விளிம்புகள் மீளும் நிலையில் Indo Count Industries இன் புதிய வணிகங்கள் Q1 வளர்ச்சியை முன்னெடுத்தன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் Q1FY27 முக்கிய அம்சங்கள்

வலுவான Q1FY27 செயல்பாடு, முக்கிய வணிக விளிம்புகளின் மீட்பு மற்றும் புதிய வணிகங்களின் விரைவான விரிவாக்கம் ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், ICICI Securities, Indo Count Industries மீதான BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது. CMP Rs 392 ஆக இருக்க, தரகரின் இலக்கு விலை Rs 480 ஆகும்.

Indo Count Industries, உலகின் மிகப்பெரிய படுக்கைத் துணி நிறுவனமாக விவரிக்கப்படுகிறது. US மற்றும் பிற ஏற்றுமதி சந்தைகளில் சுமார் 25 உரிமம் பெற்ற மற்றும் சொந்தமான பிராண்டுகள் உள்ளன. இதன் உற்பத்தி அமைப்பில் இந்தியாவில் 153 மில்லியன் மீட்டர் திறன் கொண்ட நான்கு வசதிகளும், US இல் 32.5 மில்லியன் பீஸ் திறன் கொண்ட மூன்று ஆலைகளும் அடங்கும்.

ஒருங்கிணைந்த நிதிச் செயல்திறன்

தனிநிலை வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 11.8% அதிகரித்து Rs 819.4 கோடியானது; தனிநிலை EBITDA விளிம்பு 188 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகரித்து 13.9% ஆனது.

முக்கிய வணிக செயல்பாடு

உணரப்பட்ட விலையில் 14.7% அதிகரிப்பு முக்கிய வணிகத்துக்கு உதவியது. எனினும், கப்பல் சரக்குப் பெட்டிகள் பற்றாக்குறையால் அளவு ஆண்டு அடிப்படையில் 2.5% குறைந்து 23 மில்லியன் மீட்டராக இருந்தது. தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் அளவு 12.2% அதிகரித்தது; திறன் பயன்பாடு Q4FY26 இல் 53.6% என்பதிலிருந்து 60.1% ஆக மீண்டது.

புதிய வணிகங்கள் மற்றும் துணை நிறுவன விளிம்புகள்

Wamsutta மற்றும் பிற உரிமம் பெற்ற பிராண்டுகள், மேம்பட்ட பயன்பாடு ஆகியவற்றால், Q1FY27 இல் புதிய வணிக வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் கிட்டத்தட்ட மூன்று மடங்கு அதிகரித்து Rs 387 கோடியானது. தனிநிலை மற்றும் ஒருங்கிணைந்த விளிம்புகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படும் துணை நிறுவன விளிம்பு, புதிய US வசதியின் விரிவாக்கச் செலவுகளால் ஆண்டு அடிப்படையில் 260 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 7.7% ஆனது.

வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் திறன் பயன்பாடு

தேவை மேம்பாடு, அளவு மீட்பு மற்றும் சிறந்த உணரப்பட்ட விலைகளின் ஆதரவுடன், நிர்வாகம் தனது Rs 4,000 கோடி FY27 முக்கிய-வணிக வருவாய் வழிகாட்டுதலை தக்கவைத்துள்ளது. பருவகால ரீதியாக வலுவான Q2FY27 மற்றும் Q3FY27 காலங்கள் US பண்டிகை காலத்தால் பயனடையும் என அது எதிர்பார்க்கிறது. வாடிக்கையாளர் விலை பேச்சுவார்த்தைகள் Q2FY27 முதல் உணரப்பட்ட விலைகளுக்கு பலன் அளிக்கத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

• முக்கிய வணிகத்தில் சுமார் 30% பங்கைக் கொண்ட US அல்லாத முக்கிய வணிகம் FY27 இல் 20% வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• UK மற்றும் EU இல் முன்னேற்றம் மேம்பட்டு வருகிறது; எனினும், தொடர்புடைய ஆர்டர்கள் அடுத்த 12 மாதங்களில் படிப்படியாக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• பயன்பாட்டு படுக்கைத் துணி திறன் 32.5 மில்லியன் பீஸ் ஆகும்; FY27 இல் பயன்பாடு 60% முதல் 65% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• சுமார் 42% அளவு வளர்ச்சி மற்றும் 6% உணரப்பட்ட விலை வளர்ச்சியால், பயன்பாட்டு-படுக்கைத் துணி வருவாய் 50.8% வளரும் என ICICI Securities கணித்துள்ளது.

பிராண்டட் வணிக வாய்ப்பு

Q1FY27 இல் சுமார் Rs 125 கோடி வருவாய் ஈட்டிய US பிராண்டட் வணிகத்திலிருந்து Rs 500 கோடி FY27 வருவாய் பெற நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது. பிராண்டட் தொகுப்பில் Wamsutta, Fieldcrest, Waverly மற்றும் Gaiam அடங்கும். புதிய வணிகத்துக்கான நிர்வாகத்தின் நீண்டகால இலக்கு 2028க்குள் US$275 மில்லியன் ஆகும்; இது CY28க்குள் Rs 8,000 கோடி வருவாய் இலக்குக்கு ஆதரவளிக்கிறது.

தரகர் மதிப்பீடுகள்

முக்கிய-விளிம்பு மீட்பு மற்றும் புதிய வணிகங்கள் விரிவடையும்போது கிடைக்கும் செயல்பாட்டு நெம்புகோல் ஆதரவுடன் FY27 செயல்பாட்டு EBITDA விளிம்பு சுமார் 11.5% முதல் 12% வரை இருக்கும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறார். நடுத்தர காலத்தில் ஒருங்கிணைந்த செயல்பாட்டு EBITDA விளிம்பு படிப்படியாக 14% முதல் 15% வரை உயரும் என ICICI Securities எதிர்பார்க்கிறது.

முக்கிய படுக்கைத் துணி வணிகத்திலும், முழுமையாக விரிவடைந்த பிறகு பயன்பாட்டு படுக்கைத் துணியிலும் சுமார் 15% EBITDA விளிம்பை நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. US பிராண்டட் வணிகம் 100 முதல் 200 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிக விளிம்புகளை ஈட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறைந்த EBITDA-விளிம்பு அனுமானங்களால் ICICI Securities தனது FY27E மற்றும் FY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 3.4% மற்றும் 3.1% குறைத்துள்ளது.

மதிப்பீடு மற்றும் முக்கிய அபாயங்கள்

Rs 480 இலக்கு விலை FY28E EPS Rs 25.2 இன் 19 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

• முக்கிய ஏற்றுமதி சந்தைகளில் மந்தநிலை வளர்ச்சியைப் பாதிக்கலாம்.
• அதிக உள்ளீட்டு விலைகள் விளிம்புகளுக்கு அழுத்தம் தரலாம்.