Home First Finance-ன் Q1 வளர்ச்சி நிலையான மார்ஜின்கள் மற்றும் குறைந்த கடன்-செலவு கண்ணோட்டத்திற்கு ஆதரவு அளிக்கிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

ஜூலை 28, 2026 Q1 FY27 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், PL Research, Home First Finance Company India-வை ACCUMULATE-லிருந்து BUY ஆக உயர்த்தி, இலக்கு விலையை Rs 1,325-லிருந்து Rs 1,385 ஆக உயர்த்தியது. ஆரோக்கியமான கடன் புத்தக வளர்ச்சி, நிலையான மார்ஜின் கண்ணோட்டம் மற்றும் சாதகமான கடன்-செலவு சூழல் எதிர்பார்ப்பு ஆகியவை இந்த நேர்மறை பார்வைக்கு அடிப்படையாகும்.

PL தனது FY27E மற்றும் FY28E மதிப்பீடுகளை பின்வருமாறு உயர்த்தியது:

PL-ன் இலக்கு விலை, முந்தைய Rs 1,325 இலக்குடன் ஒப்பிடும்போது 2.6 மடங்கு உயர்ந்த மதிப்பீட்டு பெருக்கலை அடிப்படையாகக் கொண்டது. அறிக்கை FY27E P/ABV 2.6 மடங்கு எனக் காட்டுகிறது.

வலுவான Q1 FY27 செயல்பாட்டு செயல்திறன்

Home First Finance வலுவான Q1 FY27 செயல்பாட்டு செயல்திறனைப் பதிவு செய்தது. கடன் வழங்கல்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 31.0 சதவீதமும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 3.6 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 1,628.4 கோடி ஆனது; AUM ஆண்டுக்கு ஆண்டு 25.7 சதவீதமும் தொடர்ச்சியாக 6.7 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 16,937.9 கோடி ஆனது. கடன் வழங்கல் வளர்ச்சியில் சுமார் பாதி அளவுகளாலும் மீதி பாதி அதிக சராசரி டிக்கெட் அளவுகளாலும் வந்தது.

AUM-ல் வீட்டுக் கடன்கள் 83 சதவீதம், சொத்துக்கு எதிரான கடன்கள் 16 சதவீதம் மற்றும் கடைக் கடன்கள் 1 சதவீதம் பங்குவகித்தன. சம்பளதாரர் மற்றும் சம்பளமற்ற வாடிக்கையாளர் கலவை 68:32 ஆகவே இருந்தது.

Q1 FY27-ல் Rs 253.5 கோடி NII, Rs 223.5 கோடி PPoP மற்றும் Rs 159.9 கோடி PAT ஆகியவை PL மதிப்பீடுகளைவிட முறையே 4.4 சதவீதம், 5.4 சதவீதம் மற்றும் 4.9 சதவீதம் அதிகமாக இருந்தன. PAT ஆண்டுக்கு ஆண்டு 34.5 சதவீதம் உயர்ந்தது.

வளர்ச்சி கண்ணோட்டம் மற்றும் இணைக் கடன் வழங்கல்

FY27-ல் சுமார் 25 சதவீத AUM வளர்ச்சிக்கு நிர்வாகம் வழிகாட்டியுள்ளது. உத்தரப் பிரதேசம், தமிழ்நாடு, ஆந்திரப் பிரதேசம் மற்றும் தெலங்கானாவில் விரிவாக்கம்; ராஜஸ்தான் மற்றும் தென் மாநிலங்களில் தொடரும் முன்னேற்றம்; இணைக் கடன் வழங்கல் விரிவாக்கம்; மேலும் செயல்முறை நிறைவு நேரத்தை மேம்படுத்தும் தொழில்நுட்பம் மற்றும் AI முதலீடுகள் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. PL FY27E-ல் 25 சதவீதம் மற்றும் FY28E-ல் 24 சதவீத AUM வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது.

இணைக் கடன் புத்தகம் AUM-ல் சுமார் 3.6 சதவீதமாக இருந்தது. Q1-ல் இந்தப் போர்ட்ஃபோலியோவில் செயல்முறை மற்றும் கொள்கை தொடர்பான தடைகள் இருந்தன; இருப்பினும், கூட்டாளர் வங்கிகள் திருத்தப்பட்ட செயல்முறையுடன் இணங்கும்போது முன்னேற்றம் ஏற்படும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

மார்ஜின்கள் மற்றும் செயல்பாட்டு திறன்

ஜனவரி 2026 முதல் அமலான 10-பேசிஸ்-பாயிண்ட் PLR குறைப்புக்குப் பிறகு, Q1-ல் பதிவான ஈட்டல் காலாண்டுக்கு காலாண்டு சுமார் 10 பேசிஸ் பாயிண்ட் குறைந்து 13.0 சதவீதமானது. நிதிச் செலவு Q4 FY26-ல் 7.9 சதவீதத்திலிருந்து 7.8 சதவீதமாக மேம்பட்டது; பதிவான ஸ்பிரெட்கள் பெரும்பாலும் 5.2 சதவீதத்தில் நிலையாக இருந்தன. நிர்வாகத்தின் நீண்டகால ஸ்பிரெட் வழிகாட்டுதல் 5.0-5.25 சதவீதம் ஆகும்.

கணக்கிடப்பட்ட NIM FY27E மற்றும் FY28E-ல் சுமார் 6.1 சதவீதத்தில் பெரும்பாலும் வரம்புக்குள் இருக்கும் என PL எதிர்பார்க்கிறது. முழுமையாக மிதக்கும் விகித கடன் புத்தகம் நிதிச் செலவு உயர்வை மாற்ற அனுமதிப்பதை இது பிரதிபலிக்கிறது; அதேவேளை Q4-ல் எதிர்பார்க்கப்படும் பயன்படுத்தப்படாத NHB டிராடவுனின் பயன்பாடு நிதிச் செலவுக்கு ஆதரவளிக்கும்.

உற்பத்தித் திறன் மேம்பாடுகளின் உதவியுடன், FY27-ல் சொத்துகளுக்கு எதிரான செயல்பாட்டுச் செலவுகள் 2.6-2.7 சதவீதமாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; Q1-ல் இது 2.8 சதவீதமாக இருந்தது.

சொத்து தரம் மற்றும் கடன் செலவுகள்

சொத்து தரம் நிலையாக இருந்தது. Q1 FY27 GNPA மற்றும் NNPA முறையே 1.77 சதவீதம் மற்றும் 1.37 சதவீதமாக இருந்தன. பவுன்ஸ் விகிதம் தொடர்ச்சியாக 15.9 சதவீதத்திலிருந்து 16.3 சதவீதமாக உயர்ந்தது, ஆனால் ஜூலை தொடக்க தரவுகள் 15.2 சதவீதமாகத் தணிந்ததைக் காட்டின. ஒன்-பிளஸ் DPD மற்றும் 30-பிளஸ் DPD 4.7 சதவீதம் மற்றும் 3.2 சதவீதத்தில் நிலையாக இருந்தன.

Q1-ல் கடன் செலவு சுமார் 40 பேசிஸ் பாயிண்ட்களாக இருந்தது. PL FY27E-க்கு 34 பேசிஸ் பாயிண்ட்கள் மற்றும் FY28E-க்கு 32 பேசிஸ் பாயிண்ட்கள் கடன் செலவை மதிப்பிட்டுள்ளது. தமிழ்நாட்டில் கட்டண தொடர்பான அழுத்தம் தணிந்துள்ளதாகவும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் வசூலில் குறிப்பிடத்தக்க பாதிப்பு இல்லை என்றும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

முக்கிய கண்காணிப்பு அம்சங்கள்

• உயர்ந்த பவுன்ஸ் விகிதம்.
• புதிய கடன் வாடிக்கையாளர்களிடையே குறையும் கடன்-பீரோ மதிப்பெண்கள்.
• மாறாத போட்டித் தீவிரம்.
• ஆகஸ்ட் 31, 2026 முதல் CFO Nutan Patwari செயல்பாட்டு பொறுப்புகளில் இருந்து திட்டமிட்ட விலகல்.

FY27E நிதி முன்னறிவிப்புகள்