe: API மற்றும் FDF தயாரிப்புகள், அத்துடன் முந்தைய காலகட்டங்களில் தாக்கல் செய்யப்பட்ட டோசியர்கள் காரணமாக வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 50% உயர்ந்தது.

சிக்கலான ஜெனரிக்ஸ் பங்கு 1QFY26-ல் 46% ஆக இருந்த நிலையில், 1QFY27 வருவாயில் 50% ஆக உயர்ந்தது. இது அளவு சார்ந்த ஜெனரிக்ஸ் மாதிரியிலிருந்து அதிக மதிப்புடைய சிக்கலான சிகிச்சைகளை நோக்கிய Granules India-ன் மாற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

பெப்டைடு CDMO வளர்ச்சிக்கான உருவெடுக்கும் கருவியாகிறது

Granules India-ன் நிலையான ஒருங்கிணைந்த-ஜெனரிக்ஸ் வணிகத்துடன், பெப்டைடு CDMO-வை உருவெடுக்கும் வளர்ச்சிக் கருவியாக MOFSL பார்க்கிறது. CDMO செயல்பாடு இன்னும் விரிவாக்க நிலையில் உள்ளது. அறிக்கையின் மேலோட்டத்தில் Rs 24 million EBITDA இழப்பு குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது; விரிவான விவாதத்தில் சுமார் Rs 124 million இழப்பு குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது. திட்டம் மற்றும் தயாரிப்புக் கலவை, சீரற்ற செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மற்றும் வருவாய் அங்கீகார நேரம் ஆகியவை இழப்புகளுக்குக் காரணமாகக் கூறப்பட்டன.

Granules India, தனது Zurich வசதியில் திட-நிலை பெப்டைடு தொகுப்பு மற்றும் லையோபிலைசேஷன் திறன்களைச் சேர்த்து வருகிறது. 1HFY27-ஐ ஒப்பிடும்போது 2HFY27-ல் CDMO செயல்திறன் வலுப்பெறும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; FY27-ல் CDMO PAT நேர்மறையாகும் இலக்கையும் FY30-க்குள் சுமார் US$50 million CDMO வருவாய் ஈட்டும் நோக்கத்தையும் கொண்டுள்ளது.

1QFY27-ல், நிறுவனம் மூன்று வாடிக்கையாளர் திட்டங்களைத் தொடங்கி, நிறுத்தப்பட்ட இரண்டு தயாரிப்புகள் தொடர்பாக வாடிக்கையாளர்களுடன் மீண்டும் தொடர்புகொண்டது. இவற்றில் ஒரு தயாரிப்பு FY27-ல் மீண்டும் செயல்படுத்தப்படலாம்.

திறன், பைப்லைன் மற்றும் மூலதனச் செலவு

ஒட்டுமொத்த EBITDA மாஜின் சுமார் 22–23% ஆக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; அடுத்த சுமார் 1.5–2 ஆண்டுகளில் ஒன்று முதல் இரண்டு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட-பொருள் தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்தத் திட்டமிட்டுள்ளது. R&D செலவு விற்பனையில் சுமார் 5.5–6% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Granules India-விடம் பல புவியியல் பகுதிகளில் ஒப்புதலுக்காக காத்திருக்கும் 50 டோசியர்கள் உள்ளன; இதில் 26 சிக்கலான ஜெனரிக்ஸ் அடங்கும். நிறுவனம் 1QFY27-ல் ஐந்து டோசியர்களைத் தாக்கல் செய்தது. US வசதி 70% பயன்பாட்டில் இயங்கி வருகிறது; FY28 தேவைகளுக்காக திறன் விரிவாக்கப்படுகிறது.

US-ல் பெறவேண்டிய நாட்கள் குறைந்ததால், 1QFY27-ல் செயல்பாட்டு ரொக்க ஓட்டம் உயர்ந்து Rs 3.8 billion ஆனது. FY27 மூலதனச் செலவு வழிகாட்டுதல் சுமார் Rs 6 billion ஆகும்; இதில் Rs 890 million 1QFY27-ல் செலவிடப்பட்டது. Genome Valley-ல் முக்கிய முதலீடுகள் பெரும்பாலும் நிறைவடைந்துள்ளன.

ஒழுங்குமுறை முன்னேற்றம் மற்றும் முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சம்

ஒழுங்குமுறை முன்னேற்றம் நேர்மறையாக உள்ளது; எனினும் Gagillapur வசதி முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சமாக உள்ளது. Granules India-ன் Virginia GPI வசதிக்கு ஜூன் 2026-ல் USFDA அனுமதி கிடைத்தது; இதனால் சுத்தமான EIR கொண்ட வசதிகளின் எண்ணிக்கை எட்டில் ஏழாக உயர்ந்தது.

Gagillapur-ல் சீரமைப்பு நிறைவடைந்து பதில்கள் சமர்ப்பிக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் மறுஆய்வின் முடிவு காத்திருக்கிறது. செயல்பாடுகளும் விநியோகங்களும் பாதிக்கப்படவில்லை. எனினும், நிலுவையிலுள்ள ஒன்பது ANDAs-ன் ஒப்புதல் வெற்றிகரமான USFDA ஆய்வுகளைச் சார்ந்துள்ளது.

முக்கிய முன்னறிவிப்புகள் மற்றும் மதிப்பீடு