Greenply Industries திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் வேகமான MDF வளர்ச்சி லாப வரம்பு விரிவாக்கத்தை ஆதரிக்கின்றன

முதலீட்டு பார்வையும் மதிப்பீடும்

ஜூலை 27, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பில், ICICI Direct Research, பிளைவுட் மற்றும் MDF-ல் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி, திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் லாப வரம்பு விரிவடையும் வாய்ப்பை சுட்டிக்காட்டி, Greenply Industries மீதான தனது வாங்கும் பார்வையை தக்கவைத்தது. CMP Rs 294 உடன் ஒப்பிடுகையில், 23x FY28E P/E அடிப்படையில் தரகு நிறுவனம் இலக்கு விலையை Rs 340 ஆக திருத்தியது.

பிளைவுட் மற்றும் MDF விரிவாக்கத்தின் ஆதரவுடன், FY27E-ல் ஒருங்கிணைந்த வருவாய் வளர்ச்சி 12.8 சதவீதமாகவும் FY28E-ல் 11.5 சதவீதமாகவும் இருக்கும் என ICICI Direct கணித்துள்ளது.

Q1FY27 நிதிச் செயல்திறன்

Greenply Industries, Q1FY27-ல் Rs 724.9 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர விற்பனையைப் பதிவு செய்தது. இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20.7 சதவீதம் உயர்ந்தது, ஆனால் தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் 6.6 சதவீதம் குறைந்தது. EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 27.1 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 78.3 கோடியாக இருந்தது; EBITDA லாப வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு 55 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 10.8 சதவீதமானது. எனினும், தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் லாப வரம்பு 121 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தது. PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 32.3 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 37.6 கோடியாக இருந்தது.

காலாண்டு லாபத்தில் Greenply Samet கூட்டு முயற்சியிலிருந்து Rs 5.7 கோடி இழப்புப் பங்கு அடங்கியது.

பிரிவு செயல்திறன்

பிளைவுட்

Q1FY27-ல் பிளைவுட் வருவாய் Rs 513.2 கோடியாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 17.3 சதவீதம் உயர்ந்தது. பிளைவுட் அளவு 12.8 சதவீதம் உயர்ந்து 19.4 MSM ஆனது; சதுர மீட்டருக்கான பெறுமதி 3.9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 265 ஆனது. முக்கிய பிளைவுட் EBITDA 23.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 44.5 கோடியாக இருந்தது; லாப வரம்பு ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 50 அடிப்படை புள்ளிகள் மேம்பட்டு 8.4 சதவீதமானது.

குறைந்த திறன் பயன்பாடு மற்றும் பலவீனமான செயல்பாட்டு ஆதாயம் காரணமாக தொடர்ச்சியான பிளைவுட் லாப வரம்பு 200 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்தது.

MDF

MDF வருவாய் Rs 193.8 கோடியாக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31.6 சதவீதம் உயர்ந்தது. அளவு 24.7 சதவீதம் உயர்ந்து 57,805 CBM ஆனது; CBM-க்கான பெறுமதி 5.5 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 33,525 ஆனது. MDF முக்கிய EBITDA 32.2 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 33.9 கோடியாக இருந்தது; எனினும் லாப வரம்பு 10 அடிப்படை புள்ளிகள் சரிந்து 17.3 சதவீதமானது.

வளர்ச்சி மற்றும் லாப வரம்பு கண்ணோட்டம்

விநியோக விரிவாக்கம் மற்றும் அதிக பயன்பாட்டின் ஆதரவுடன், பிளைவுட்டுக்கு 10 சதவீதம் மற்றும் MDF-க்கு 25-30 சதவீதம் என்ற FY27 அளவு-வளர்ச்சி இலக்குகளை நிர்வாகம் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. விலை நிர்ணய நடவடிக்கைகள் மற்றும் செயல்பாட்டு ஆதாயம் மூலம் இரு பிரிவுகளிலும் லாப வரம்புகள் மேம்படும் என அது எதிர்பார்க்கிறது.

பிளைவுட் EBITDA லாப வரம்பு 10 சதவீதமாகவும் MDF EBITDA லாப வரம்பு 16-17 சதவீதமாகவும் இருக்கும் என நிர்வாகம் வழிகாட்டியுள்ளது. பிரிவு வருவாய் தொடர்ந்து Rs 600 கோடியைத் தாண்டும்போது பிளைவுட் லாப வரம்பு 10 சதவீதத்தை மீறலாம் என அது குறிப்பிட்டது.

அதிக லாப வரம்பு கொண்ட MDF வேகமாக வளர்வதால், FY27E-ல் ஒருங்கிணைந்த EBITDA லாப வரம்பு 10.9 சதவீதமாகவும் FY28E-ல் 11.3 சதவீதமாகவும் இருக்கும் என ICICI Direct மதிப்பிட்டுள்ளது. FY26-லிருந்து முறையே 10.1 சதவீதம் மற்றும் 18.6 சதவீதம் CAGR-ஐக் குறிக்கும் வகையில், FY28E-க்குள் பிளைவுட் வருவாய் சுமார் Rs 2,513 கோடியாகவும் MDF வருவாய் சுமார் Rs 893 கோடியாகவும் இருக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் மூலதனச் செலவு

Greenply, பின்வருவனவற்றை உள்ளடக்கிய சுமார் Rs 500 கோடி மூலதனச் செலவுத் திட்டத்தில் முன்னேறி வருகிறது:

• வதோதராவில் MDF விரிவாக்கத்துக்கு Rs 300 கோடி;
• ஒடிசாவில் புதிய பிளைவுட் வசதிக்கு Rs 100 கோடி;
• தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளுக்கு Rs 47 கோடி; மற்றும்
• Samet கூட்டு முயற்சிக்கான நிதி.

புதிய தரைப்பலகை உற்பத்தி வரிசையில் வணிக உற்பத்தி ஜூலை 20, 2026 அன்று தொடங்கியது. துல்லியம், பொருள் பயன்பாடு மற்றும் மனிதவள செயல்திறனை மேம்படுத்த நிறுவனம் ContiRoll தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறது; இரண்டு ஆலைகள் செயல்பாட்டில் உள்ளன, மேலும் இரண்டு FY27-ல் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன.

மூலதனச் செலவின்போது கடன்-இக்விட்டி 0.7x ஆக உச்சத்தை எட்டும் என்றும், செயல்பாட்டு பணப்புழக்கம் மேம்படும்போது செயல்படுத்தலுக்குப் பிறகு 0.5x-0.6x ஆகக் குறையும் என்றும் நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

உள்ளீட்டுச் செலவுகள் மற்றும் செயல்பாட்டு மூலதனம்

இறக்குமதி ரசாயனங்களின் அதிக விலையால் உள்ளீட்டுச் செலவு அழுத்தம் ஏற்பட்டு, துறையில் விலை உயர்வுகள் நடந்தன; எனினும் Q1FY27-ன் இரண்டாம் பாதியில் செலவுகள் குறைந்தன. MDF-ல் பயனுள்ள விலை உயர்வு சுமார் 7-9 சதவீதமாகவும் பிளைவுட்டில் 3-5 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

செயல்பாட்டு மூலதன நாட்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 16 நாட்கள் மேம்பட்டு 42 நாட்களாகின.

Greenply Samet கூட்டு முயற்சி

குறைந்த பயன்பாடு, சீன இறக்குமதி போட்டி மற்றும் ரோமிலிருந்து அதிக இறக்குமதிச் செலவுகள் காரணமாக Samet கூட்டு முயற்சி தொடர்ந்து நஷ்டத்தில் உள்ளது. குறுகிய காலத்தில் லாபம் கிடைக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கவில்லை.

முக்கிய அபாயங்கள்

• தேவை மந்தமாதல்.
• பிசின் மற்றும் பிற உள்ளீட்டுச் செலவுகளில் திடீர் உயர்வு.